Eiffage (+9,99% à 60,32 euros) superforme le marché malgré son avertissement sur ses résultats 2020 de ce matin. Les investisseurs ne semblent pas surpris par une telle annonce tant les cours de la société semblent avoir anticipé ce type de déclaration. La valeur a, en effet, été déjà fortement chahuté en bourse depuis la contamination des marchés financiers européens par le Covid-19. Le titre du spécialiste du BTP et des concessions a, en effet, chuté de près de 60% en moins d'un mois, et atteint un point bas en cinq ans de 44,65 euros mercredi dernier.

Ainsi la société a précisé qu'elle anticipait désormais des résultats annuels en repli alors qu'elle les anticipait en croissance lors de la publication de ces résultats 2019. Elle ajoute que l'ampleur dépendra de la durée des mesures de confinement en place dans les pays d'intervention du groupe, de leur évolution ainsi que des restrictions éventuelles qui s'en suivront, en fonction de l'état sanitaire des pays concernés.

Côté analyste, UBS a indiqué qu'il est en cours de révision de sa recommandation ainsi que de son objectif de cours sur la société à la suite de cet avertissement. Lors de sa dernière recommandation, la banque était à l'Achat avec un objectif de cours de 120 euros.

Le spécialiste BTP et des concessions souligne qu'il dispose d'une structure financière solide, tant au niveau d'Eiffage S.A. (et de ses filiales Travaux), non notée, que de ses entités concessionnaires dont la plus importante est APRR. Eiffage S.A. et ses filiales Travaux disposaient ainsi, au 31 décembre 2019, d'une liquidité de 4,6 milliards d'euros composée de 2,6 milliards de disponibilités et d'une ligne de crédit bancaire, sans covenant financier et non tirée, portée de 1 à 2 milliards en mai 2019 pour 5 ans avec deux extensions possibles d'une année.

Il ajoute qu'APRR et Eiffarie ont renouvelé leurs facilités de crédit bancaire le 20 février 2020 pour 5 ans avec deux extensions possibles d'une année. Elles se composent d'une ligne de crédit bancaire non tirée chez APRR de 2 milliards d'euros et d'un prêt bancaire chez Eiffarie de 1,07 milliard d'euros, sans terme de remboursement avant 2023.

Le groupe précise également qu'APRR a également réalisé en janvier 2020 le remboursement de la totalité de ses tombées obligataires prévu sur 2020 pour 1 milliard d'euros avec notamment la réalisation d'une nouvelle émission obligataire de 0,5 milliard d'euros à échéance 3 ans pour un coupon de 0 %. APRR disposait par ailleurs pour elle-même de 1,6 milliard d'euros de disponibilités au 31 décembre 2019.

Enfin la société indique qu'un point sur l'évolution de la situation sera fait lors de la publication de l'information trimestrielle et du chiffre d'affaires du premier trimestre 2020 d'APRR (21 avril 2020) et d'Eiffage (12 mai 2020).