Exclusif-La Chine se prépare à modifier le processus de fixation du yuan pour ralentir sa chute -source

27/09/2022 | 17:37

Les autorités monétaires chinoises demandent aux banques locales de relancer un outil de fixation du yuan qu'elles ont abandonné il y a deux ans, car elles cherchent à piloter et à défendre la monnaie qui s'affaiblit rapidement, a déclaré une source mardi.

La source, qui connaît bien le processus de fixation du taux du yuan, a déclaré que les autorités monétaires incitaient les banques à inclure le facteur dit anticyclique dans leurs fixations quotidiennes du taux de change étroitement géré.

Il s'agit d'un ajustement que 14 banques apportent à leurs cotations du yuan que la Banque populaire de Chine (PBOC) utilise pour fixer le taux de référence quotidien, introduisant effectivement un biais dans le taux de fixation. Il a été abandonné en 2020 lorsque le yuan a fortement augmenté et que les autorités ont décidé de laisser les forces du marché dicter le taux autour duquel le yuan est autorisé à évoluer.

La source a déclaré que certaines banques qui fournissent les cotations de fixation avaient été invitées mardi à commencer à inclure le facteur anticyclique, ou facteur X comme on l'appelle localement, et que cette modification pourrait intervenir dans les jours à venir.

Les 14 banques contributrices sont les principaux membres du China FX Market Self-Regulatory Framework, qui sert de mécanisme d'autorégulation et de coordination du marché.

Le comité n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaire par courriel de Reuters en dehors des heures de bureau.

Cette mesure vise à restaurer et à renforcer la nature flottante bidirectionnelle du yuan, a déclaré la source. Elle fait suite à d'autres mesures prises par les autorités pour mettre un plancher sous le yuan, qui est en baisse de plus de 11 % par rapport à un dollar américain dopé cette année par rapport à la plupart des devises mondiales par la flambée des taux d'intérêt américains.

LE YUAN PRESSURISÉ

Un ralentissement de l'économie nationale et des sorties de flux de portefeuilles étrangers ont fait monter la pression sur la monnaie locale.

Ses pertes se sont accélérées après que la PBOC a réduit les taux d'intérêt clés en août, élargissant encore sa position politique par rapport aux autres grandes économies qui augmentent les taux de manière agressive pour combattre l'inflation.

Les autorités chinoises ont fait des efforts pour freiner la faiblesse du yuan, en fixant de manière persistante des points médians plus fermes que prévu, en lançant des avertissements verbaux et en retardant les efforts majeurs d'assouplissement monétaire.

Mardi, c'était la 24e session de négociation consécutive où le yuan était plus fort que les projections du marché lors de la fixation officielle du point médian, ce qui a quelque peu limité la baisse de la devise.

La PBOC a également déployé des mesures politiques ce mois-ci, augmentant le coût de la vente à découvert de la devise en réduisant le montant des réserves de devises étrangères que les institutions financières doivent détenir et en rétablissant les exigences de réserve de risque sur les devises achetées à terme.

La Chine a introduit pour la première fois le facteur anticyclique en 2017 dans ce que les régulateurs ont déclaré être un effort pour mieux refléter l'offre et la demande du marché, diminuer les possibles "effets de troupeau" sur le marché et aider à guider les participants au marché à se concentrer davantage sur les fondamentaux macroéconomiques.

Elle a ajusté sa méthodologie à plusieurs reprises pour faire face aux conditions du marché et maintenir la stabilité de la monnaie, avant de supprimer progressivement l'outil en octobre 2020, lorsque le yuan a fortement augmenté.

© Zonebourse avec Reuters 2022
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