Taux : consolidation aux US et sur Bunds, chute BTP italiens

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05/03/2018 | 18:52
(CercleFinance.com) - Les indices boursiers remontent, les marchés obligataires consolident, le schéma semble assez classique, d'autant que cette journée était vierge de publication macroéconomique aux Etats Unis.

Les T-Bonds se tendent de +2ts à 2,878%, suivis par les Bunds avec +1Pt à 0,656% puis les 'Gilts' britanniques avec +3Pts à 1,504%.
Nos OAT s'en tirent plutôt bien avec -0,5Pt à 0,915%, les 'bonos' espagnols surprennent avec une détente de -4Pts à 1,489%, nullement affectés par la chute des BTP.

Tous les regards étaient braqués ce matin en direction du marché obligataire italien au lendemain de législatives qui laisseront l'Italie sans gouvernement pendant plusieurs semaines -sauf miracle-: les BTP ont commencé par se dégrader de +9Pts jusque vers 2,128 avant d'effacer un tiers de leurs pertes, le rendement se détendant vers 2,095% ce soir.

investisseurs ont été alarmés par la solide performance inattendue du Mouvement Cinq Étoiles parti (M5S, notoirement eurosceptique) lors des élections législatives (32% des suffrages, c'est la 1ère formation d'Italie) a de son côté ramené l'euroscepticisme sur le devant de la scène.

'Bien que les cadres du parti M5S (5 étoiles) aient modéré leurs propos anti-européens ces derniers mois, l'euroscepticisme au sein du bloc pourrait finir par raviver la menace existentielle à la stabilité de la zone euro, que l'on pensait éteinte depuis longtemps', a résumé Tim Graf, directeur de la stratégie macroéconomique de State Street Global Markets EMEA (State Street).

Toutefois, 'le scénario catastrophe d'un gouvernement des extrêmes (5 étoiles + Ligue du Nord + autres) semble a priori écarté, même si rien n'est sûr. C'est ce qui faisait le plus peur aux marchés, et c'est toujours ça de pris', relativise-t-on dans les rangs de LPBAM. Il reste qu'il n'y a pas à ce stade de majorité claire et que les négociations s'annoncent longue.


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