Tour d'Horizon des ETF : Amster-tadam !

30/08/2021 | 12:11

Un peu à l'image du Danemark l'année dernière (un état de grâce qui continue d'ailleurs), les Pays-Bas affichent une performance boursière haut de gamme depuis le début de l'année, grâce notamment à leurs deux champions des équipements semiconducteurs, ASML et ASM International. Quelles sont les spécificités de la cote néerlandaise ? Examinons-les ensemble avant de jeter un coup d'œil aux ETF qui permettent de s'y exposer.

Nous avons utilisé le Screener Zonebourse pour sélectionner les valeurs cotées aux Pays-Bas d'une capitalisation supérieure à 450 M€ dont la liquidité est correcte. Cela correspond à 61 titres. En analysant la répartition sectorielle, on constate rapidement que la technologie domine largement les autres secteurs. En matière de capitalisation brute, elle représente même un peu plus de 50% de l'indice en neuf valeurs. ASML et Prosus sont les deux champions locaux, devant Adyen, ASM International et Just Eat Takeaway. TomTom, BE Semiconductor, Allfunds, Royal KPN et CM.Com complètent le tableau. Contrairement au voisin danois, la santé ne représente qu'une part infime de la Bourse d'Amsterdam, 0,2% avec le seul Galapagos.

Les 60 principales entreprises néerlandaises
L'autre pays du fromage : le camembert des 60 principales valeurs cotées à Amsterdam (Source Zonebourse)

Outre les géants locaux de la technologie, les plus grosses capitalisations sont Royal Dutch Shell et ING Groep et Heineken.

  • iShares MSCI Netherlands ETF (EWN / US4642868149) : ce tracker coté en Amérique du Nord suit les 57 principales valeurs néerlandaises, sur la base du MSCI Netherlands IMI, qui ne prend en compte que le flottant des titres. ASML pèse 37,5% du panier, mais Prosus, dont le flottant est plus modeste, uniquement 5,9%. L'ETF dispose d'un encours sous gestion qui lui garantit une bonne taille (328 M$), pour 0,51% de frais.
  • iShares AEX UCITS ETF (IAEX / IE00B0M62Y33) : ce fonds distribuant est coté en Europe et propose de suivre l'indice AEX, donc une poche plus restreinte des 25 valeurs principales de la Bourse d'Amsterdam. Il affiche 471 M€ d'actifs sous gestion et 0,3% de frais de gestion. Son pendant capitalisant cote sous le code IAEA. VanEck propose son propre tracker, avec un actif sous gestion un peu inférieur et des frais identiques (VanEck Vectors AEX UCITS ETF / TDT / NL0009272749).
  • VanEck Vectors AMX UCITS ETF (TMX / NL0009272756) : plus original, cet ETF à petite jauge (31 M€) dont les frais de gestion restent bas (0,35%) regroupe les 25 sociétés de l'AMX, le second indice d'Amsterdam. Les plus grosses pondérations sont Warehouses De Pauw (une société belge), Aalberts, ABN Amro et Inpost. Il est dominé par l'industrie (38,6%), les matériaux (12,7%) et l'énergie (11,4%).
Les indices néerlandais surperforment le reste de l'Europe sur deux ans
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