Les marchés financiers se sont remis la tête à l'endroit hier, en signant une seconde séance de rebond après le trou d'air de jeudi dernier. Evidemment, les trois principaux indices de Wall Street, qui ont à nouveau progressé, ont atteint de nouveaux sommets, puisqu'ils avaient déjà battu leur record la veille. L'Europe n'est pas en reste avec des places boursières qui reviennent elles aussi sur leurs meilleurs niveaux. L'indice large STOXX Europe 600 et le DAX allemand défrichent des zones vierges et le SMI suisse ou l'Euro STOXX 50 n'en sont pas loin. Sur le vieux continent, seul le FTSE 100 britannique est encore franchement à la traîne parmi les grands indices, mais le Brexit est passé par là.

Au niveau sectoriel en revanche, la situation est bien plus contrastée. Les valeurs des loisirs et de l'événementiel ont été sabrées par la propagation du variant delta du coronavirus, qui a poussé hier soir le président français Emmanuel Macron à donner un tour de vis en faveur de la vaccination. La saturation des serveurs Doctolib hier soir montre qu'une partie de l'auditoire a entendu le message. Sur les marchés boursiers, les investisseurs ont l'air de vouloir à nouveau sortir couverts.

La journée sera animée par les premières publications de résultats du second trimestre. Quelques entreprises de taille moyenne se sont déjà livrées à l'exercice, mais les choses sérieuses commencent réellement avec des baromètres sectoriels comme JPMorgan Chase et Goldman Sachs dans la banque et PepsiCo dans les produits de grande consommation. Hier soir, The Swatch Group a publié de bons chiffres après la clôture européenne.

Pendant que les actions montent, le prix de certains actifs baisse. Le bois de construction par exemple, qui avait fait sensation il y a quelques semaines, vient de passer sous son niveau du 1er janvier dernier. Sur le marché de référence à Chicago, le "lumber" pour livraison en septembre a reculé à 712,90 USD par millier de pieds-planche, après avoir dépassé 1700 USD en mai dernier. Les excès sont gommés mais les cours du bois restent élevés par rapport à leurs niveaux historiques. Cela illustre assez bien l'une des raisons pour lesquelles la banque centrale américaine argumente toujours en faveur d'un pic d'inflation transitoire. Pour autant, la perspective d'un plan d'investissement fédéral dans les infrastructures et les incendies qui frappent certaines régions productrices font dire aux spécialistes du secteur que les prix pourraient rester élevés dans les mois à venir.

Pour rester dans le domaine de l'exubérance, en montant d'un cran, je pense qu'il faut féliciter David Cameron pour son talent de négociateur. Pas au sujet du Brexit, bien sûr, puisqu'il a sauté du train en marche. Mais plutôt de sa reconversion. L'ancien premier ministre britannique est embourbé dans le scandale Greensill, l'une des deux banqueroutes financières les plus célèbres de l'année 2021 avec celui du family office Archegos. Le Financial Times a appris de sources fiables que Cameron a gagné plus d'1 million de dollar pour son rôle de consultant lobbyiste auprès de Greensill. La somme exacte serait d'un peu plus de 40 000 USD par jour pour 25 jours de conseil par an auprès des dirigeants de la firme spécialisée dans le crédit. L'intéressé avait reconnu devant une commission parlementaire que son job était mieux payé que celui de premier ministre (environ 150 000 livres sterling à l'année, soit 208 000 dollars), mais sans en préciser le montant. Greensill est en faillite, malgré le lobbying de David Cameron pour lui faire accéder aux fonds d'urgence déployés par Londres pour atténuer l'impact du covid-19 sur l'économie. Mais il n'a manifestement pas tout perdu. L'histoire entière est relatée dans le Financial Times, un des deux journaux qui avaient découvert le pot aux roses.

Le CAC40 gagne 0,1% à 6564 points peu après les premiers échanges. 

* Apparemment, l'expression "envoyer du bois" provient des épreuves de force basque. Si un Basque de nos lecteurs passe par là, peut-être pourrait-il nous le confirmer...

Les temps forts économiques du jour

C'est la journée de l'inflation en bourse, avec l'indice des prix à la consommation de juin pour l'Allemagne (8h00), la France (8h45) et les Etats-Unis (14h30). Ce matin, les chiffres du commerce extérieur chinois sont ressortis meilleurs que prévu pour le mois de juin.

La paire euro / dollar évolue à 1,187 USD. L'once d'or est ferme autour de 1809 USD. Le pétrole est relativement stable, à 75,32 USD le baril de Brent et à 74,28 USD le baril WTI. Le rendement de la dette américaine remonte légèrement à 1,37 % sur 10 ans. Le Bitcoin recule à 33 100 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Aareal Bank : DZ Bank démarre le suivi à l'achat en visant 23 EUR.
  • Alstom : Goldman Sachs passe d'acheter à conserver en visant 38 EUR.
  • AMS : Oddo BHF passe d'acheter à neutre en visant 18 CHF.
  • Bakkavor : HSBC passe d'acheter à conserver en visant 140 GBp.
  • Boohoo : RBC passe de performance sectorielle à surperformance.
  • CD Projekt : Berenberg reste à la vente avec un objectif de cours relevé de 130 à 140 PLN.
  • Cellnex : Oddo BHF démarre le suivi à surperformance en visant 62 EUR.
  • Crédit Agricole : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 14,50 à 15,50 EUR.
  • EDP Renovaveis : Société Générale passe d'acheter à conserver en visant 21,90 EUR.
  • Elior : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 7,30 à 7 EUR.
  • EnQuest : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant trois ans trois GBp.
  • Entain : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 1730 à 2080 GBp.
  • EssilorLuxottica : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif de cours ajusté de 174 à 178 EUR.
  • Geberit : Barclays relève son objectif de cours de 570 à 650 CHF.
  • Groupe Crit : Midcap Partners reste acheteur avec un objectif relevé de 72 à 74 EUR.
  • Iberdrola : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 12 EUR.
  • Kaufman : Portzamparc reste acheteur avec un objectif ajusté de 50 à 49 EUR.
  • Kinnevik : Handelsbanken passe d'acheter à conserver en visant 364 SEK.
  • Legrand : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 76 à 92 EUR.
  • M&C Saatchi : Peel Hunt passe d'accumuler à acheter en visant 200 GBp.
  • Orange : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 12,80 à 12,50 EUR.
  • Portobello : Midcap Partners reste acheteur avec un objectif relevé de 77 à 85 EUR.
  • Royal Dutch Shell : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 1950 GBp.
  • Sika : Barclays relève son objectif de cours de 310 à 340 CHF.
  • Société Générale : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 32 à 35 EUR.
  • The Swatch Group : Goldman Sachs relève son objectif de cours de 380 à 416 CHF.
  • Viel & Cie : IDMidcaps démarre le suivi à l'achat en visant 9 EUR.
  • Vontobel : Citigroup passe de neutre à acheter en visant 86 CHF.

En France

Annonces importantes

Dans le monde

Annonces importantes

  • Les revenus de The Swatch Group rebondissent de 54,4% à 3,39 MdsCHF au S1, pour 402 MCHF d'Ebit, d'au-delà des attentes.
  • La Banque d'Angleterre a levé les restrictions qui affectaient les dividendes des banques britanniques.
  • Broadcom négocie l'acquisition de l'éditeur de logiciels SAS Institute, selon le Wall Street Journal.
  • Microsoft va racheter la société de cybersécurité RiskIQ.
  • Moody's a abaissé d'un cran la notation de la dette senior à long terme de Credit Suisse SA de "Aa3" à "A1".
  • ING Groep vend sa banque de détail en Autriche.
  • La FAA fait état d'un problème de production de certains B787 de The Boeing Company.
  • Medacta trouve un accord avec Microport dans une guerre de brevet.
  • Le CEO de Wizz Air pense que sa compagnie pourrait atteindre une flotte de 500 appareils d'ici 2030.
  • Elon Musk pense que Tesla ne s'en sortirait pas sans lui.
  • Le régulateur chinois valide le rachat de Sogou par Tencent.
  • Principales publications de résultats. JPMorgan Chase, PepsiCo, Goldman Sachs, DNB, Fastenal, Fraport, Telekom Austria, Brunello Cucinelli, Gerresheimer, Esker…

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