LONDRES/BEIJING, 1er mai - Les producteurs chinois de cuivre prévoient d'exporter jusqu'à 100 000 tonnes de métal, le volume le plus important depuis 12 ans, afin de refroidir la hausse qui a propulsé les prix vers des niveaux record et qui a affecté leurs carnets de commandes, ont déclaré trois sources industrielles.

Les producteurs chinois vendent dans le cadre de la reprise, entraînée par une frénésie spéculative qui a porté les prix du cuivre sur le London Metal Exchange (LME) à des sommets en deux ans de 10 208 dollars la tonne métrique cette semaine, proche du record de 10 845 dollars atteint en mars 2022, ont déclaré les sources.

Les sources ont indiqué qu'environ 100 000 tonnes de cuivre devraient quitter la Chine au cours des prochaines semaines. La dernière fois que la Chine a exporté une telle quantité en un mois, c'était en mai 2012, selon les données du Trade Data Monitor (TDM).

Toutefois, certains affirment que l'expédition de 100 000 tonnes de cuivre hors de Chine en quelques semaines vers les entrepôts enregistrés au LME serait difficile d'un point de vue logistique, mais pas impossible.

Deux des sources industrielles ont déclaré qu'une grande partie du cuivre expédié hors de Chine était susceptible de passer par des entrepôts sous douane à Shanghai, où les stocks de 77 800 tonnes < SMM-CUT-BON> se comparent à 6 600 tonnes au début de 2024.

"La Chine veut faire baisser le prix, les utilisateurs finaux mettent leurs commandes en attente", a déclaré un négociant en cuivre. "Mais je serais surpris si c'était autant".

Cela ne représenterait qu'une fraction de la consommation totale de la Chine, qui est d'environ 13 millions de tonnes par an, soit à peu près la moitié de l'offre mondiale de cuivre. La Chine dispose de ressources en cuivre, mais pas suffisamment pour ses besoins ; elle est donc généralement importatrice.

"Les prix du LME ne correspondent pas à ce que nous observons sur le marché physique en Chine. Vous pouvez voir qu'il y a un excès de métal dans les données sur les stocks et les primes", a déclaré l'une des sources de l'industrie.

En début de semaine, le Groupe d'étude international du cuivre (ICSG) a déclaré que le marché mondial du cuivre était confronté à un excédent de 162 000 tonnes cette année et à un excédent de 94 000 tonnes en 2025.

Les stocks de cuivre dans les entrepôts surveillés par le Shanghai Futures Exchange (ShFE) ont dépassé 287 000 tonnes, contre environ 33 000 tonnes au début de cette année < CU-STX-SGH> et sont proches de leur plus haut niveau depuis quatre ans, ce qui est un signe de l'atonie de la demande.

La prime de Yangshan < SMM-CUYP-CP>, qui a chuté à un niveau record proche de zéro, signale une baisse de l'appétit pour les importations chinoises de cuivre.

"Les fondamentaux de la Chine suggèrent des prix plus bas, mais les prix sont en hausse et les fonderies continuent de produire", a déclaré le négociant en cuivre.

Selon certaines sources, l'arbitrage entre les prix du LME et du ShFE rend les exportations de cuivre lucratives. L'arbitrage correspond à l'argent que l'on peut gagner en négociant entre les deux bourses, en tenant compte des coûts qui peuvent inclure le fret, les taxes et les taux de change.

Une source du secteur de la logistique a déclaré que les producteurs s'étaient enquis des coûts de transport du cuivre de la Chine vers les entrepôts du LME.

Une source d'une fonderie de cuivre chinoise s'attend à exporter potentiellement 20 000 tonnes par mois si les prix du LME restent proches des niveaux actuels.