Les marchés européens ont effacé hier une partie de ce qu'ils avaient repris mercredi. Les séances se suivent et ne se ressemblent pas parce que les données macroéconomiques continuent à envoyer des signaux difficiles à interpréter. C'est sûr que c'est un peu plus compliqué depuis que les indicateurs clignotent n'importe comment dans tous les sens. C'était mieux avant, comme dit Emile mon voisin. Vous savez, celui qui désherbe au gasoil. Au moins, après 2008, tout était tout le temps bien orienté, on savait où on allait. Mais même dans l'autre sens, c'était plus facile : pendant la crise financière, toutes les statistiques étaient pourries. Là aussi on savait où on allait. Mais cette année, c'est le gros bazar. Total Kheops, pour rendre hommage au regretté Jean-Claude Izzo. Aux Etats-Unis, les indicateurs d'activité flanchent dans l'industrie, mais les deux enquêtes sur les services donnent des résultats contradictoires. L'emploi tient mais pas l'immobilier. Les ventes de détail fléchissent mais pas la confiance des ménages…

Les investisseurs ne savent plus à quel Saint-Jerome-Powell se vouer. On navigue donc toujours à vue sur les marchés actions, ce qui est synonyme d'alternance entre moments d'euphorie, comme mercredi, et coups de spleen, comme hier. A Wall Street, le Nasdaq 100 a reperdu 2,5% pour repasser sous les 11 000 points. Le S&P 500 a un peu mieux tenu mais a effacé ses gains de l'avant-veille en cédant 1,5%. En cause ? La combinaison entre une révision haussière du PIB du T3 lors de la dernière estimation de ce marqueur économique et des chiffres hebdomadaires de l'emploi plus solides que prévu. Le fait que l'économie américaine résiste fait craindre aux investisseurs que la Fed ait à maintenir ses taux à des niveaux élevés plus longtemps pour calmer les déséquilibres actuels. La veille, ces mêmes investisseurs s'étaient montrés plutôt rassurés de voir que le moral des consommateurs était au beau fixe. On a l'air de nager en pleine pathologie cyclothymique.

Quittons si vous le voulez bien cette actualité vue et revue depuis des mois pour un univers plus ludique. De toute façon, vous n'avez pas voix au chapitre puisque c'est moi qui écris, non mais. Il y a plein de façons de faire des bilans de fin d'année. Je vous propose ce matin un bilan sous forme de prix pour balayer quelques faits financiers saillants de 2022. J'en ai sûrement oublié des tonnes, mais en voici quelques-uns :

  • Le Prix 2022 On Avait Pas Tout Prévu : L'UE, pour la leçon de géopolitique consécutive à la découverte de sa dépendance énergétique à la Russie.
  • Le Prix 2022 du Sale Gosse : Sans surprise aucune, il est décerné à Elon Musk pour l'ensemble de son œuvre.
  • Le Prix 2022 Bernie Madoff : Plusieurs candidats étaient au coude à coude, quand soudain, FTX surgit.
  • Le Prix 2022 Deutsche Bank : Il va naturellement au Crédit Suisse, à l'unanimité du jury. Le prix sera d'ailleurs rebaptisé "Prix Crédit Suisse" dès l'année prochaine, jusqu'à sa transmission à un autre établissement financier.
  • Le Prix 2022 de l'Indécence : L'ancien haut management d'Orpea, dont les pratiques ont été révélées par le livre "Les Fossoyeurs", de Victor Castanet.
  • Le Prix 2022 de l'Etoile Filante Politique : Liz Truss, première ministre britannique, 06/09/2022-25/10/2022.
  • Le Prix 2022 du Terme Financier Resuscité : "Gilt". Le mot Gilt est arrivé aux oreilles du grand public quand le coût de la dette britannique s'est envolé durant l'éphémère gouvernement Truss. C'est le nom donné aux obligations d'Etat britanniques (et d'autres nations de l'ex-Commonwealth d'ailleurs).
  • Le Prix 2022 de la Grosse Boulette : Un trader de Citigroup a fait décrocher plusieurs marchés européens le 2 mai 2022 avec un ordre erroné. L'OMX30 a Stockholm a perdu 7,9% après cette bourde.
  • Le Prix 2022 de la Grosse Gamelle : Le fonds ARK Innovation de Cathie Wood, un condensé d'actifs à risque qui a perdu les deux-tiers de sa valeur cette année.
  • Le Prix 2022 de la Découverte : L'inflation, ce truc bizarre que tout le monde avait plus ou moins oublié depuis les années 80.

Cette dernière séance avant Noël est dominée aux Etats-Unis par le rapport de la commission dite "du 6 janvier", qui estime que Donald Trump est la "cause centrale" de l'attaque du Capitole. Aux Etats-Unis toujours, une violente tempête hivernale menace la période des fêtes dans de nombreux Etats. Aux Etats-Unis encore, l'ex-PDG de FTX, Samuel Bankman-Fried, va être libéré après avoir versé une caution de 250 M$, avec obligation de porter un bracelet électronique et de rester chez papa-maman, en Californie. Etats-Unis enfin, nouvelle batterie de statistiques en vue en début d'après-midi avec notamment l'inflation PCE, qui est un peu différente de l'inflation classique parce que c'est celle qui couvre les biens et services destinés aux particuliers et consommés par eux.

Les premières places financières à clôturer la semaine le font généralement dans le rouge : -0,63% pour l'ASX en Australie ou -1,03% pour le Nikkei 225 au Japon. La Chine continentale et Hong Kong perdent un peu moins de terrain. En revanche, ça baisse assez fort en Corée du Sud et en Inde. Les indicateurs avancés européens racontent une autre histoire et laissent entrevoir un rebond. Mais la tendance demeure fragile, on l'aura compris. Notez que la séance de lundi 26 décembre est fériée sur les marchés Euronext et que la chronique de Zonebourse reprendra mardi prochain sous la plume de mon collègue Jordan Dufee, qui apportera un vent de fraîcheur bienvenu dans ces colonnes. Pour ma part, je vous souhaite d'excellentes fêtes de fin d'année et je vous quitte avec une chanson de saison sous la pression insistante de ma fille. Je vous retrouve début 2023. Le CAC40 grappille 0,05% à 6522 points peu après l'ouverture.

Les temps forts économiques du jour

Encore une séance dense en publications aux Etats-Unis. Les commandes de biens durables, l'inflation PCE et les revenus et dépenses des ménages à 14h30 puis les chiffres de l'immobilier neuf et l'indice de confiance de l'Université du Michigan à 16h00. Tout l'agenda macro ici. Ce matin, le Japon a fait état d'une inflation annuelle de 3,7% en novembre, conforme aux prévisions.

L'euro perd de l'altitude 1,0608 USD. L'once d'or recule à 1794 USD. Le pétrole consolide, avec un Brent de Mer du Nord à 82,13 USD le baril et un brut léger américain WTI à 78,26 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans atteint 3,69%. Le bitcoin flirte avec 16 600 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Ambea : SEB Equities passe d'acheter à conserver en visant 43 SEK.
  • Big Yellow : Citigroup passe d'acheter à neutre en visant 1116 GBp.
  • Boohoo : Stifel passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours de 40 GBp.
  • Kindred : Morgan Stanley a repris le suivi à pondération en ligne en visant 125 SEK.
  • Meyer Burger : ZKB reprend le suivi à surpondérer.
  • Next : Stifel passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 6500 GBp.
  • Peach Property : UBS démarre le suivi à neutre en visant 18 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Stellantis envisage d'entrer au capital de Symbio, la coentreprise d'hydrogène de Michelin et Faurecia.
  • Engie et Hydrogen Refueling Solutions scellent un partenariat dans la mobilité.
  • Gaztransport & Technigaz forme un recours contre la décision de la High Court de Séoul rendue le 1er décembre 2022.
  • Valneva a soumis la demande d'autorisation de son vaccin contre le chikungunya aux USA.
  • Neoen lance la construction de sa première centrale au Canada.
  • DBV Technologies peut lancer son étude pivot de phase III "VITESSE" aux Etats-Unis, avec des résultats attendus en 2025.
  • Gaussin réclame 14,1 MCAD à Charbone Hydrogen dans le cadre d'un arbitrage.
  • AB Science a reçu une première tranche de 6 M€ dans le cadre du prêt signé avec la BEI.
  • Paris Realty Fund livre un immeuble à Levallois.
  • Hydro-Québec valide techniquement le LineDrone de Drone Volt.
  • Hopium va se serrer la ceinture et explorer des moyens de financement pour renforcer son projet industriel.
  • Apicil monte à 60,4% de Bluelinea après son OPA.
  • Kumulus Vape acquiert huit boutiques spécialisées dans la distribution de produits du vapotage.
  • Charwood annonce des décalages de projets pour compte de tiers et réduit ses objectifs 2022, mais confirme ses ambitions à 5 ans.
  • Sodexo détache un dividende.

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • BHP devrait faire face en avril 2024 au plus grand litige collectif de l'histoire des tribunaux anglais, la plainte de plus de 400 000 Brésiliens après l'effondrement d'un barrage qui a fait 19 morts, et pollué de nombreux cours d'eau. Le groupe minier pourrait être mis en cause à hauteur de 12 Mds$.
  • Taiwan Semiconductor discute avec des fournisseurs d'une première usine en Europe.
  • Tesla, General Motors et d'autres constructeurs automobiles font l'objet d'une enquête du Sénat américain sur d'éventuels liens avec le travail forcé en Chine.
  • Uniper et Masdar s'associent pour lancer une usine d'hydrogène vert aux EAU d'ici 2026.
  • Gilead Sciences reçoit l'approbation de la FDA pour Sunlenca dans le traitement du VIH.
  • Meta Platforms accepte de payer 725 M$ pour régler un litige lié à Cambridge Analytica.
  • Merck KGaA et Mersana Therapeutics vont collaborer au développement de médicaments contre le cancer.
  • VAT Group obtient des facilités de crédit pour un montant de 450 MCHF.
  • Les actions de la société pharmaceutique japonaise Eisai ont chuté de 6,5% à la suite d'un rapport indiquant que le lecanemab de la société pourrait avoir causé un troisième décès lors d'un essai clinique.
  • FTX s'oppose à la revendication de BlockFi concernant les actions Robinhood de Bankman-Fried.
  • Kellogg vendrait ses activités en Russie à Chernogolovka.
  • Galapagos les départs en retraite en fin d'année de son Chief Medical Officer Walid Abi-Saab et son Chief Business Officer André Hoekema.
  • Cofinimmo investit dans une maison de repos et de soins neuve en Belgique.
  • Seadrill rachète la société britannique Aquadrill.
  • Abrdn annonce le départ de sa directrice financière.
  • ConocoPhillips, Vail Resorts et Canadian Imperial Bank détachent des dividendes.
  • Principales publications du jour : NitoriTout l'agenda ici.

Lectures