Pourtant, la hausse de 2,1 % de l'indice des prix à la consommation (IPC) de base annoncée vendredi renforce le scepticisme du marché quant au maintien par la Banque du Japon (BOJ) de sa politique monétaire ultra-libre, d'autant plus que les ménages subissent une hausse des coûts sans croissance substantielle des salaires.

Les données de l'IPC de base excluent les prix des aliments frais volatils mais pas l'énergie, qui a galopé à la hausse en raison de la guerre en Ukraine. Il en va de même pour les coûts d'autres produits de base, ce qui affecte les prix des aliments non frais, autre moteur de la hausse de l'inflation.

Avant avril, l'indice n'avait pas augmenté aussi rapidement depuis 2015 ou, si l'on exclut une période du milieu de la décennie affectée par une hausse de la taxe de vente, pas depuis 2008.

Pendant des années, l'inflation a généralement eu du mal à atteindre ne serait-ce que 1 %, malgré les efforts de la BOJ pour la ramener à 2,0 %.

Mais les analystes ont déclaré que le fait d'avoir enfin dépassé l'objectif n'était pas une grande cause de célébration, car les coûts de l'énergie étrangère et d'autres produits de base avaient entraîné la hausse.

"La hausse actuelle des prix provient de l'augmentation des coûts d'importation. Si vous regardez la situation globale, cela signifie que l'inflation est un fardeau pour les entreprises et les ménages", a déclaré Taro Saito, chargé de recherche exécutif au NLI Research Institute.

"Si les salaires augmentaient, les ménages pourraient espérer des revenus réels plus élevés, mais ils n'augmentent pas, donc les ménages subissent un impact négatif."

La BOJ a fixé son objectif d'inflation de 2 % en 2013, au cours de la première année du mandat de son gouverneur actuel, Haruhiko Kuroda. Il a déclaré à plusieurs reprises que la banque centrale n'était pas pressée de mettre fin à ses efforts de relance, car toute hausse de l'inflation due aux coûts serait temporaire.

La banque centrale maintient donc une politique monétaire extrêmement souple, espérant que l'inflation se maintiendra à 2 % et sera soutenue par une forte croissance des salaires. Elle adopte cette position alors même que les autres grandes banques centrales resserrent leur politique.

DES SALAIRES EN BERNE

Les salaires japonais ont à peine bougé par rapport au coût de la vie depuis les années 1990 et restent l'un des problèmes les plus pressants de la troisième économie mondiale, alimentant la propension des ménages à épargner plutôt qu'à dépenser.

Les dernières données sur les salaires de mars ont montré que les salaires réels ont diminué pour la première fois en trois mois, l'inflation ayant dépassé la modeste croissance de 1,0 % en glissement annuel des revenus totaux en espèces.

Le taux d'inflation d'avril annoncé par le gouvernement correspond à la prévision médiane d'un sondage Reuters. Il est beaucoup plus fort que la hausse annuelle de 0,8 % observée en mars, mais ce chiffre antérieur a été plus fortement affecté par une forte baisse des frais de téléphonie mobile qui s'estompe dans le calcul.

Les frais de téléphonie mobile ont tiré l'IPC global vers le bas de 0,38 point de pourcentage en avril, contre 1,42 point de pourcentage en mars.

La forte hausse des coûts d'importation signifie que l'argent afflue à l'étranger, a déclaré Atsushi Takeda, économiste en chef de l'Institut de recherche économique Itochu.

"Il n'y a aucun doute sur le fait que c'est économiquement mauvais", a-t-il déclaré.

L'inflation est peut-être maintenant élevée selon les normes japonaises, mais elle reste faible par rapport à ce que l'on observe ailleurs, car les entreprises japonaises ne peuvent pas facilement augmenter leurs prix lorsque la croissance des salaires est faible. Aux États-Unis, les prix à la consommation ont augmenté de 8,3 % au cours des 12 mois précédant avril.

Signe que l'inflation par les coûts devrait continuer à peser sur les ménages japonais, les données attendues le 27 mai devraient montrer que les prix à la consommation dans la région de Tokyo ont augmenté de 2,0 % en mai par rapport à l'année précédente, selon un sondage Reuters auprès de 17 économistes.