Le conseil d'administration de Telecom Italia se réunira dimanche pour examiner la proposition de rachat de KKR.

21/11/2021 | 09:59
Le conseil d'administration de Telecom Italia (TIM) se réunira dimanche à 14h00 GMT pour examiner une proposition de rachat par le fonds américain KKR, qui est déjà un investisseur dans le réseau fixe du groupe téléphonique italien, selon deux sources proches du dossier.

Le réseau fixe de TIM est son actif le plus précieux et la démarche de KKR intervient alors que l'Italie prévoit de déployer des milliards d'euros de fonds de relance de l'Union européenne pour stimuler la connectivité numérique dans le pays et rattraper les autres États membres.

L'année dernière, KKR a payé 1,8 milliard d'euros (2 milliards de dollars) pour une participation de 37,5 % dans FiberCop, l'unité qui détient le réseau secondaire de TIM reliant les armoires de rue aux foyers.

Alors que TIM, criblé de dettes, évalue les options pour son réseau fixe afin de compenser la baisse des revenus et des bénéfices, KKR a préparé une proposition d'achat de l'ensemble du groupe et de découpage du réseau parmi d'autres actifs, a déclaré une autre personne ayant connaissance de la question.

KKR souhaiterait voir le réseau de TIM fusionné avec celui de son concurrent Open Fiber et géré comme un actif réglementé par le gouvernement sur le modèle utilisé par la société de réseau d'énergie Terna ou la société de réseau de gaz Snam, a déclaré cette personne.

Le projet de réseau unique avait été parrainé par le gouvernement précédent mais s'est essoufflé sous l'exécutif actuel dirigé par l'ancien banquier central Mario Draghi.

Sous le feu des critiques de Vivendi, l'investisseur principal de TIM, en raison des mauvais résultats du groupe, le PDG Luigi Gubitosi a cherché à le relancer - ouvrant la possibilité que TIM cède le contrôle de l'entité combinée, ce à quoi Vivendi s'est toujours opposé.

Dimanche, un porte-parole de Vivendi a déclaré que le groupe français de médias restait prêt à travailler aux côtés des autorités et des institutions italiennes pour le succès à long terme de TIM.

Cherchant à protéger son investissement, qui serait fortement dilué dans une fusion entre FiberCop et Open Fiber, KKR a travaillé sur un projet d'achat de TIM, puis de découpage des actifs, avaient déclaré des sources à Reuters.

Les actifs de téléphonie fixe de TIM sont jugés stratégiques par le gouvernement italien et l'investisseur public CDP a pris une participation de 9,8% dans l'ancien monopole téléphonique pour les superviser.

CDP est présent à la fois dans Terna et Snam, ainsi que dans le réseau de distribution de gaz Italgas, par le biais de son véhicule d'investissement CDP Reti qu'il a créé en 2012 pour détenir des participations dans les actifs du réseau.

Le plan de KKR ne peut être mis en œuvre qu'avec l'accord du gouvernement, car Rome dispose de pouvoirs spéciaux anti-OPA pour protéger les entreprises jugées d'importance stratégique contre les offres étrangères.

L'Italie a jusqu'à présent utilisé ces "pouvoirs dorés" à quatre reprises depuis 2012 pour s'opposer aux intérêts étrangers dans le pays. Deux d'entre elles l'ont été sous le gouvernement de Draghi, âgé de neuf mois.

Le réseau fixe de TIM est également un actif clé soutenant la dette brute de 29 milliards d'euros du groupe, qui a encore été abaissée sous le niveau d'investissement par l'agence de notation S&P vendredi.

S&P a déclaré que le projet de réseau unique pourrait affaiblir le profil commercial de TIM s'il perdait le contrôle de l'entité combinée, mais il est impossible d'évaluer l'impact d'une transaction potentielle sans en connaître les détails, car les recettes pourraient également aider TIM à réduire sa dette et à contrer la baisse de ses revenus.

La nouvelle de la réunion extraordinaire du conseil d'administration de dimanche a été rapportée pour la première fois par le site Internet du quotidien italien Corriere della Sera.

(1 $ = 0,8859 euros) (Complément d'information et rédaction par Valentina Za ; édition par Andrew Heavens et David Evans)

© Zonebourse avec Reuters 2022
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