INFINEON : Liberum reste à l'achat après l'opération Cypress
Le 04 juin 2019 à 17:07
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Liberum maintient son conseil à l'achat et son objectif de cours de 28 euros sur Infineon, après l'acquisition du fabricant américain de puces électroniques Cypress pour un montant de 9 milliards d'euros.
Selon le bureau d'analyses britannique, l'accord permettra à Infineon d'être plus compétitive sur des marchés clés tels que l'Internet des Objets (IoT), l'automatisation industrielle et l'automobile.
'Le multiple d'acquisition est élevé, mais nous prévoyons qu'Infineon générera suffisamment de synergies de coûts et de revenus pour le justifier', ajoute Liberum.
Le bureau d'études a déclaré que le titre Infineon était actuellement à un 'prix attrayant' compte tenu de son exposition aux marchés en forte croissance et du potentiel de hausse de la rentabilité et des flux de trésorerie liés à l'acquisition de Cypress.
'Le projet d'acquisition de Cypress constitue une étape décisive dans le développement stratégique d'Infineon', a déclaré Reinhard Ploss, PDG d'Infineon.
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Infineon Technologies AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de semi-conducteurs. Les produits du groupe comprennent des semi-conducteurs de puissance, des capteurs, des microcontrôleurs, des circuits intégrés numériques, à signal mixte et analogiques, des modules à semi-conducteurs discrets, des commutateurs, des circuits intégrés d'interface, des circuits intégrés de commande moteur, des transistors de puissance RF, des régulateurs de tension, ainsi que des composants électroniques de sécurité. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- automobile (50,5%) : semi-conducteurs utilisés dans l'industrie automobile et mémoires pour des applications spécifiques pour l'automobile, l'industrie, les technologies de l'information, la télécommunication et l'électronique grand public ;
- systèmes d'alimentation et de capteurs (23,3%) : semi-conducteurs pour les alimentations à haut rendement énergétique, les appareils mobiles, les infrastructures de réseau de téléphonie mobile, l'interaction homme-machine ainsi que les applications avec des exigences particulières en matière de robustesse et de fiabilité ;
- contrôle de puissance industrielle (13,5%) : semi-conducteurs pour la conversion d'énergie électrique pour les applications de petite, moyenne et haute puissance, utilisés dans la fabrication, la transmission à faible perte, le stockage et l'utilisation efficace de l'énergie électrique ;
- systèmes sécurisés connectés (12,6%) : semi-conducteurs pour les dispositifs en réseau, les applications basées sur des cartes et les documents gouvernementaux, microcontrôleurs pour les applications industrielles, de divertissement et domestiques, composants pour les systèmes de connectivité, divers systèmes d'assistance à la clientèle ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,4%), Europe-Moyen Orient-Afrique (14,4%), Chine-Hong Kong-Taïwan (32,3%), Japon (10,5%), Asie-Pacifique (15,9%), Etats-Unis (12,1%) et Amériques (2,4%).