Barclays a dégradé sa recommandation de Surpondérer à Pondérer en ligne sur le titre Michelin, tout en relevant son objectif de cours de 90 à 105 euros. Même si le groupe offre un profil relativement défensif au sein du marché européen du pneu, ainsi qu’unevisibilité décente sur sa génération de free cash flow, l’analyste peine à trouver de nouveaux catalyseurs positifs à court terme pour le titre. De plus, l’analyste estime que la valorisation actuelle reflète déjà en grande partie ses attentes que le groupe dépasse le consensus en 2021.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).
MICHELIN (CGDE) 
