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Adobe rachète Figma pour 20 milliards de dollars, une offre sur l'avenir du travail qui effraie les investisseurs.

15/09/2022 | 13:52
Adobe Inc. a accepté jeudi d'acquérir la plateforme de conception en ligne Figma pour 20 milliards de dollars, ravivant les inquiétudes des investisseurs quant au prix élevé qui a entraîné une baisse de plus de 30 milliards de dollars de la valeur de marché du fabricant de Photoshop.

La transaction en espèces et en actions, le plus gros rachat d'une startup privée de logiciels, donnera à Adobe la propriété d'une société dont la plate-forme collaborative basée sur le web pour les conceptions et le brainstorming est très populaire parmi les entreprises technologiques, notamment Zoom Video Communications, Airbnb Inc et Coinbase .

Le directeur général d'Adobe, Shantanu Narayen, a salué l'activité de Figma comme "l'avenir du travail" et a déclaré qu'il existait "d'énormes possibilités" de la combiner avec les offres de sa société, telles que le lecteur de documents Acrobat et le tableau blanc en ligne Figjam.

La sortie de 20 milliards de dollars a marqué une victoire majeure pour les bailleurs de fonds de Figma, dont Index Ventures, Greylock Partners et Kleiner Perkins.

"Ce partenariat permettra aux utilisateurs de Figma d'accéder à la technologie de photographie, d'illustration et de vidéo d'Adobe, le tout en un seul endroit. Et, en retour, Figma peut proposer sa profonde expertise en matière de construction dans le navigateur", a déclaré Josh Coyne, associé chez Kleiner Perkins, qui a investi pour la première fois dans Figma en 2018, un investissement dont le rendement devrait être multiplié par plus de 100 une fois l'opération conclue.

Les investisseurs d'Adobe ont été moins impressionnés, faisant chuter l'action de la société de 17 % jeudi. Beaucoup d'entre eux ont dit qu'ils comprenaient le raisonnement autour de la stratégie, mais ont fait valoir qu'Adobe a trop payé pour une société qui était évaluée à environ 10 milliards de dollars lors d'une levée de fonds privée il y a un peu plus d'un an.

David Wagner, gestionnaire de portefeuille et analyste des actions chez Aptus Capital Advisors, qui détient une participation de 1,5 % dans Adobe, a déclaré que les revenus annuels récurrents (RAR) de Figma s'élevaient à 400 millions de dollars, une fraction minuscule des 14 milliards de dollars d'Adobe, ce qui rendait déraisonnable le fait qu'Adobe paie l'équivalent de 11 % de sa valeur de marché pour 2,8 % de RAR en plus.

"Nous sommes déçus du prix payé pour l'entreprise (Figma)", a déclaré Wagner.

Adobe a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'accord soit relutif pour ses bénéfices trois ans après sa conclusion. Elle a ajouté que le marché total adressable de Figma atteindrait 16,5 milliards de dollars d'ici 2025 dans les domaines de la conception, du tableau blanc et de la collaboration.

Adobe est l'une des sociétés les plus dynamiques de la Silicon Valley et a racheté de nombreuses entreprises au fil des ans, dans le but de défendre ses parts de marché face à ses concurrents.

Avant Figma, sa plus grande acquisition était celle du fabricant de logiciels Marketo pour 4,75 milliards de dollars en 2018.

Elle a également acheté d'autres entreprises au cours des 24 derniers mois pour affiner son orientation vers les outils de collaboration, notamment celles du logiciel de collaboration vidéo Frame.io, de la startup de marketing des médias sociaux ContentCal et du fabricant d'outils de collaboration Workfront.

La transaction devrait être conclue en 2023, sous réserve des approbations réglementaires.

Figma, basée à San Francisco, continuera d'être dirigée par son cofondateur et directeur général, Dylan Field, et fonctionnera de manière indépendante. L'une ou l'autre des sociétés devra payer une indemnité de résiliation d'un milliard de dollars si elles abandonnent l'accord.

Entre-temps, les prévisions de revenus d'Adobe pour le quatrième trimestre, soit 4,52 milliards de dollars, sont inférieures aux 4,58 milliards de dollars estimés par les analystes, selon les données de Refinitiv.

Le bénéfice de la société au troisième trimestre a chuté de près de 6 %, reflétant le coup porté par un dollar américain plus fort et des coûts plus élevés.

© Zonebourse avec Reuters 2022
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