ACCOR : la reprise estivale s’essouffle, l’activité a chuté de 69 % au troisième trimestre
Le 23 octobre 2020 à 16:24
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La crise du Covid-19 n’a laissé que peu de répit au secteur hôtelier. Accor en est l’illustration du jour. Le champion français de l’hôtellerie a vu son chiffre d’affaires fondre de 68,7 % au troisième trimestre 2020 sur un an, pour s’établir à 329 millions d’euros. C’est moins que les 414 millions d’euros qu’attendaient UBS. Les stigmates de la pandémie de Coronavirus se dessinent également dans la chute du RevPar (revenu par chambre disponible, un indicateur clef du secteur) de 62,8%, alors que le broker helvète visait -60 %.
Si Accor a profité d'une reprise de l'activité, notamment en Europe durant la période estivale, le reflux de la clientèle loisirs et la mise en place de nouvelles restrictions depuis la fin du mois d'août ont entraîné un tassement de cette reprise en septembre.
Et les nuages sont loin de se dissiper à l'horizon compte tenu de la forte remontée du nombre de cas de Covid-19 en Europe récemment. Une situation qui empêche Accor de fournir un objectif annuel d'excédent brut d'exploitation (EBE).
Tout n'est cependant pas morose dans cette publication du troisième trimestre. Déjà, la situation s'améliore en séquentiel. La chute du RevPar passe ainsi de 88,2 % au deuxième trimestre à 62,8 % au troisième trimestre.
De plus, Accor a été en mesure de rouvrir un plus grand nombre d'hôtels. Ainsi, 90% des hôtels du groupe étaient ouverts à fin septembre, contre 81 % fin août.
Autre élément encourageant, la consommation de cash demeure maîtrisée (80 millions d'euros par mois) et les liquidités restent solides (plus de 4 milliards d'euros).
Enfin, Accor dispose d'un pipeline de 208 000 chambres (1 192 hôtels) à 75% dans les marchés émergents.
Ces éléments ont conduit JPMorgan et UBS a réitéré leur recommandation d'Achat sur le titre Accor, avec des objectifs de cours respectifs de 30 et 27,90 euros.
Le broker américain a notamment apprécié le ton encourageant de la conférence téléphonique qui a eu lieu avec la direction. L'accent a été mis sur la possibilité de réduire les coûts de manière significative et sur les discussions constructives en cours chez AccorInvest, l'ex pôle immobilier d'Accor qui se trouve dans une situation financière délicate.
En milieu d'après-midi, Accor progresse de 3,57 % à 24,40 euros sur la place de Paris, limitant sa chute à 41 % depuis le début de l'année.
Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).