Zurich (awp) - Le fabricant d'éléments de construction et de dispositifs de fixation métalliques SFS a comme promis retrouvé le chemin de la croissance organique sur la seconde moitié de l'année écoulée, sans parvenir toutefois à concrétiser pleinement ses propres objectifs ni combler tout à fait les attentes des analystes.

Le chiffre d'affaires annuel a certes progressé de 2,5% à 1,78 milliard de francs suisses, mais l'évolution positive répond exclusivement à l'effet de l'acquisition au printemps dernier de Triangle Fasteners Corporation (TFC).

A périmètre constant, les recettes se sont contractées de 0,6%, selon un décompte provisoire publié vendredi.

Les analystes consultés par AWP anticipaient en moyenne un chiffre d'affaires de 1,79 milliard. La discrépance trouve son origine principalement dans les revenus tirés des systèmes de fixation (Fastening Systems), qui se sont établis à 498,2 millions, au lieu des 510 millions pronostiqués.

Principale source de recettes, l'unité Engineered Components a par contre généré 957,1 millions, au lieu des 954 millions attendus. Les activités dans la distribution et la logistique ont rapporté 326,0 millions, au lieu de 329 millions.

Par débouchés, la zone Amériques affiche une impressionnante progression de 25% et passe avec 384,5 millions devant le marché helvétique et ses 346 millions (-2,3%). Malgré une contraction de près de 3%, le Vieux Continent demeure de loin le premier marché de SFS avec 694,3 millions, représentant ainsi près de 40% du chiffre d'affaires total.

Rentabilité dopée aux exceptionnels

L'industriel saint-gallois prévoit d'avoir dégagé un excédent d'exploitation (Ebit) ajusté d'environ 239 millions de francs suisses, correspondant à une marge de 13,4%. L'Ebit non ajusté aura encore profité du produit de la cession de biens immobiliers en Suisse, mais souffert des frais de délocalisation d'une partie de la production vers la Chine, à hauteur de 2,8 millions.

Le bénéfice net devrait quant à lui avoir bénéficié de la reconnaissance d'actifs fiscaux différés pour 17 millions de francs suisses.

Les résultats complets et détaillés seront publiés le 6 mars prochain.

Les analystes accueillent une performance provisoire contrastée, avec une légère déception sur le front des recettes, que devrait compenser l'amélioration inespérée de la rentabilité opérationnelle. La Banque cantonale de Zurich (ZKB) anticipait un effet fiscal positif deux fois moins important et va retravailler ses projections pour 2019 conséquemment.

La direction n'a pas brossé de perspectives pour l'année en cours, déplore pour sa part Vontobel. La banque de gestion zurichoise anticipe néanmoins de nouveaux gains de parts de marché.

A 09h27, la nominative SFS s'appréciait de 1,8% à 92,20 francs suisses, dans un SPI en hausse de 0,39%.

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