Erytech Pharma chute de plus de 23% à 12 euros, le recentrage stratégique de la biotech française passe mal. Elle a décidé en effet de se concentrer sur le traitement potentiel de certaines indications choisies de tumeurs solides et d'abandonner son programme de développement dans la leucémie aiguë lymphoblastique (LAL). Erytech retire donc la demande d'autorisation de mise sur le marché qui avait été redéposée pour eryaspase dans le traitement de la LAL en rechute ou réfractaire.

Malgré les résultats de sécurité et d'efficacité favorables observés dans les différentes études cliniques avec eryaspase dans la LAL, le groupe estime désormais, en se fondant sur les retours récents des instances réglementaires en Europe et aux États-Unis, que des investissements supplémentaires significatifs seraient nécessaires pour rechercher un enregistrement du produit dans cette pathologie.

Or, étant donné un paysage en rapide mutation et un contexte de plus en plus concurrentiel avec de nouvelles options thérapeutiques récemment approuvées dans la LAL, des exigences réglementaires supplémentaires, et le constat d'un potentiel commercial de plus en plus limité pour eryaspase dans la LAL, Erytech préfère jeter l'éponge.

Les ressources ainsi libérées du fait de cette décision stratégique seront affectées à des pathologies au besoin médical largement insatisfait et à des opportunités de marché qu'Erytech juge considérablement plus importantes dans le traitement potentiel des tumeurs solides.

Dans une note publiée ce matin, Jefferies juge la décision du groupe logique, tant d'un point de vue commercial que stratégique. En revanche, elle supprime un catalyseur du titre, une autorisation de mise sur le marché en Europe aurait été bien accueillie dans la mesure où elle aurait validé la technologie de la biotech. Pour autant ajoute, l'analyste, la LAL ne représentait pas un enjeu financier majeur : il valorisait cette indication à 3,9 euros par action.

Le broker estime en revanche que le marché sous-valorise l'opportunité commerciale d'eryaspase dans le cancer du pancréas (25 euros par action selon lui). Dans ce cadre, il a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 39 euros (48 dollars l'ADR coté sur le Nasdaq).