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Euro / US Dollar (EUR/USD) : Le billet vert cède du terrain

27/07/2020 | 14:54

La paire EUR/USD fait la part belle à la monnaie unique ces dernières semaines, qui reprend près de 10% depuis son plus bas de mars. Le marché se demande si le billet vert mérite encore son statut par rapport aux autres devises.

Après un retournement à la baisse en mars, le déclin du dollar continue de s'aggraver. L'indice Bloomberg Dollar Spot Index a en effet atteint son plus bas niveau depuis février 2019. Cet indice suit la performance d'un panier de 10 devises mondiales par rapport au dollar U.S.

Source : Graphique Bloomberg - Le dollar perd toute son avance depuis l’accélération début mars et remet en cause son statut de valeur refuge

Le regain des tensions sino-américaines et l'accélération de la pandémie aux Etats-Unis (4,2 millions de cas de contaminations) font partie des raisons qui expliquent un attrait moindre pour le dollar.

L’euro est l’un des grands bénéficiaires. La paire EUR/USD a en effet atteint les 1,17$ aujourd’hui, un niveau qui n’avait plus été vu depuis septembre 2018. Cette tendance à la hausse est de plus renforcée par l’adoption du plan de relance de 750 Mrds € qui met en avant une certaine stabilité du Vieux Continent. Cette entente politique des dirigeants européens a pour effet une réduction des spreads de taux au sein de la zone euro, tandis qu’outre-Atlantique, la baisse du taux 10 ans US pose la question de la pertinence de détenir du dollar.

Dans notre Forex Focus de la semaine dernière, nous mettions déjà en avant un target price de 1,18 $. A suivre...

Par ailleurs, cette pression à la baisse sur le dollar a poussé les investisseurs à se tourner vers d’autres marchés comme l'or, qui atteint de niveaux records à 1940$ l’once. L'argent tire également parti de cette hausse, revenant sur un niveau de… 2013.

Nathan Houtch
© Zonebourse.com 2020
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