Oddo souligne qu'Altamir a publié son ANR à fin mars, qui a fait l'objet d'une réévaluation trimestrielle sur l'intégralité de son portefeuille (alors que normalement, seules les participations cotées sont réévaluées au T1).
L'ANR ressort donc en décroissance séquentielle de -12.7% par rapport à fin 2019, à 24.21E (contre 27.75E). ' Plusieurs facteurs expliquent cette évolution, mais le principal tient à la baisse des multiples utilisés pour valoriser les sociétés en portefeuille ' indique Oddo.
La situation de trésorerie nette ressort à 34.3 ME, en baisse à cause de la fair value du fonds obligataire dans lequel Altamir avait placé une partie de sa trésorerie.
Oddo confirme son conseil à Neutre sur la valeur avec un objectif de 14,40 E.
' Nous préférons attendre la publication de l'ANR T2 avant de modifier notre OC et notre recommandation, l'impact sur le T1 n'étant que peu impacté par rapport au T2 ' rajoute Oddo.
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