(Actualisation: commentaires du directeur général sur les perspectives de Rémy Cointreau pour l'exercice 2021-2022, propos du directeur financier sur la marge opérationnelle courante et sur les rachats d'actions, commentaire d'analystes et cours de Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de spiritueux Rémy Cointreau a annoncé jeudi lancer un programme de rachat d'actions et s'attendre à une "bonne croissance" de son résultat opérationnel courant (ROC) pendant l'exercice 2021-2022, tout en prévenant que celle-ci devrait être modérée par les effets de change.

Le groupe est "très confiant" dans sa capacité à faire croître rapidement ses ventes, a déclaré le directeur général de Rémy Cointreau, Eric Vallat, à l'occasion d'une conférence téléphonique avec des analystes.

Le groupe, qui prévoit de continuer cette année à gagner des parts de marché dans le secteur des spiritueux d'exception, a toutefois précisé que la croissance du ROC devrait être "modérée par des effets devises estimés entre -16 millions d'euros et -20 millions d'euros et un effet périmètre d'environ -2 millions d'euros".

Pour les analystes de Jefferies, la prudence du groupe au sujet des effets de change pèse sur le cours de Rémy Cointreau. Après avoir atteint peu après l'ouverture un sommet historique à 176,6 euros par action, Rémy Cointreau perdait 5,5%, à 160,50 euros, à la mi-journée.

Rémy Cointreau a précisé anticiper "un excellent démarrage de son exercice fiscal [2021-2022], soutenu par une base de comparaison très favorable, des effets de phasage de ses expéditions et de nouvelles tendances de consommation structurellement plus porteuses aux Etats-Unis".

La performance du groupe au cours de la seconde moitié de l'exercice devrait cependant souffrir d'une base de comparaison élevée, a prévenu Eric Vallat. L'activité avait en effet fortement rebondi entre octobre 2020 et mars 2021, grâce à une accélération de la reprise aux Etats-Unis et en Chine continentale avec l'allègement des contraintes liées à la crise sanitaire.

"Fort de son avance sur son plan stratégique 2030 et d'un environnement porteur, le groupe a décidé de relever ses prévisions d'investissements en communication", dans l'objectif "d'accompagner ses marques dans le rebond et d'accroître leur potentiel de croissance à moyen terme en développant leur notoriété et leur attractivité", a-t-il également indiqué. Rémy Cointreau n'a pas communiqué jeudi de données chiffrées concernant ces prévisions d'investissements.

Croissance modérée de la marge opérationnelle en 2021-2022

Une base de comparaison élevée au second semestre ainsi que la hausse des investissements signifient qu'en données organiques, la marge opérationnelle courante devrait connaître une croissance "modérée, plus ou moins stable", lors de l'exercice en cours, a prévenu le directeur financier du groupe, Luca Marotta, lors de la conférence avec des analystes.

Le groupe a par ailleurs confirmé sa prévision à l'horizon 2030 d'une amélioration de la gestion de son portefeuille de marques lui permettant d'atteindre une marge brute de 72% et une marge opérationnelle courante de 33%.

Dans ce contexte, le groupe a décidé de racheter jusqu'à 1 million d'actions propres, soit 1,98% de son capital social. Le programme expirera au plus tard le 8 décembre 2021, a-t-il précisé. Sur la base du cours de clôture de l'action Rémy Cointreau mercredi, à 169,80 euros, le groupe pourrait dépenser quelque 170 millions d'euros pour ce programme.

La décision de Rémy Cointreau de procéder à ces rachats d'actions est un "acte de confiance", a déclaré Luca Marotta, qui estime que l'action n'est pas actuellement surévaluée et qu'elle peut encore progresser. "Nous pensons que nous pouvons améliorer le retour aux actionnaires en achetant nos actions à environ 170 euros", a poursuivi le dirigeant.

Ce programme de rachat d'actions a pour but de réduire le capital par annulation d'actions propres, de satisfaire aux obligations découlant des programmes d'attribution gratuite d'actions et à celles liées aux valeurs mobilières donnant accès au capital social, a expliqué Rémy Cointreau.

Le résultat net a bondi de 27,5% en 2020-2021

Le groupe a effectué ces annonces après avoir dégagé, sur l'ensemble de l'exercice clos le 31 mars 2021, un résultat net de 144,5 millions d'euros, en hausse de 27,5% sur un an à données publiées et de 30,2% à périmètre et taux de change constants.

Le résultat opérationnel courant (ROC) a progressé sur un an de 9,7% en données publiées et de 12,8% sur une base organique, à 236,1 millions d'euros. La marge opérationnelle courante ressort ainsi à 23,4% en 2020-2021, contre 21% un an plus tôt.

Fin avril, les dirigeants du groupe avaient indiqué attendre une progression du résultat opérationnel courant d'environ 10% à taux de change et périmètre constants pour l'exercice 2020-2021. Cet indicateur s'était effondré de 22% en 2019-2020, fragilisé par les conséquences de la crise sanitaire.

Le taux de marge brute sur chiffre d'affaires du groupe a atteint 67,3% en 2020-2021, après 66% lors de l'exercice précédent.

Selon le consensus établi par FactSet, les analystes tablaient en moyenne sur un résultat net de 139,1 millions d'euros et sur un résultat opérationnel courant de 231,2 millions d'euros.

Déjà communiqué fin avril, le chiffre d'affaires du groupe a accusé une contraction de 1,4% en données publiées sur l'exercice 2020-2021, à 1,01 milliard d'euros. En données organiques, les revenus du groupe ont progressé de 1,8%.

Rémy Cointreau proposera à ses actionnaires, lors de son assemblée générale prévue le 22 juillet, de distribuer un dividende ordinaire de 1,85 euro par action au titre de l'exercice 2020-2021, après 1 euro pour 2019-20 et 1,65 euro au titre de 2018-19. Le paiement sera effectué en numéraire pour la totalité du dividende mis en distribution.

-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: VLV - LBO

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June 03, 2021 06:19 ET (10:19 GMT)