Nous avons déjà eu l'occasion de l'écrire depuis le début du mois, la semaine boursière du 23 au 27 juillet sera la plus embouteillée de l'année en matière de publications d'entreprises, car les sociétés évacuent la question des comptes trimestriels avant la coupure aoûtienne. Concrètement, 183 des sociétés du S&P 500 américain, dont les "GAFA" (Google, Amazon, Facebook, Apple), sont attendues. En France, plus de 70 des 120 sociétés du SB120 aussi. Philips, Luxottica, Atos, Michelin, Ryanair ou Julius Baer essuient les plâtres en Europe ce matin, avant Halliburton, Alphabet ou Hasbro aux Etats-Unis. Beaucoup, beaucoup d'informations à traiter donc dans les jours qui viennent.

Il est désormais inévitable, c'est "Le petit journal" de Donald J. Trump :
- Le Président iranien Hassan Rohani a exhorté les Etats-Unis à cesser de pratiquer une politique hostile à l'égard de l'Iran. "Ne jouez pas avec la queue du lion", a-t-il déclaré à l'endroit de Donald Trump, qui n'a pas du tout apprécié. Réponse, moins poétique, via Twitter, de Donald Trump (les majuscules sont de lui) : "NE MENACEZ PLUS, JAMAIS, LES ETATS-UNIS OU VOUS EN SUBIREZ LES CONSEQUENCES COMME PEU DANS L'HISTOIRE EN ONT SUBIES".

- Plus sérieusement, le Président américain a continué, depuis vendredi, à combattre la "désinformation" sur son entrevue avec Vladimir Poutine et à accuser la Chine et l'Union européenne de manipuler leurs devises. A l'issue de la réunion organisée en Argentine, le G20 a fait part de ses craintes de voir la guerre commerciale affecter la croissance. Rappelons que vendredi, Donald Trump avait déstabilisé les marchés en réitérant sa menace de taxer la totalité des importations chinoises aux Etats-Unis, soit plus de 500 milliards de dollars annuels.

- Enfin, laissons la parole à Steve Mnuchin, le Secrétaire d'Etat au trésor américain, qui a déclaré lors du G20 "il me semble clair que le président soutient l'indépendance de la Fed". Un Président qui a déclaré en trois jours être mécontent de la politique de la banque centrale, que le resserrement monétaire "pénalise tout ce qui a été fait" et que la hausse des taux est une aberration alors que des échéances de dette approchent. Amusant.

En Asie, le Nikkei recule fort à cause de la menace qui pèse sur les exportateurs. Les autres places sont mieux orientées. Les indicateurs avancés européens évoluent dans le rouge.

Les temps forts économiques du jour

Les chiffres de l'immobilier ancien aux Etats-Unis, publiés à 16h00, sera le seul événement macroéconomique majeur de l'agenda des statistiques.

Il faut 1,17407 USD pour 1 EUR ce matin. L'once d'or est stable à 1 232 USD, tandis que les cours pétroliers sont plutôt baissiers, avec un Brent à 72,95 USD et un WTI à 68,15 USD.

Les principaux changements de recommandations

• Morgan Stanley entame le suivi d'Adyen à pondération en ligne en visant 570 EUR.
• JP Morgan entame le suivi d'Adyen à surpondérer en visant 636 EUR.
• Crédit Suisse revalorise Air France KLM de 7,61 à 8,02 EUR
• HSBC passe de conserver à vendre sur Dia avec un objectif réduit de 2,70 à 1,80 EUR.
• RBC revalorise Hermès de 480 à 490 EUR.
• DNB Markets abaisse d'achat à conserver son avis sur Kinnevik en visant 340 SEK contre 350 SEK précédemment.
• Goldman Sachs rehausse de neutre à achat son avis sur Sunrise, revalorisé de 81 à 100 CHF.
• Goldman Sachs passe d'achat à neutre sur Telefonica, avec un objectif ramené de 8,85 à 7,60 EUR.
• JP Morgan abaisse Telenet de surpondérer à neutre en visant 47 EUR contre 69 EUR précédemment.
• AlphaValue reste à accumuler sur Thales, revalorisé de 119 à 122 EUR.
• RBC revalorise The Swatch Group de 510 à 520 CHF en restant à surpondérer.

L’actualité des sociétés

Atos a signé un accord de rachat de l'américain Syntel pour 2,9 milliards d'euros, en numéraire. Le management d'Airbus serait prêt à rapprocher ses activités dans les avions de combat avec celles de BAE Systems, rapporte le "Sunday Times'. ArcelorMittal va proposer une offre améliorée sur l'aciérie d'Ilva, pour répondre aux critiques des autorités italiennes. Eurazeo a démarré des discussions en vue de céder Asmodée à PAI Partners. Aperam a bouclé son programme de rachat d'actions. Gfi Informatique va retirer Realdolmen de la cote.

Sergio Marchionne, gravement malade, va passer la direction générale de Fiat Chrysler à Mike Manley, qui dirige actuellement la filiale Jeep. GlaxoSmithKline pourrait être la nouvelle victime des investisseurs activistes, qui veulent forcer le laboratoire à vendre sa division grand public. Alibaba et Tencent négocient l'entrée à hauteur de 20% dans le capital de la filiale chinoise de WPP, selon 'Sky News'. La BCE a donné jusqu'à la fin de l'année à la banque italienne Banca Carige pour renforcer ses fonds propres, sans quoi elle la forcera à s'adosser. L'Allemagne pourrait ordonner un rappel de Porsche Panamera dans le cadre du "dieselgate".