Il faut éviter de tirer des conclusions hâtives sur l'évolution de la situation au Moyen-Orient. Mais la décision inattendue de Washington de faire disparaître Soleimani semble avoir tétanisé Téhéran, qui se retrouve en parallèle empêtré dans la destruction, par erreur, d'un Boeing 737 d'Ukraine International Airlines avec un missile. C'est en tout cas la théorie avancée par plusieurs capitales occidentales pour expliquer le crash de l'appareil. Donald Trump fait tout pour laisser penser qu'il est déjà passé à autre chose malgré les vociférations iraniennes. Le Président américain a expliqué que Soleimani fomentait la destruction de l'ambassade américaine à Bagdad. "Nous avons attrapé un monstre absolu et nous l'avons supprimé, et cela aurait dû être fait il y a bien longtemps", a-t-il commenté hier, peu avant d'annoncer dans une autre interview qu'il envisage toujours de signer un accord commercial avec la Chine le 15 janvier "ou très peu de temps après", i.e. la semaine prochaine. Business as usual.

Pendant ce temps, les entreprises américaines vont bien et devraient offrir des rémunérations records à leurs actionnaires. Le cap des 500 Mds$ versés par les entreprises du S&P 500 devrait être dépassé pour la première fois en 2020, selon S&P Dow Jones Indices, après 485,5 Mds$ en 2019. Le rendement moyen a toutefois baissé de 2,2 à 1,8% par rapport au début 2019, la faute à la hausse moyenne de 30% affichée par les actions. Pour la France, le niveau est lui aussi très élevé, avec 49,2 Mds€ distribués en 2019 par les entreprises du CAC40 (sans compter 11 Mds€ de rachats d'actions), selon les travaux de Vernimmen. Le cap symbolique des 50 Mds€ serait, lui, franchi l'année prochaine.

Pour finir, on en oublierait presque le Brexit, alors qu'il faisait la Une chaque matin pendant plusieurs semaines en 2019. La Chambre des communes a voté par 330 voix contre 231 le texte permettant à la Grande-Bretagne de sortir de l'UE selon les termes de l'accord renégocié par Boris Johnson à l'automne. Le texte passe maintenant à la Chambre des Lords pour entrer en vigueur avant le 31 janvier, ce qui devrait permettre au fantasque Premier ministre britannique de respecter sa promesse, ce qu'il n'est pas toujours parvenu à faire par le passé.

Le CAC40 gagnait 0,2% à 6054 points peu après l'ouverture. 

Les temps forts économiques du jour

En Europe, l'attention se portera sur les productions industrielles française (84h5) et italienne (10h00). Les investisseurs attendent surtout la publication des données mensuelles sur l'emploi aux États-Unis, dévoilées à 14h30. Les stocks des grossistes américains suivront (16h00).

L'euro s'effrite à 1,1108 USD, tandis que l'once d'or s'assagit à 1547 USD. Même tendance pour le pétrole, avec un Brent à 65,14 USD et un WTI à 59,36 USD. Le T-Bond affiche un rendement de 1,865% sur 10 ans. Le Bitcoin semble avoir fini de jouer les valeurs refuge, sur une légère baisse à 7783 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Adecco : J.P. Morgan démarre le suivi à surpondérer en visant 70 CHF
  • Bankinter : KBW passe de neutre à sousperformance en visant 6,41 EUR.
  • CaixaBank : KBW passe de neutre à surperformance en visant 3,50 EUR.
  • Diploma : Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 1800 GBp.
  • Durr : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 44 EUR.
  • E.ON : Bank of America Merrill Lynch passe de sousperformance à neutre en visant 10 EUR.
  • Enagas : Bank of America Merrill Lynch passe de sousperformance à neutre en visant 23,10 EUR.
  • Engie : Bank of America Merrill Lynch passe d'acheter à neutre en visant 15,50 EUR.
  • EnQuest : J.P. Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 40 GBp.
  • Equinor : HSBC reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 200 à 210 NOK.
  • Iberdrola : Bank of America Merrill Lynch passe de neutre à acheter en visant 10,65 EUR.
  • Miliboo : GreenSome Finance reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 4,23 à 4,17 EUR.
  • Naturgy : Bank of America Merrill Lynch passe de neutre à sousperformance en visant 23 EUR.
  • Norma : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 52 EUR.
  • Pernod Ricard : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 204 à 208 EUR.
  • Prada : Jefferies démarre le suivi à conserver en visant 28,50 HKD.
  • Randstad : J.P. Morgan démarre le suivi à neutre en visant 57 EUR.
  • Roche : UBS reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 328 à 350 CHF.
  • SIG Combibloc : Research Partners passe d'acheter à conserver en visant 15 CHF.
  • Skandinaviska Enskilda Banken : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 75 SEK.
  • SSAB : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 40 SEK.
  • Total : HSBC reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 53,30 à 57 EUR.
  • Trelleborg : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 200 SEK.
  • Uniper : Bank of America Merrill Lynch passe de neutre à sousperformance en visant 27,50 EUR.
  • Voestalpine : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 24,60 EUR.
  • Vonovia : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif de cours relevé de 52 à 53,40 EUR.
  • William Hill : Deutsche Bank passe d'acheter à conserver.

L’actualité des sociétés

Orange va regrouper ses activités au Moyen-Orient et en Afrique, soit 18 pays, au sein d'Orange Middle-East and Africa, qui pourrait à terme être introduite en bourse, avec un siège à Casablanca. Airbus va faire passer de 6 à 7 la cadence mensuelle de production d'avions de la famille A320 dans son usine américaine de Mobile. La justice italienne a rejeté jeudi une demande formulée par Vivendi pour faire suspendre la décision qui l'oblige à geler les deux tiers de sa participation dans Mediaset. Eurazeo renouvelle et accroît sa ligne de crédit syndiqué à 1,5 Md€. Altur va émettre 2,5 M€ d'"ADPR", des actions de préférence rachetables. Tikehau vend ses parts dans JustCo avec une plus-value de 18,6 M€ sur un investissement de 4 M€. Tour Eiffel loue à Transactis 2350m2 de bureaux à Nanterre. Fleury Michon veut faire transférer ces actions du marché réglementé sur Euronext Growth. Drone Volt émet 1,7 M€ d'obligations non-convertibles sur 24 mois à 12%. Artea vend quatre immeubles pour 42 M€. Fermentalg obtient un statut qui va permettre de commercialiser sa protéine algale aux Etats-Unis. Amplitude Surgical gagne une manche contre l'URSSAF. Integragen, Ekinops et Miliboo ont publié leurs comptes.

Un faisceau d'indices laisse penser que le B737 d'Ukraine Airlines qui s'est écrasé en début de semaine non loin de Téhéran a été abattu par un missile iranien, même si le pays nie. Cela mettrait Boeing hors de cause, alors que l'industriel est à nouveau accablé par des documents internes rendus publics, montrant un manque flagrant de contrôle dans le développement du B737MAX. Royal Dutch Shell chercherait preneur pour sa raffinerie d'Anacortes, au nord-ouest des Etats-Unis. Banca Monte dei Paschi va déprécier 1,2 Md€ sur la valeur d'actifs de ses impôts différés. Amazon.com cherche à vendre des publicités sur les plateformes de streaming tierces après avoir développé un service dédié à Fire TV, la plateforme maison. La distribution physique américaine souffre : J. C. Penney, Kohl's et L Brands ont tous annoncé des chiffres décevants. SGS vend une filiale américaine. Basilea publie ses comptes. Van Lanschot Kempen prend 35 M€ de dépréciation dans ses comptes 2019. Cosmo Pharmaceuticals prend 14,1% d'Acacia Pharma dans le cadre d'un accord sur ByFavo.