Natixis : Amendement au Document d’enregistrement universel 2019 - 20/05/2020

1 Communiqué de presse des résultats du premier trimestre 2020

L'information financière de Natixis pour le premier trimestre 2020 est constituée du communiqué de presse présenté ci-dessous, des slides de résultat et des annexes aux slides attachés, disponibles sur le site de Natixis : https://www.natixis.com/natixis/jcms/tki_5074/fr/informations-financieres-trimestrielles

Résultats 1T20

Une capacité bénéficiaire1 positive malgré un contexte de marché inédit

Résultat net publié à -204 M€ au 1T20 sous l'effet de la transaction annoncée sur Coface2 et d'IFRIC 21

Ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded1 à 11,4%, +310 pb au-dessus des exigences règlementaires

Un trimestre marqué par des effets marché (liés au contexte COVID-19)

mécaniques et majoritairement réversibles :

• Impact PNB de l'ordre de -290 M€ dont environ 160 M€ réversibles (XvA, seed money en gestion d'actifs)
• • Impact ratio CET1 de l'ordre de -90bps dont environ 70 pb réversibles (OCI, PVA, RWA marché/CVA)

UN MODÈLE ASSET-LIGHT DIVERSIFIÉ AU SERVICE DES CLIENTS

PNB SOUS-JACENT3 DES METIERS HORS CVA/DVA À 1,9 MD€ AU 1T20 (-3% SUR UN AN)

Gestion d'actifs et de fortune : bonne tenue des résultats, des marges et de la collecte

Solidité du modèle de gestion active avec un PNB sous-jacent3 stable sur un an au 1T20 malgré l'effet marquage sur le portefeuille de seed money. Revenus en hausse de +9% sur un an hors contribution du seed money, soit une évolution supérieure de +4 pp à celle des coûts

Marges en légère baisse à 29 pb sur le trimestre du fait de l'effet mix lié à la baisse des marché actions

Décollecte nette sur produits long terme limitée à ~5 Md€ en Amérique du Nord et ~2 Md€ en Europe (hors Fonds Généraux d'Assurance-vie)

Perspectives: poursuite du développement du modèle global et diversifié avec l'appui d'initiatives stratégiques majeures (LBPAM) et de relais de croissance avérés (WCM, Mirova, Thematics) tout en assurant un pilotage et une maîtrise des coûts en lien avec l'activité. Bon début de 2T20 à ce jour

BGC : un modèle diversifié couplé à une forte maîtrise des coûts

Accompagnement client avec >9 Md€ de financements octroyés depuis le début de la crise du COVID-19 au 30/04/204

PNB sous-jacent3 impacté par le contexte COVID-19 au 1T20, notamment au sein des activités de marché au travers de forts effets CVA/DVA et marquages (dividendes Equity). Très bonne performance de FICT, en hausse de +46% sur un an et de Investment banking/M&A, en hausse de +19%. Activité Global finance impactée par une baisse des commissions de syndication en mars

Contrôle des coûts, en baisse de -5% sur un an à change constant au 1T20

Coût du risque en hausse au 1T20 du fait de provisionnements notamment liés au secteur de l'énergie

Perspectives: poursuite des efforts réalisés en matière de gestion des coûts pour faire face à la baisse des revenus et la hausse du coût du risque. Dans un scénario macroéconomique sévère, incluant notamment une contraction du PIB français de -9% cette année et de -4% en vision cumulée 2020-21, le coût du risque sur le reste de l'année pourrait être en ligne avec celui du 1T20 ou modérément supérieur

Assurance : un modèle particulièrement résilient, générateur de croissance et de profitabilité

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Hausse du PNB sous-jacent3 de +5% sur un an au 1T20 avec un impact limité de la volatilité des marchés

RoE sous-jacent3 à ~33% au 1T20

Perspectives: impacts limités attendus de l'environnement actuel sur le RBE 2020

Paiements : accélération de la création de valeur en début d'année

Hausse du PNB sous-jacent3 de +9% sur un an au 1T20 dont +13% sur janvier/février RoE sous-jacent3 à ~15% au 1T20

Perspectives: dynamique positive de croissance des revenus attendue sur 2020

UNE STRUCTURE DE BILAN SOLIDE ET UNE SITUATION FINANCIÈRE RENFORCÉE

Ratio CET1 Bâle 3 FL1 à 11,4% au 31 mars 2020 vs. 11,3% à fin 2019. Ratio se situant +310 pb au-dessusdes exigences règlementaires qui s'établissent désormais à 8,29%, en baisse de près de -120 pb vs. 1er janvier 2020. Du fait de cette baisse des exigences règlementaires, en particulier de la mise en œuvre anticipée de l'article 104 de la CRD V, Natixis se fixe désormais une cible de ratio CET1 Bâle 3 FL1 à 10,2% pour la période 2020- 2021

Ratio de liquidité LCR >100% au 31 mars 2020 avec une gestion de la liquidité parfaitement intégrée au Groupe BPCE. De plus, >70% des actifs au bilan ont une maturité inférieure à 1 an. Ce bilan court se traduit notamment par une moindre sensibilité potentielle aux provisionnement IFRS 9 basés sur les pertes attendues à maturité

Capacité bénéficiaire1 positive de +60 M€ au 1T20 en dépit d'éléments volatils ayant impacté le trimestre

Les chiffres sont retraités suite à l'annonce de la cession d'une participation de 29,5% dans Coface, comme communiqué le 20 avril 2020. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 15. 1 Voir note méthodologique 2 Voir page 5 3 Hors éléments exceptionnels. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 pour le calcul du coefficient d'exploitation, RoE et RoTE. Voir note méthodologique 4 Données de gestion

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RÉSULTATS DU 1T20

Le 6 mai 2020, le conseil d'administration a examiné les résultats de Natixis du 1er trimestre 2020.

Le PNB sous-jacentde Natixis au 1T20 est impacté par les éléments ci-dessous, directement ou indirectement liés au contexte de pandémie COVID-19 pour un montant total estimé à environ -290 M€ :

• Gestion d'actifs et de fortune : marquage du portefeuille de seed money pour -34 M€ (post couverture) faisant suite à la baisse significative des marchés au mois de mars 2020 ;
• Banque de grande clientèle : ajustements CVA/DVA (Credit/Debit Value Adjustment) pour un montant de -55M€ du fait de l'écartement des spreads de crédit liés à la perception d'une détérioration du risque de contrepartie au 31/03/2020 par rapport au 31/12/2019. Impact de -130M€ sur Equity lié aux marquages de dividendes à la suite des annonces d'annulation de ceux-ciau titre de 2019 de la part des entreprises et aux forts mouvements sur les courbes futures de dividendes qui s'en sont suivis ;
• Hors pôles : ajustement FVA (Funding Value Adjustment) pour un montant de -71 M€ lié à la hausse des coûts de financement sur le marché.

Les charges sous-jacentesde Natixis sont stables sur un an au 1T20 et en baisse de -1% à change constant, traduisant une bonne maîtrise des coûts. Le coefficient d'exploitation sous-jacent1 de Natixis atteint 81,9% au 1T20 (73,2% au 1T19).

Le niveau de coût du risque sous-jacent au 1T20 (-193 M€) résulte principalement de la hausse du provisionnement sur le secteur de l'énergie. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacentdes métiers s'établit à 117 pb au 1T20 (~45 pb hors impacts COVID-19 directs et fraudes).

Les modèles internes de Natixis reposent sur des paramètres proches de ceux du dernier scénario macroéconomique de référence publié par le Mécanisme de Supervision Unique relatif au contexte de pandémie COVID-19. Par ailleurs, le scenario économique pessimiste est désormais pondéré à 100% dans les modèles IFRS 9. Le bilan de Natixis à courte duration (plus de 70% des actifs ont une duration < 1 an) permet potentiellement de limiter les impacts en coût du risque liés au passage d'expositions classées en statut S1 (pertes attendues à un an) vers le statut S2 (pertes attendues à maturité). Ainsi, suivant les scenarios de reprise envisagés, l'impact sur le coût du risque pourrait

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essentiellement dépendre des passages individuels en défaut, ces derniers pouvant de plus être limités par les différentes mesures de support gouvernemental dont l'impact global sera à apprécier au fil du temps. Un test de sensibilité sur le coût du risque a été conduit avec un scénario macroéconomique sévère. Ce dernier ferait notamment état d'une baisse du PIB français de c. 9% en 2020 (baisse cumulée de c. 4% sur 2020-2021) et d'hypothèses sévères concernant nos secteurs d'expertise : modeste remontée des prix du pétrole vers leurs niveaux de début avril et haircuts significatifs sur les prix des actifs réels (par exemple de l'ordre de 30-40% sur les avions et de l'ordre de 15% sur l'immobilier). Dans un tel scénario, sur le reste de l'année 2020, le coût du risque pourrait être en ligne avec celui du 1T20 ou modérément supérieur.

A titre indicatif, l'exposition de Natixis au secteur Pétrole et Gaz s'élève au 31/03/2020 à ~10,1 Md€ d'EAD (Exposure At Default) nette2 (~60% Investment Grade) dont ~2,5 Md€ sur les producteurs indépendants et les sociétés de services plus sensibles/vulnérables à la variation des cours des matières premières (dont ~1,1 Md€ aux Etats-Unis, portefeuille pour lequel un repositionnement est envisagé en ligne avec la stratégie green de Natixis). L'exposition de Natixis au secteur Aviation s'élève au 31/03/2020 à ~4,5 Md€ d'EAD nette2, est très diversifiée sur près d'une trentaine de pays (dont aucun n'ayant un poids supérieur à 20% des expositions), sécurisée à hauteur de ~80% et pour majorité Investment Grade. L'exposition de Natixis au secteur Tourisme s'élève au 31/03/2020 à ~1,7 Md€ d'EAD nette, à 94% sur la région EMEA et est essentiellement constituée de leaders de l'industrie, avec un taux d'expositions non-performantes limité à ~2%.

La contribution nette sous-jacentede Coface au compte de résultat de Natixis atteint 1 M€ au 1T20 sur la base d'un taux de détention à ~13% contre ~42% sur l'année 2019 (voir communiqué de presse du 20 avril 2020).

Le résultat net part du groupe ajusté de l'impact IFRIC 21 et hors éléments exceptionnels s'élève à +60 M€ au 1T20. En intégrant les éléments exceptionnels (-123 M€ net d'impôt au 1T20) et l'impact IFRIC 21 (-141 M€ au 1T20), le résultat net part du groupe publié au 1T20 s'établit à -204 M€.

Le RoTE sous-jacent1 de Natixis s'établit au 1T20 à 0,8% hors impact IFRIC 21.

Natixis se fixe une nouvelle cible 2020-2021 de ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded à 10,2% (voir note méthodologique) : la précédente cible s'établissait à 11,2% à fin 2020 et se comparait à une exigence règlementaire de ratio de fonds propres CET1 à 9,47% au 1er janvier 2020. Cette exigence se situe désormais à un niveau de 8,29% du fait des différentes mesures annoncées au cours du 1T20 : baisse des coussins contracycliques nationaux, notamment en France et au Royaume-Unipour les principaux, pour un impact estimé à environ 20 pb et ; prise en compte de l'article 104 de la CRD V (Capital Requirement Directive V) pour un impact estimé à environ 100 pb. Ce dernier impact, structurel, conduit mécaniquement Natixis à se fixer une nouvelle cible à 10,2% pour la période 2020- 2021. Avec un ratio de fonds propres CET1 à 11,4% au 31 mars 2020, Natixis se situe ainsi près de +310 pb au-dessusde ces nouvelles exigences règlementaires et +120 pb au-dessusde sa nouvelle cible.

Les objectifs financiers 2020 du plan stratégique New Dimension étant notamment rendus caducs par la détérioration des perspectives économiques et financières en lien avec le développement du COVID-19 et les incertitudes qui y sont liées (à titre d'exemple : scénarios macro-économiqueset comportement des secteurs/contreparties de Natixis pouvant impacter les estimations de risque de crédit, niveaux de marché impactant les valorisations y compris d'actifs non- côtés, dépréciation de valeur de goodwills ou d'entités mises en équivalence, ou de titres, etc.), de nouveaux objectifs 2021 venant s'ajouter à la cible de ratio CET1 seront annoncés d'ici la fin de l'année 2020. La présentation d'un nouveau plan stratégique de moyen terme interviendra avant fin 2021.

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Tableau récapitulatif des principaux impacts COVID-19 au 1T20 (hors éléments classés en exceptionnels

page 5)3 :

1. Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 2 Périmètres Energy & Natural Resources + Real Assets 3 Non exhaustifs

1. Données de gestion brutes

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Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 5

Gestion d'actifs et de fortune

Le PNB sous-jacent de la Gestion d'actifs et de fortune ressort stable sur un an au 1T20 malgré un effet de marquage de -34 M€ sur le portefeuille de seed money (comptabilisé en juste valeur par résultat selon la norme IFRS 9). Les impacts P&L du portefeuille de seed money se retrouvent directement en résultat brut d'exploitation, aucun ajustement mécanique sur les coûts n'y étant attaché. Hors contribution du portefeuille de seed money, le PNB sous-jacent du pôle aurait été en hausse de + 9% sur un an au 1T20, soit un effet ciseau positif de +4 pp.

Les marges de l'AM hors commissions de surperformance s'élèvent à ~29 pb au 1T20 contre ~30 pb le trimestre dernier. Cette variation s'explique par la baisse du poids des actifs sous gestion moyens en Amérique du Nord. En Europe, les marges des affiliés s'établissent à ~15 pb au 1T20 et ~ 27 pb excluant les Fonds Généraux d'Assurance vie. Cette évolution est due à la baisse de la part des actifs sous gestion moyens des affiliés DNCA, Dorval et H2O. En Amérique du Nord, les marges des affiliés s'établissent à ~37 pb au 1T20, stables depuis le dernier trimestre. Si la part des actifs sous gestion moyens d'Harris est en baisse, elle est compensée par des niveaux de marges plus élevés au niveau de l'affilié. Les commissions de surperformance s'élèvent à 49 M€ au 1T20 contre 32 M€ au 1T19.

La décollecte nette de l'AM sur produits long terme atteint -5 Md€ en Amérique du Nord (principalement sur les produits fixed income et value equity), -2 Md€ sur les produits à marge élevée en Europe (produits diversifiés), -3 Md€ sur les produits à faible marge en Europe (Fonds Généraux d'Assurance vie) et -1 Md€ en Asie. Les stratégies growth equity, actifs réels et thématiques (WCM, Vauban et MV Credit, Mirova, Thematics) continuent d'afficher une dynamique solide.

Les actifs sous gestion de l'AM s'élèvent à 828 Md€ au 31 mars 2020, en baisse sur le trimestre. Outre les effets de collecte sur produits long terme décrits ci-dessus, le 1T20 a été marqué par une décollecte nette de -3 Md€ sur les Fonds Généraux d'Assurance vie et de -6 Md€ sur les fonds monétaires (tous deux faiblement margés), par un effet marché négatif de -100 Md€ et par un effet change/périmètre positif de +11 Md€.

Perspectives 2020:

• Poursuite du développement du modèle global et diversifié. Appui sur des initiatives stratégiques majeures (par exemple le projet de rapprochement avec LBPAM) et des relais de croissance performants (par exemple WCM, Mirova et Thematics) pour offrir une large gamme de solutions adaptées aux besoins des clients quelles que soient les conditions du marché ;

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• Baisse probable du niveau de commissions de surperformance en 2020 comparé au niveau moyen observé historiquement (principalement chez H2O) ;
• D'autres impacts de valorisation pourraient être constatés sur le portefeuille de seed money sur les actifs côtés, en lien avec l'évolution des marchés, et non-côtés (actifs de type immobilier ou private equity, en lien avec la réestimation de valeur des encours sur la base de situations financières des investissements mises à jour) ;
• Flexibilité des coûts, notamment par l'ajustement mécanique des bonus pools des affiliés ;
• Bonne activité client à ce jour au 2T20.

1 Asset management incluant le Private equity et NIE 2 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

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Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 5

Banque de Grande Clientèle

Le PNB sous-jacent de la Banque de grande clientèle est en baisse de -15% sur un an au 1T20.

Global markets : les activités FIC-T enregistrent une bonne performance au 1T20 avec des revenus en hausse de +46% sur un an (quatrième trimestre consécutif de croissance des revenus) principalement grâce aux activités Taux et Change. Les revenus Equity sont quant à eux négatifs à hauteur de -32 M€ malgré une activité client plutôt résiliente en raison de l'accroissement des coûts de couverture et d'un impact de -130 M€ lié aux marquages de dividendes. Ces marquages font suite aux annonces d'annulation du dividende au titre de 2019 de la part des entreprises et aux forts mouvements sur les courbes futures de dividendes qui s'en sont suivis. Cet impact pourrait en partie être recouvré.

Global finance : les revenus sont en baisse sur un an du fait de moindres commissions de syndication (essentiellement en mars et aux États-Unis) et de niveaux de production nouvelle plus faible (-8% sur un an au 1T20 pour les financement structurés), impactés par le contexte économique en mars.

Les revenus sous-jacents de la BGC (hors CVA/DVA) excluant les impacts de marquage des dividendes auraient été en hausse de +7% sur l'année dont +24% sur Global markets.

Les charges sous-jacentes sont en baisse de -4% sur un an au 1T20 démontrant une certaine flexibilité sans pour autant compromettre les investissements prioritaires.

Perspectives 2020:

• Global markets : les revenus 2020 devraient être impactés par l'environnement actuel tandis que le positionnement de Natixis devrait démontrer sa pertinence auprès des clients, soutenant sa part de marché sur ses principaux domaines d'expertise ;
• Global finance : les revenus 2020 devraient être affectés par de moindres commissions de syndication bien qu'en partie compensées par une hausse progressive des revenus de marge nette d'intérêts ;
• Investment banking/M&A : les niveaux d'activité 2020 dépendront en grande partie des scénarios de reprise tandis que des opportunités de conseil et d'accompagnement client

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pourraient également se présenter dans l'environnement actuel. Natixis compte ainsi s'appuyer sur son Green & Sustainable Hub, de même que sur mon modèle multiboutique de M&A pour plus d'agilité ;

• Poursuite des efforts en cours en matière d'économies de coûts, incluant notamment des revues de portefeuilles.

1 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

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Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 5

Assurance

Le PNB sous-jacent de l'Assurance progresse de +5% sur un an au 1T20.

Le PNB publié du 1T20 intègre notamment la contribution de -7 M€ au fonds de solidarité des assurances pour le soutien de l'économie, principalement des professionnels (TPE, PME, artisans commerçants).

Le PNB a peu souffert au 1T20 de la volatilité des marchés grâce à la l'efficacité de la stratégie de couverture en place.

Le coefficient d'exploitation sous-jacent1 s'élève à 52,2% et le RoE sous-jacent1 à 33,0% au 1T20.

Le solde des mises en équivalence publié intègre -14 M€ d'impact du défaut du Liban sur la valeur de mise en équivalence d'ADIR Insurance détenue à hauteur de 34%.

La collecte brute2 atteint 2,6 Md€ au 1T20 en Assurance vie. Les produits UC comptent pour 37% de la collecte brute. La collecte nette2 s'élève à 1,3 Md€ dont 58% de produits UC.

Perspectives 2020:

• Les fondamentaux demeurent solides malgré un ralentissement de l'activité commerciale à la mi- mars du fait des mesures de confinement prises en France ;
• Anticipation d'une contribution supplémentaire au fonds de solidarité des assurances au 2T20 du même ordre que celle du 1T20 (classée en élément exceptionnel) ;
• Assurance vie et prévoyance (~ 65% du PNB Assurance): le résultat brut d'exploitation est en grande partie sécurisé compte tenu de la faible sensibilité à une éventuelle nouvelle baisse des marchés actions (environ -15M€ pour une baisse de -10%des indices actions concernés par rapport aux niveaux de fin mars). La dynamique de collecte brute et d'arbitrage entre contrats euros et UC ne devrait pas avoir d'impact P&L significatif sur le reste de l'année, bien que la tendance soit à suivre à moyen terme ;
• Dommages : (~ 35% du PNB Assurance) : la sensibilité du résultat brut d'exploitation à une baisse d'environ -20% des ventes en 2020 vs. 2019 est de l'ordre de -5 M€ à -10 M€. Un tel scénario serait cohérent avec une reprise en forme « U » et un retour à la normal au début du 4T20.

1 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21 2 Hors traité de réassurance avec CNP

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Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 5

Hors pôles

Le PNB sous-jacent du Hors pôles est de -69 M€ au 1T20 impacté par un ajustement FVA (Funding Value Adjustment) de -71 M€ (+16 M€ au 1T19). Les ajustements de FVA se matérialisent via le compte de résultat du fait de la variation des coûts de financement au-dessus du taux sans risque pour les transactions sur dérivés non collatéralisés. Ces ajustements peuvent être assez volatils et ont tendance à se normaliser au fil du temps.

Les charges sous-jacentes excluant la contribution au FRU, sont en baisse de -20% sur un an au 1T20 reflétant en partie les efforts d'économies réalisés dans l'ensemble de l'organisation.

Le résultat brut d'exploitation sous-jacent hors évolution de la FVA au 1T20 est largement stable sur un an.

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ANNEXES

Précisions méthodologiques :

Les résultats au 31/03/2020 ont été examinés par le conseil d'administration du 06/05/2020.

Les éléments financiers au 31/03/2020 sont présentés conformément aux normes IAS/IFRS et interprétations IFRIC telles qu'adoptées dans l'Union européenne et applicables à cette date.

Communiqué de presse du 20/04/2020 « Préparation de la Communication Financière du 1er trimestre 2020 »

Les séries trimestrielles de l'année 2019 ont été mises à jour suite à l'annonce du 25 février 2020 de la cession par Natixis de 29,5% du capital de Coface à Arch Capital Group. Cette annonce se traduit notamment par les éléments suivants :

• La perte du contrôle exclusif de Natixis sur Coface au premier trimestre 2020 et la constatation d'une moins-value à la date de perte de contrôle calculée sur la base du prix de cession 2020 et estimée à 112
  M€ ;
• L'application de la norme IAS 28 « Participations dans des entreprises associées » à la participation résiduelle de Natixis dans Coface. Pour les besoins de la communication financière, la contribution de Coface au compte de résultat de Natixis est isolée sur une ligne « Contribution nette de Coface » comme présenté en page 2 (sur la base d'une détention à ~42% sur l'année 2019 et à ~13% à partir du premier trimestre 2020) et le segment Participations financières disparait ;
• En outre, une dépréciation de la valeur de mise en équivalence de la quote-part conservée sera également constatée pour 7 M€, résultant d'une baisse de valeur de Coface liée au contexte en date du
  31 mars 2020. Pour les besoins de la communication financière, ces deux éléments - moins-value et dépréciation de la valeur de mise en équivalence - seront classés en éléments exceptionnels au premier trimestre 2020 et présentés au sein de la ligne « Contribution nette de Coface » (cf. p15 pour la réconciliation des données de gestion et comptables) ;
• Le traitement prudentiel appliqué à la participation de Natixis dans Coface a conduit à une libération d'actifs pondérés du risque de l'ordre de 2 Md€ au premier trimestre 2020. Au moment de la réalisation de la transaction, environ 1,4 Md€ d'actifs pondérés du risque additionnels devraient être libérés, soit environ 3,5 Md€ au total ;
• Les Participations financières restantes, à savoir Natixis Algérie ainsi que les activités en extinction de private equity ne sont plus isolées et sont réaffectées au Hors pôles, qui, pour rappel, est constitué des fonctions holding et de gestion de bilan centralisée de Natixis.

La valeur de mise en équivalence de Coface sera réappréciée chaque trimestre en fonction, entre autres, de l'évolution du contexte économique et cette valeur sera reflétée dans la ligne « Contribution nette de Coface » au compte de résultat.

Performances des métiers mesurées en Bâle 3 :

• Les performances des métiers de Natixis sont présentées dans un cadre règlementaire Bâle 3. Les actifs pondérés Bâle 3 sont appréciés sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013 (y compris traitement en compromis danois pour les entités éligibles).
• Le RoTE de Natixis est calculé en considérant au numérateur le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS (l'économie d'impôt y afférent étant déjà comptabilisée en résultat suite à la mise en application de l'amendement à la norme IAS 12). Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes1, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes, les immobilisations incorporelles moyennes et les
  écarts d'acquisition moyens.
• RoE de Natixis : le résultat pris en compte est le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS (l'économie d'impôt y afférent étant déjà comptabilisée en résultat suite à la mise en application de l'amendement à la norme IAS 12). Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes

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hybrides moyennes et en neutralisant les gains et pertes latents ou différés enregistrés en capitaux propres.

• Le RoE des pôles métiers est calculé sur la base des fonds propres normatifs auxquels sont ajoutés les écarts d'acquisition et les immobilisations incorporelles relatives au pôle. L'allocation de capital aux métiers de Natixis s'effectue sur la base de 10,5% de leurs actifs pondérés moyens en Bâle 3. Les métiers bénéficient de la rémunération des fonds propres normatifs qui leurs sont alloués. Par convention, le taux de rémunération des fonds propres normatifs est à 2%.

Note sur le calcul des RoE et RoTE Natixis: Calculs basés sur le bilan de fin de trimestre au 1Q20 afin de prendre en compte la cession annoncée de 29,5% du capital de Coface. La moins-value de 112 M€ n'est pas annualisée.

Actif net comptable : calculé en considérant les capitaux propres part du Groupe (déduction faite des propositions de distribution de dividendes arrêtées par le conseil d'administration soumises au vote de l'assemblée générale1), retraités des hybrides et de la plus-value liée au reclassement des hybrides en capitaux propres. L'actif net comptable tangible est corrigé des écarts d'acquisition des mises en équivalence, des écarts d'acquisitions retraités et des immobilisations incorporelles retraités ci-après :

Réévaluation de la dette senior propre : composante « risque de crédit émetteur » valorisée à partir d'une méthode approchée d'actualisation des cash flows futurs, contrat par contrat, utilisant des paramètres tels que courbe des taux de swaps et spread de réévaluation (basé sur la courbe reoffer BPCE). Adoption de la norme IFRS 9 le 22 novembre 2016 autorisant l'application anticipée des dispositions relatives au risque de crédit propre dès l'exercice clos le 31/12/2016.

Capital et ratios phasés y compris résultat et dividendes de l'exercice : Sur la base des règles CRR- CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, avec mesures transitoires. Présentation incluantles résultats de l'exercice et les dividendes1 déclarés au titre de ce même exercice.

Capital et ratios fully-loaded : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, sans mesures transitoires. Présentation incluantles résultats de l'exercice, nets de dividendes1 déclarés au titre de ce même exercice.

Ratio de levier : le calcul s'effectue selon les règles de l'acte délégué, sans mesures transitoires (présentation incluant les résultats de 2019, nets de dividendes1 déclarés) et avec hypothèse de renouvellement des émissions subordonnées non éligibles en Bâle 3 par des instruments éligibles. Les opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation sont compensées en application des principes posés par IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises. Ratio présenté après annulation des opérations avec les affiliés, en attente d'autorisation de la BCE.

Eléments exceptionnels : les données et commentaires de cette présentation sont basés sur les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers retraités des éléments comptables exceptionnels détaillés en page 5 de ce communiqué de presse. Les données et commentaires qualifiés de « sous- jacents » excluent ces éléments exceptionnels. Les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers incluant ces éléments sont en annexes de ce communiqué de presse.

Retraitement de l'impact IFRIC 21 : le coefficient d'exploitation, le RoE et le RoTE hors impact IFRIC 21 au 1T20 se calculent en prenant en compte ¼ du montant des taxes et cotisations annuelles soumises à cette norme de comptabilisation.

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Capacité bénéficiaire : résultat net part du groupe retraité des éléments exceptionnels et de l'impact IFRIC 21.

Charges : somme des charges générales d'exploitation et des dotations aux amortissements et aux provisions pour dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles.

IAS 12 : à compter du 3e trimestre 2019, en application de l'amendement à la norme IAS 12 : impôt sur le résultat, l'économie d'impôt liée aux coupons sur les TSS précédemment enregistrée dans les réserves consolidées est désormais comptabilisée au compte de résultat sur la ligne impôt sur les bénéfices. Les périodes précédentes n'ont pas été retraitées, avec un impact positif de 47,5 M€ sur 2019 dont 35,9 M€ enregistrés au 3T19 (23,8 M€ au titre du 1S19).

1 Conformément aux recommandations de la BCE, le dividende 2019 a été réintégré dans le capital de Natixis et aucun provisionnement de dividende ne sera effectué tout au long de l'année 2020 - voir le communiqué de presse daté du 31/03/2020

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Natixis - Consolidé (retraité)

Les chiffres sont retraités tels qu'annoncé dans le communiqué du 20 avril 2020 relatif à l'annonce de la cession de 29.5% du capital de Coface. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible ci-dessous.

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Tableau de passage entre les données de gestion et comptables

1T20

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Gestion d'actifs et de fortune

1. Asset management incluant le Private equity et NIE
2. Méthodologie d'allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

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Banque de Grande Clientèle

1 Incluant Coficiné 2 Incluant M&A

3 Méthodologie d'allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

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Paiements

EBITDA standalone

Hors éléments exceptionnels2

EBITDA = Produit net bancaire (-) Charges générales d'exploitation. Vision standalone excluant éléments analytiques et charges de structure

1. Méthodologie d'allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles
2. Voir page 5

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Encours douteux2

1 Voir note méthodologique. Les RoE et RoTE sont basés sur le bilan de fin de trimestre afin de prendre en compte l'annonce de la cession de 29,5% du capital de Coface. La moins-value nette de 112 M€ n'est pas annualisée.

2 Encours au bilan, hors repos, net de collatéral 3 Engagements nets des sûretés 4 Provisions individuelles et collectives

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de provisionnement sur les encours S1 et S2 (encours sains) ont été révisés afin de prendre en compte la dégradation de l'environnement. Les modèles internes de Natixis reposent sur des paramètres proches de ceux du dernier scénario macroéconomique de référence publié par le Mécanisme de Supervision Unique relatif au contexte de pandémie COVID-19. Par ailleurs, le scenario économique pessimiste est désormais pondéré à 100% dans les modèles IFRS 9. Concernant les provisions individuelles, les tensions sur les prix du pétrole se sont conjuguées avec le choc de la demande en lien avec le ralentissement économique lié au COVID-19, notamment en Asie, et ont entraîné indirectement des augmentations individuelles de coût du risque et notamment plusieurs fraudes.

Enfin, en termes de solvabilité, la crise a eu un impact d'environ -90 pb sur le ratio CET1 de Natixis expliqué par la baisse des fonds propres CET1 pour un montant d'environ -510 millions d'euros (diminution des réserves OCI et hausse de la déduction réalisée au titre de la Prudent Value) et la hausse des RWA pour un montant d'environ +3,2 milliards d'euros en particulier dans la Banque de grande clientèle du fait des tirages de lignes (+1,7 milliard d'euros en données brutes de gestion), de la CVA (+0,5 milliard d'euros) et des effets marché (+1 milliard d'euros).

Dans le Document d'enregistrement universel 2019 traitant des facteurs de risque auxquels Natixis est exposée, le facteur de risque « Natixis pourrait ne pas atteindre les objectifs de son plan stratégique. Sa situation financière et la valeur de marché de ses titres pourraient en être défavorablement affectées » de la catégorie « Risques stratégiques et d'activité » est supprimé et remplacé par le nouveau facteur de risque suivant :

Natixis pourrait ne pas atteindre les objectifs de son plan stratégique. Sa situation financière et la valeur de marché de ses titres pourraient en être défavorablement affectées

Le plan « New Dimension », annoncé le 20 novembre 2017, vise à contribuer au développement de solutions à haute valeur ajoutée pour ses clients. La stratégie se concentre sur trois initiatives : l'approfondissement de la transformation des business models de Natixis, l'allocation d'une part importante des investissements dans les technologies digitales et dans des opportunités de croissance externe et une volonté marquée de se différencier, en devenant un interlocuteur de référence dans des domaines où les équipes de Natixis ont développé des expertises fortes et reconnues (voir pages 8-9du document d'enregistrement universel 2019 pour une description détaillée du plan stratégique « New Dimension »).

Le plan stratégique « New Dimension » comprend des objectifs et, bien que Natixis soit convaincue du grand nombre d'opportunités offertes par ce plan stratégique, elle est toutefois confrontée aux incertitudes liées à la volatilité potentielle des marchés financiers et à l'évolution du contexte macro économique. En conséquence, il ne peut être garanti que Natixis atteindra les objectifs de son plan stratégique ou de tout autre plan stratégique qu'elle pourrait annoncer dans le futur. En particulier, dans le cadre du plan stratégique « New Dimension », Natixis a annoncé certains objectifs financiers, notamment relatifs à la profitabilité et aux taux de croissance des actifs pondérés, à la génération des fonds propres et de dividendes, aux ratios prudentiels et aux initiatives et priorités stratégiques. Les objectifs financiers ont été établis principalement pour les besoins de planification et d'allocation des ressources sur la base d'un certain nombre d'hypothèses, et ne constituent pas des projections ou des prévisions de résultat. Les résultats réels de Natixis sont susceptibles de varier de manière significative par rapport à ces objectifs.

Lors de la publication des résultats du 1er trimestre 2020 le 6 mai 2020, Natixis a annoncé que la détérioration des perspectives économiques et financières en lien avec le développement du COVID-19 et les incertitudes qui y sont liées rendaient caducs les objectifs financiers 2020 du plan stratégique New Dimension. Outre les impacts potentiels de la crise en PNB, il a par ailleurs notamment été conduit un test de sensibilité sur le coût du risque avec un scénario macroéconomique sévère. Ce dernier ferait notamment état d'une baisse du PIB français d'environ 9% en 2020 (baisse cumulée d'environ 4% sur 2020-2021) et d'hypothèses sévères concernant les secteurs d'expertise de Natixis : modeste remontée des prix du pétrole vers leurs niveaux de début avril 2020 et décotes significatives sur les prix des actifs réels (par exemple de l'ordre de 30-40% sur les avions et de l'ordre de 15% sur l'immobilier). Dans un tel

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scénario, sur le reste de l'année 2020, le coût du risque pourrait être en ligne avec celui du 1T20 ou modérément supérieur, c'est-à-dire un niveau au-dessus de la guidance de coût du risque au travers du cycle.

Par ailleurs, du fait de la mise en œuvre de l'article 104 de la CRD V (Capital Requirement Directive V) et de son impact d'environ 100 pb sur les exigences règlementaires de ratio CET1 de Natixis, une nouvelle cible 2020-2021 du ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded à 10,2% a été annoncée, traduction mécanique de cette évolution règlementaires (précédente cible 2020 à 11,2%). Natixis annoncera, d'ici la fin de l'année 2020 de nouveaux objectifs 2021 qui viendront s'ajouter à cette cible de ratio CET1. La présentation d'un nouveau plan stratégique de moyen terme interviendra quant à elle avant fin 2021.

Si Natixis ne réalise pas ces objectifs, sa situation financière et la valeur de marché de ses titres pourraient en être défavorablement affectées.

Procédures judiciaires et d'arbitrage

Actualisation de la section 3.2.9.1 du Chapitre 3 du Document d'enregistrement universel 2019 pages 151 à 153. Seules les procédures faisant l'objet d'une mise à jour ou les nouvelles procédures sont présentées ici.

Société Wallonne du Logement

La Société Wallonne du Logement (SWL) a assigné Natixis devant le Tribunal de commerce de Charleroi (Belgique) le 17 mai 2013 afin de contester la régularité d'une convention de SWAP conclue entre elle et Natixis en mars 2006 et en solliciter l'annulation.

L'ensemble des demandes de la SWL a été rejeté selon jugement du Tribunal de commerce de Charleroi en date du 28 novembre 2014. La décision rendue le 12 septembre 2016 par la Cour d'appel de Mons a prononcé l'annulation du contrat de SWAP litigieux et a condamné Natixis à restituer à la SWL les sommes payées par elle au titre du contrat de SWAP sous déduction des sommes payées par Natixis à la SWL au titre de ce même contrat et sous réserves des sommes qui auraient été payées si le SWAP antérieur n'avait pas été résilié. Cet arrêt a été cassé par la Cour de cassation de Belgique le 22 juin 2018. La SWL a engagé en février 2019 une procédure de renvoi devant une Cour d'appel.

Le 22 avril 2020, la Cour d'appel de Liège a prononcé l'annulation du contrat de SWAP litigieux et a condamné Natixis à verser à la SWL une somme correspondant à la différence entre le coût résultant de l'exécution du contrat de SWAP litigieux et les sommes qui auraient été réglées si le SWAP antérieur n'avait pas été résilié, outre les intérêts au taux légal.

Natixis a décidé de se pourvoir en cassation contre cette décision.

European Government Bonds Antitrust Litigation

Fin décembre 2019, Natixis a été ajoutée en tant que défenderesse à une action de groupe intentée auprès de la cour fédérale de New York alléguant de violations de concurrence au sein du marché des obligations d'état européennes (European Government Bonds (EGBs)). Cette action de groupe avait été initialement intentée en mars 2019 à l'encontre de plusieurs banques identifiées et de banques à l'identité inconnue ("John Doe" (i.e., identity unknown) banks).

Natixis, tout comme les autres défenderesses dans ce dossier, a sollicité l'autorisation de la cour afin de pouvoir déposer une « motion to dismiss » demandant le rejet de l'action à titre préliminaire et avant toute décision au fond sur de multiples fondements, dont l'absence de compétence personnelle en tant que victimes de pratiques anticoncurrentielles, l'absence de compétence territoriale ainsi que la prescription de telles demandes en vertu des lois applicables.

Natixis entend se défendre rigoureusement contre ces allégations qu'elle considère sans fondement.

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Métier par métier, les perspectives 2020 sont les suivantes :

• Gestion d'actifs et de fortune : poursuite du développement du modèle global et diversifié. Appui sur des initiatives stratégiques majeures; cependant, baisse probable du niveau de commissions de surperformance en 2020 comparé au niveau moyen observé historiquement (principalement chez H2O) ; d'autres impacts de valorisation pourraient être constatés sur le portefeuille de seed money sur les actifs côtés, en lien avec l'évolution des marchés, et non- côtés (actifs de type immobilier ou private equity, en lien avec la réestimation de valeur des encours sur la base de situations financières des investissements mises à jour) ; flexibilité des coûts, notamment par l'ajustement mécanique des bonus pools des affiliés .
• Banque de grande clientèle :
• • Global markets - les revenus 2020 devraient être impactés par l'environnement actuel tandis que le positionnement de Natixis devrait démontrer sa pertinence auprès des clients, soutenant sa part de marché sur ses principaux domaines d'expertise ;
  • Global finance - les revenus 2020 devraient être affectés par de moindres commissions de syndication bien qu'en partie compensées par une hausse progressive des revenus de marge nette d'intérêts ;
  • Investment banking/M&A - les niveaux d'activité 2020 dépendront en grande partie des scénarios de reprise tandis que des opportunités de conseil et d'accompagnement client pourraient également se présenter dans l'environnement actuel. Natixis compte ainsi s'appuyer sur son Green & Sustainable Hub, de même que sur mon modèle multiboutique de M&A pour plus d'agilité ;
  • Poursuite des efforts en cours en matière d'économies de coûts, incluant notamment des revues de portefeuilles.
• Assurance : les fondamentaux demeurent solides malgré un ralentissement de l'activité commerciale à la mi-mars du fait des mesures de confinement prises en France ; anticipation d'une contribution supplémentaire au fonds de solidarité des assurances au 2T20 du même ordre que celle du 1T20 (classée en élément exceptionnel) ; Assurance vie et prévoyance (~ 65% du PNB Assurance) : le résultat brut d'exploitation est en grande partie sécurisé compte tenu de la faible sensibilité à une éventuelle nouvelle baisse des marchés actions (environ -15 millions d'euros pour une baisse de -10% des indices actions concernés par rapport aux niveaux de fin mars). La dynamique de collecte brute et d'arbitrage entre contrats euros et UC ne devrait pas avoir d'impact P&L significatif sur le reste de l'année, bien que la tendance soit à suivre à moyen terme ; Dommages : (~ 35% du PNB Assurance) : la sensibilité du résultat brut d'exploitation à une baisse d'environ -20% des ventes en 2020 vs. 2019 est de l'ordre de -5 millions d'euros à -10 millions d'euros. Un tel scénario serait cohérent avec une reprise en forme " U " et un retour à la normal au début du 4T20.
• Paiements : l'activité devrait être impactée par le confinement en France avec un assouplissement progressif à la mi-mai/juin et une normalisation attendue des niveaux d'activité au 3T20.

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4 Responsable de l'Amendement au Document d'enregistrement universel

Responsable de l'Amendement au Document d'enregistrement universel de Natixis M. François Riahi, Directeur général de Natixis

ATTESTATION DU RESPONSABLE

J'atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent Amendement au Document d'enregistrement universel 2019 sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée.

Fait à Paris, le 20 mai 2020

Le Directeur général de Natixis

François Riahi

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