Les rendements étaient toujours sur la voie d'une baisse hebdomadaire alors que les données américaines ont montré que l'inflation et l'économie se sont ralenties en avril, soutenant les attentes de réduction des taux de la Fed.
Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la BCE, a déclaré que la banque centrale pourrait réduire ses taux en juin, ajoutant qu'elle devrait être prudente par la suite.
Les rendements des obligations d'État allemandes à 10 ans, la référence du bloc, ont augmenté de 4,5 points de base (pb) à 2,49% et devraient terminer la semaine en baisse de 3 pb.
"Bien que M. Schnabel soit connu pour être un faucon, nous pensons que cette ligne de pensée sera facilement soutenue lors de la réunion de juin et pourrait rapidement devenir la communication convenue", a déclaré Derek Halpenny, responsable de la recherche sur les marchés mondiaux à la MUFG Bank.
Les acteurs du marché qualifient de "faucons" les fonctionnaires de la banque centrale qui préconisent une politique monétaire stricte pour contrôler l'inflation, tandis que les "colombes" se concentrent davantage sur la croissance économique et le marché de l'emploi.
"Les commentaires formulés cette semaine par les responsables de la Fed sont, selon nous, toujours indicatifs d'une Fed qui serait prête à changer de cap et à procéder à des réductions relativement rapidement si des éléments probants venaient à être disponibles pour la soutenir", a ajouté M. Halpenny.
Les responsables de la Fed ont reconnu l'évolution positive des chiffres économiques de cette semaine, mais n'ont rien dit de concret sur le moment où les taux pourraient baisser.
"Il faudra encore beaucoup de données supplémentaires avant que le FOMC ne se sente à l'aise pour commencer à réduire les taux", a déclaré Mark Dowding, BlueBay CIO, RBC BlueBay Asset Management.
Les acteurs du marché, qui prévoient un ralentissement de l'économie américaine, ont déclaré que les chiffres des ventes au détail publiés mercredi s'alignaient sur le moral des consommateurs américains, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et les chiffres de l'Institute for Supply Management (ISM) publiés au cours des deux dernières semaines.
Les marchés prévoient 68 points de base de réduction des taux de la BCE en 2024, contre 72 la veille, et 46 points de base pour la Fed, contre 50 points de base.
Ils estiment également qu'il n'y a pratiquement aucune chance que la BCE prenne des mesures en juillet et qu'il y a environ 80 % de chances qu'elle procède à une deuxième baisse des taux d'ici septembre...
Martins Kazaks, considéré comme un faucon, a déclaré jeudi que la BCE n'était pas pressée d'assouplir sa politique monétaire après juin, ajoutant qu'il était relativement satisfait de la tarification actuelle du marché et qu'une perturbation signifierait une plus grande volatilité.
Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, considéré comme une colombe, a déclaré que les décideurs politiques étaient de plus en plus convaincus que l'inflation reviendrait à son niveau cible l'année prochaine.
Les analystes ont déclaré que les données de l'indice des directeurs d'achat (PMI) de la zone euro, attendues la semaine prochaine, guideront le sentiment sur la croissance des États-Unis et de la zone euro, ce qui pourrait affecter l'écart de rendement entre les bons du Trésor américain et les Bunds allemands.
Les rendements des Bunds ont récemment suivi la dynamique des bons du Trésor, laissant l'écart à 10 ans à environ 190 points de base.
L'écart entre les rendements américains et allemands - un indicateur de la divergence attendue entre la BCE et la Fed en matière de politique monétaire - a baissé de 2 points de base pour la dernière fois, à 189 points de base.
Le rendement à 10 ans de l'Italie a baissé de 4,5 points de base à 3,79 %, et l'écart de rendement entre les obligations italiennes et allemandes - une mesure de la prime de risque que les investisseurs recherchent pour détenir des obligations des pays les plus endettés de la zone euro - était de 131 points de base. (Reportage de Stefano Rebaudo, édition de Neil Fullick et Nick Macfie)
