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Cette ascension ne date pas d’hier puisque la progression des cours trouve racine en 2016, faisant de l’exercice 2019, la quatrième année de hausse consécutive, en distançant toutes les autres matières premières. Les investisseurs monnayent aujourd’hui 1500 USD pour acheter une once. A ce prix, le palladium dépasse largement l’or (1300 USD).
Cette configuration exceptionnelle n’est pas une première pour ce métal rare. En effet, dans les années 2000, le prix gonfla de 200 USD l’once à plus de 1000 USD. A l’époque la Russie, déjà gros producteur, avait laissé croire à une pénurie. Feu de paille pour le palladium qui retomba aussi brusquement sur ses cours initiaux, en quelques mois.
Extrait principalement en Siberie ainsi qu’en Afrique du Sud, son attractivité s’est retrouvée décuplée depuis 4 ans, car il rentre dans la composition des pots catalytiques des voitures à essence dont la part de marché s'intensifie. En Europe, la mise en place de normes antipollution plus strictes dans l’automobile (WLTP) bouleverse la demande en palladium qui atteint un pic, au détriment du platine necessaire aux filtres des moteurs diesels.
Avant de réussir le tout électrique, l’industrie automobile abandonne le diesel pour revenir à des véhicules respectant davantage l’environnement. Le marché physique du métal argenté reste, par conséquent, tendu malgré la liquidité des fonds indiciels et les stocks en surface.
L’euphorie ne doit pas faire oublier le coté artificiel de cette montée des prix, conditionnée par une spéculation, même réduite soit-elle. La configuration dynamique pourrait trouver un blocage dès l’annonce de nouvelles innovations technologiques, ou bien, le jour on l’on basculera dans un parc de véhicules complément électriques. D’ici là, la volatilité devrait s’intensifier sur le marché des platinoïdes.
