TIM, qui lutte contre la baisse des revenus sur son marché national hyperconcurrentiel, a nommé la semaine dernière le directeur général Pietro Labriola au poste de PDG, son cinquième patron en six ans.

L'ancien PDG Luigi Gubitosi a démissionné en novembre, une semaine après que KKR ait déposé une offre non contraignante de 10,8 milliards d'euros (12,18 milliards de dollars) pour privatiser le groupe, à laquelle TIM n'a pas encore répondu.

La nomination de M. Labriola, un cadre chevronné de TIM, a reçu le soutien unanime du conseil d'administration, y compris de l'investisseur public CDP. Il dirige le groupe en tant que directeur général depuis novembre et travaille sur un plan de réorganisation de TIM sur une base autonome.

Soutenue par l'investisseur principal Vivendi, qui a critiqué l'offre de KKR comme étant trop basse, la nomination de Labriola complique l'offre du fonds, qui sera évaluée par rapport au plan qu'il doit dévoiler le 2 mars.

Selon des sources, une première version présentée aux administrateurs la semaine dernière envisage de séparer les activités de réseau fixe de TIM de ses activités de services.

Une telle mesure pourrait ouvrir la voie à une fusion des actifs du réseau fixe de TIM avec ceux d'Open Fiber, une mesure préconisée par CDP, tout en rendant moins probable un scénario dans lequel KKR prendrait le contrôle du groupe.

La CDP, qui détient 60 % d'Open Fiber ainsi que 10 % de TIM pour assurer la surveillance de ses réseaux par le gouvernement, deviendrait probablement une partie prenante majeure dans toute entreprise de réseau combinée des deux sociétés.

Rome considère que l'infrastructure des télécommunications est d'une importance stratégique pour le pays, et le gouvernement est désireux de favoriser la connectivité à large bande.

Les doutes croissants sur les chances de l'offre de KKR - qui doit être soutenue à la fois par TIM et par le gouvernement italien - ont fait chuter l'action TIM de 9% depuis le début de l'année à environ 0,41 euros, en dessous du prix de l'offre de 0,505 euros par action.

(1 $ = 0,8867 euros)