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Un déluge de données en provenance des principales économies arrive à un moment charnière dans le débat sur la question de savoir si les banques centrales doivent augmenter leurs taux d'intérêt dans un contexte de ralentissement potentiellement brutal de la croissance mondiale. Et avec des investisseurs nerveux qui se débarrassent en masse des actifs à risque, ce qui vient après une déroute des crypto-monnaies est également au centre de l'attention.
Atterrissage brutal ou en douceur ?
La Réserve fédérale américaine est pratiquement certaine de relever ses taux d'intérêt de 50 points de base lors de ses prochaines réunions. Les données à venir devraient montrer si ce durcissement entraînera un atterrissage brutal ou en douceur pour l'économie.
Les prévisions pour les données de mardi sur les ventes au détail aux États-Unis annoncent une hausse de 0,7 % en avril après une augmentation mensuelle de 0,5 % en mars. Des signes de l'ampleur de l'inflation, qui ne montre que de légers signes de modération, qui pèsent sur les consommateurs, pourraient également apparaître dans les rapports sur les résultats de Walmart, Home Depot et Macy's publiés mardi.
Les données de vendredi sur les ventes de logements existants pourraient montrer à quelle vitesse la hausse des taux hypothécaires refroidit le marché du logement.
La détermination de la Fed à contenir l'inflation a alimenté les craintes d'un atterrissage brutal. Le S&P 500 est en passe de connaître sa pire année depuis 2008. Tout signe indiquant que l'économie résiste à la hausse des taux serait un soulagement bienvenu.
Semaine noire pour les cryptos
Les aficionados des crypto-monnaies et les observateurs seront attentifs aux retombées d'un effondrement spectaculaire des prix.
Vendredi, le bitcoin était en passe de connaître une chute hebdomadaire à deux chiffres, et se dirigeait vers une série de pertes record. D'autres crypto-monnaies ont également glissé, les investisseurs fuyant les actifs à risque alors que les banques centrales se montrent agressives à l'égard de l'inflation.
Il est essentiel de savoir si les monnaies dites stables peuvent maintenir leur ancrage au dollar alors que la confiance des investisseurs s'effondre. Le stablecoin algorithmique TerraUSD a rompu son ancrage et a plongé jusqu'à 30 cents, car son mécanisme d'équilibrage complexe impliquant un autre jeton flottant a cessé de fonctionner.
D'autres, tels que Tether, USD Coin et Binance USD, sont convaincus qu'ils seront épargnés par le sort de TerraUSD, car leurs crypto-monnaies sont soutenues par des réserves d'actifs en dollars. Ces réserves pourraient faire l'objet d'un examen de plus en plus minutieux, les investisseurs évaluant si ces monnaies peuvent supporter une vague de rachats.
Quid de l'Asie ?
Une impulsion de données à travers l'Asie pourrait recalibrer les perspectives des actifs régionaux. Le Japon publie des données sur la croissance, le commerce et l'inflation. S'ils dépassent les attentes, même la banque centrale la plus dovish du monde pourrait commencer à envisager une position plus neutre - une bonne nouvelle pour un yen fragile.
La Chine publie la production industrielle, les ventes au détail et les prix de l'immobilier, probablement tous moroses. La Chine fixe également les taux de référence, bien que les traders considèrent que le résultat le plus probable est la stabilité. Et en Australie, les chiffres des salaires et de l'emploi sont publiés. Sa banque centrale n'a pas attendu ces données pour relever ses taux le 3 mai et les marchés soupçonnent de nouvelles hausses. Les taux devraient avoisiner les 3 % d'ici la fin de l'année et tout signe contraire pourrait entraîner un renversement des attentes.
Les consommateurs sont en position délicate
Le consommateur est en difficulté. La flambée des prix des denrées alimentaires et des carburants érode les revenus disponibles et les économies de l'époque de la fermeture des magasins, qui auraient pu être consacrées aux voyages et au shopping, s'amenuisent rapidement.
Les économistes prévoient que les restrictions du COVID auront entraîné une chute de 6 % des ventes au détail en Chine en avril, soit près du double de la chute de mars. Les ventes au détail d'avril aux États-Unis devraient augmenter, mais comme en mars, l'essence et l'alimentation pourraient représenter la majeure partie de la hausse.
Selon le cabinet d'études GfK, la confiance des consommateurs britanniques a chuté en mars pour atteindre son niveau le plus bas depuis près d'un demi-siècle. La compression du coût de la vie a probablement aggravé la morosité des acheteurs en avril.
Il n'est pas surprenant que les actions mondiales des produits de consommation discrétionnaire aient chuté de près d'un tiers cette année, dépassant la baisse de l'indice boursier général. Les investisseurs en ont pris note ; plusieurs d'entre eux disent qu'ils ne misent plus sur le consommateur.
Le gaz et le pétrole sont toujours dans le flou
Les pressions sur les marchés européens du gaz ne montrent aucun signe d'apaisement.
Les sanctions de Moscou contre Gazprom Germania, dont le producteur de gaz Gazprom a cédé la propriété, et EuRoPol GAZ SA, propriétaire de la partie polonaise du gazoduc Yamal-Europe, ont fait grimper les prix. Un décret du Kremlin du 3 mai interdit aux entités russes de conclure des accords avec les personnes figurant sur la liste des sanctions.
Ces mesures ont eu des répercussions sur les flux de gaz vers l'Europe, déjà réduits après que l'Ukraine a déclaré un cas de force majeure et affirmé qu'elle ne rouvrirait pas une voie de transit essentielle pour le gaz entre la Russie et l'Europe tant que Kiev n'aurait pas obtenu le contrôle total de son réseau de gazoducs.
En outre, la confusion règne toujours parmi les compagnies gazières de l'UE au sujet d'un système de paiement décrété par Moscou en mars et qui, selon la Commission européenne, violerait les sanctions de l'UE à l'approche des échéances.
