Taux : vif succès des émissions de 'papier long' de l'Italie
Cette ruée sur le rendement 'long' confirme le succès d'une émission de bons à '15 ans' la semaine dernière avec 30MdsE de demande pour 6MdsE à placer.
En 5 semaines, la banque centrale d'Italie a déjà convert plus de 1/6ème de ses besoins de financement annuels (près de 16,7%).
Sinon, les 'bonos' espagnols et nos OAT ont fini parfaitement inchangés (à 1,2600% et 0,577% respectivement), les Bunds continuent de se détendre, à 0,162% alors que les commandes à l'industrie allemande ont chuté de 1,6% en décembre 2018 par rapport au mois précédent, selon les données ajustées de variations saisonnières et calendaires de l'office fédéral de statistiques.
Outre Atlantique, la productivité à déçu, avec une progression de seulement +1,3% alors que la croissance est de plus du double.
Enfin, le déficit commercial américain s'est réduit d'environ -10% au mois de novembre à -49,3 milliards de dollars contre -55,5 milliards en octobre.
Cette réduction s'avère supérieure aux attentes, le Département du Commerce dévoilé également une baisse de -0,6%, des exportations (à 209,9 milliards de dollars), alors que les importations ont reculé de -2,9% (259,2 milliards de dollars).
Les stocks de pétrole américains auraient progressé de +2,5Mns de barils selon l'API, le WTI perd -1,2% à 53$ sur le NYMEX... ce qui écarte les anticipations inflationnistes.
Dans ces conditions, la tente des T-Bonds de -1,5Pts vers 2,688% semble assez logique... mais d'autres forces sont à l'oeuvre depuis le changement de ton de la FED fin 2018 et l'espoir que la 'neutralité des taux' soit déjà une réalité (à 2,25%).
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