CARREFOUR : Invest Securities abaisse son objectif de cours
Le 12 janvier 2018 à 10:58
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Invest Securities a maintenu sa recommandation Neutre et abaissé son objectif de cours de 18,8 à 17,7 euros sur Carrefour avant la publication de son chiffre d'affaires du quatrième trimestre le 17 janvier. Le bureau d'études s'attend à une baisse organique de 0,5% des ventes de Carrefour en France au quatrième trimestre, après -0,9% sur les neuf premiers mois. Cette amélioration séquentielle "peut être qualifiée de trompe l’oeil, en tenant compte par ailleurs de l’effet positif du déplacement du principal de la campagne anniversaire sur octobre", estime Invest Securities.
L'analyste s'attend à ce que Carrefour mette à cette occasion ses perspectives annuelles à jour et craint un "biais baissier". "Sans naturellement chercher à faire une évaluation du plan stratégique dont Alexandre Bompard va présenter les grandes lignes directrices, il nous semble que le consensus de résultats 2018 est lui-même en risque, car l'impact des investissements auxquels le groupe devra procéder est de nature à renforcer l'intensité de coûts (projet omnicanal, relance commerciale en général) plus que l'intensité de capital sans aucune immédiateté de retombées positives", résume Invest Securities.
Carrefour est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de la grande distribution. L'activité du groupe s'organise autour de 3 types de magasins :
- hypermarchés : détention, à fin 2023, de 1 182 magasins sous les enseignes Carrefour et Atacadão ;
- supermarchés : détention de 4 146 magasins sous l'enseigne Carrefour Market ;
- autres : exploitation d'un réseau de 8 754 magasins de proximité (enseignes Carrefour Express, Carrefour City, Carrefour Contact, So.Bio, etc.), de 584 magasins Cash & Carry, de 264 points de vente (Soft discount et Sam's Club), et de sites de commerce électronique (Carrefour, Ooshop, Quitoque, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,9%), Europe (28,4%) et Amérique latine (25,7%).