Bouygues a annoncé son intention de réduire sa participation dans Alstom en vendant 29.150 millions d'actions (13.0% du capital) via un placement accéléré. Bouygues conservera 14,7% des actions Alstom avec une période de blocage de 180 jours.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et son objectif de cours de 43,50 E.
' Les titres qui restent à Bouygues (environ 32.9 millions d'unités) devraient logiquement aussi être placés à moyen terme, mais le timing dépendra à notre avis de la dynamique propre d'Alstom (prises de commandes, résultats...) afin de maximiser le prix ' indique Oddo.
Le bureau d'analyses estime que le groupe offre de belles perspectives de croissance du CA et des marges dans un marché qui reste en croissance solide. ' Nous anticipons une hausse annuelle moyenne de l'EBIT de 17% '.
' Les dernières années ont montré l'exécution très solide des projets par Alstom et sa capacité à faire des gains de productivité, et cette tendance va se poursuivre (objectifs 2023) avec un backlog à des niveaux record. Enfin le titre demeure peu cher et décoté de l'ordre de 10% par rapport à ses comparables (en VE) ' rajoute Oddo dans son étude du jour.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).
ALSTOM 
