LVMH Moët Hennessy Vuitton : La valeur du jour à Paris LVMH s’offre la chaîne d’hôtels de luxe Belmond
Le 14 décembre 2018 à 11:38
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LVMH a frappé un grand coup. Le groupe français a conclu un accord pour acquérir la chaîne d'hôtels haut de gamme Belmond. La transaction valorise les fonds propres de Belmond 2,6 milliards de dollars. Dette incluse, la valeur d’entreprise ressort à 3,2 milliards de dollars. Dans le détail, LVMH propose 25 dollars par action en numéraire, ce qui représente une prime de plus de 40% par rapport au cours de clôture du titre Belmond hier à Wall Street. Cela explique le bond quasiment équivalent de l’action en préouverture des marchés américains.
En revanche, LMVH est loin de connaître le même sort sur la place de Paris, où son titre cède 1,68% à 251,55 euros, sous-performant ainsi son indice de référence, le CAC 40 (-1,08%).
Le montant déboursé semble en être la cause. " La valorisation peut paraître élevée sur la base d'un chiffre d'affaires pour l'exercice à fin septembre 2018 de 572 millions de dollars et un Ebitda ajusté de 140 millions de dollars ", estime Invest Securities.
Néanmoins, " l'intérêt de l'opération doit être perçu en fonction de l'atout que constitue l'hôtellerie d'exception dans les perspectives du grand luxe en général, pour satisfaire la classe montante des milliardaires dont les exigences vont croissantes ", ajoute le bureau d'études.
Une analyse partagée par Bernard Arnault. Ainsi, le PDG de LVMH juge que cette acquisition est " parfaitement complémentaire des maisons Cheval Blanc et des activités hôtelières de Bvlgari " et " renforcera significativement la présence du groupe LVMH dans l'univers de l'hôtellerie d'exception."
Le parc hôtelier de Belmond recèle des noms emblématiques, à commencer par le Cipriani à Venise, qui fût le premier hôtel ouvert par la chaîne il y a 40 ans.
Présent dans 24 pays, Belmond détient ou exploite actuellement 46 hôtels. Il exploite également des liaisons ferroviaires et des croisières fluviales haut de gamme.
Au final, LVMH vise une réalisation de la transaction pour le premier semestre 2019. Comme de coutume, elle sera soumise à l'approbation des actionnaires de Belmond et de certaines autorités en matière de concurrence.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).