ALSTOM : Invest Securities rehausse sa cible après le CA
Le 26 janvier 2023 à 10:24
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Invest Securities réitère son opinion 'achat' sur Alstom avec un objectif de cours rehaussé de 30,7 à 32 euros, au lendemain d'une publication encore au-dessus des attentes pour les prises de commandes et le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2022-23.
'Ceci solidifie les guidances annuelles d'un CA en croissance d'au moins +5% avec une marge EBITA/CA 2022-23 de 5,1%/5,3% et un FCF annuel de 100/300 millions d'euros, après -45 millions au premier semestre', estime l'analyste.
'Tout ceci est en ligne avec les attentes du consensus, nos estimations quasiment inchangées et les guidances 2022-23 et 2024-25. Le rebond de la marge d'EBITA vers 8% à 10% en 2024-25 avec Bombardier comme levier reste le point attractif à jouer', poursuit-il.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).