Citi a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 40 euros Aperam après la confirmation de discussions préliminaires avec Acerinox. Toute transaction potentielle combinant les activités mondiales d'Aperam et d'Acerinox dans le domaine de l'acier inoxydable constituerait une consolidation importante sur les marchés européens de l'acier inoxydable, souligne le broker.
Ses estimations suggèrent que l'entité combinée pourrait détenir une part de marché de 35% à 40% sur le marché européen de l'acier inoxydable de plus de 7 millions de tonnes.
Citi estime que des problèmes de taille de marché concurrentielle existent, principalement dans le secteur des alliages, ce qui pourrait nécessiter des mesures correctives.
Aperam S.A. est un groupe sidérurgique organisé autour de 4 pôles d'activités :
- production d'aciers inoxydables et d'aciers électriques (34,9% du CA) : produits plats et longs inoxydables, feuillards en inox de précision, produits ferritiques, recuits brillants, fils, aciers électriques à grains orientés et à grains non orientés, etc. ;
- transformation et distribution de produits d'aciers (32,9%) ;
- prestations de recyclage (19%). Par ailleurs, le groupe produit du charbon de bois ;
- production d'alliages de nickel et de produits spéciaux en acier inoxydable (13,2%).
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'aérospatial, de l'automobile, de la restauration, de la construction, de l'électroménager et de l'ingénierie électrique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (60,1%), Amériques (31,1%), Asie et Afrique (8,8%).
APERAM S.A. 
