En hausse de 0,73% à 119,42 euros, Air Liquide signe l'une des plus fortes progressions du CAC 40 au lendemain d'une réunion virtuelle avec des investisseurs. Stifel et Kepler Cheuvreux ont bien accueilli les commentaires du géant des gaz industriels sur la conjoncture. Stifel révèle que le management est confiant quant à l'évolution du marché. La principale faiblesse réside dans la Grande Industrie en Europe, qui ne représente que 15% des ventes du groupe et est protégée par des contrats à long terme.
L'Industriel Marchand en Europe résiste bien et les États-Unis continuent d'afficher une forte dynamique.
Air Liquide estime que les coûts élevés du gaz en Europe ouvrent des opportunités en termes de transition énergétique et d'efficacité énergétique.
L'amélioration de la marge pour l'exercice 2022 est conforme à l'objectif d'amélioration de 160 points de base sur quatre ans. Cependant, l'augmentation de la marge au second semestre pourrait ne pas être aussi élevée qu'au premier semestre en raison de l'accélération de l'inflation.
Au final, Stifel a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 176 euros sur la valeur.
Kepler Cheuvreux a, lui, maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 138 euros sur Air Liquide.
"La société considère que son modèle économique résilient est favorable. L'élément clé pour le broker est que jusqu'à présent, son activité au troisième trimestre semble être en bonne forme - même en Europe", écrit l'analyste.
L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).