PARIS, 10 décembre (Reuters) - L'investissement aux Etats-Unis devrait rester en berne l'année prochaine, ce qui pourrait peser sur la croissance de la première économie mondiale dans un climat toujours marqué par les incertitudes commerciales et politiques, selon Axa IM.

Aux risques liés à l'issue de la présidentielle américaine et au commerce entre les Etats-Unis et la Chine, va s'ajouter en 2020 "un (autre) vrai problème, celui de la difficulté à faire redémarrer l'investissement américain", a déclaré Gilles Moëc, chef économiste, lors d'une présentation mardi.

La croissance américaine devrait être de 1,6% en 2020, un chiffre inférieur au consensus de 1,8%, selon Gilles Moëc, qui prévoit une poursuite de la baisse de l'investissement.

"La consommation des biens durables continue de se détériorer, suggérant que la victime principale de la guerre commerciale reste l'investissement", estime-t-on chez la filiale de gestion de l'assureur français

Le bilan des sociétés américaines est un élément central pour les économistes d'Axa IM. "On assiste à une dégradation assez claire de la profitabilité depuis quatre ans, revenue au plus bas niveau enregistré depuis 2004, alors que le taux d'endettement, lui, continue de monter", a déclaré Gilles Moëc.

Un endettement élevé ne pose pas en lui-même de risque pour la stabilité financière, le service de la dette restant sous contrôle grâce à la politique de taux bas menée par la Réserve fédérale.

En revanche, dans l'hypothèse où la dette reste forte et que la baisse des profits se poursuit - sans oublier l'incertitude sur la situation électorale américaine - l'affaiblissement de l'investissement devrait continuer, toujours selon Gilles Moëc.

En excluant la baisse d'impôts octroyée par Donald Trump et l'impact de l'assouplissement monétaire de la Fed, "on constate une dégradation quasi continue des bénéfices des entreprises aux Etats-Unis depuis presque 10 ans", a ajouté l'économiste.

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(Laetitia Volga, édité par Patrick Vignal)