AIR LIQUIDE : Jefferies dégrade à 'sous-performance'
Le 09 décembre 2022 à 14:24
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Jefferies a annoncé vendredi avoir dégradé à 'sous-performance' son opinion sur Air Liquide, contre 'achat' auparavant, estimant que la capacité de résistance du groupe français allait être mis à l'épreuve par le ralentissement économique qui se profile.
Dans une note consacrée au producteur de gaz industriels, le broker américain dit avoir abaissé d'en moyenne 5% ses prévisions de résultats sur le groupe pour les exercices 2023 et 2024, ce qui ramène ses estimations 6% en-dessous de celles du consensus.
Jefferies explique que la croissance des activités d'industriel marchand a jusqu'ici été largement soutenue par les effets-prix consécutifs à la remontée des tensions inflationnistes.
Avec le ralentissement économique, cette dynamique est appelée à décélérer, prévient le courtier, ce qui risque selon lui de mettre en évidence d'éventuelles déceptions au niveau des volumes et de pénaliser les résultats du groupe, prévient-il dans son étude.
Son objectif de cours se trouve ainsi ramené de 156 à 124 euros.
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L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).