La bataille du conseil d'administration de Generali s'est intensifiée après que le deuxième investisseur du plus grand assureur italien ait démissionné du conseil d'administration pour contester le renouvellement du mandat du PDG Philippe Donnet.

La candidature de M. Donnet à un nouveau mandat de directeur général est au centre d'une lutte entre les principaux investisseurs de Generali, dont le magnat de la construction et de la presse Francesco Gaetano Caltagirone, qui s'est retiré du conseil jeudi.

"Il semble que nous soyons sur le point d'atteindre un point critique", a déclaré Autonomous Research.

Caltagirone s'est associé au milliardaire de la lunetterie Leonardo Del Vecchio pour contester l'influence de la banque d'investissement Mediobanca, le plus gros investisseur de Generali.

Caltagirone détient 8,04 % de Generali, derrière Mediobanca qui détient 12,8 % du capital. Del Vecchio est l'investisseur n°3 avec près de 7%.

Les deux magnats reprochent à Mediobanca, qui tire une part importante de ses revenus de Generali, de freiner l'expansion de l'assureur, selon des personnes proches du dossier.

M. Donnet, qui est soutenu par Mediobanca et la majorité des membres du conseil d'administration, a annoncé en décembre le premier rachat d'actions de Generali en 15 ans et une augmentation des dividendes.

Alors que le secteur financier italien est en mode consolidation, les tensions entre actionnaires alimentent les spéculations sur d'éventuelles fusions et acquisitions impliquant Generali et Mediobanca.

Del Vecchio, 86 ans, est devenu le plus gros actionnaire de Mediobanca en 2019. Caltagirone a également construit récemment une participation dans la banque d'investissement milanaise qui avait l'habitude de tirer les ficelles des plus grandes entreprises italiennes grâce à ses nombreuses participations.

UNE HOSTILITÉ CROISSANTE

Caltagirone et Del Vecchio devraient présenter leur propre candidat au poste de PDG le mois prochain, ainsi qu'une stratégie alternative pour l'assureur, a déclaré vendredi à Reuters une personne proche du dossier.

L'offensive de Caltagirone a commencé en avril lorsqu'il a snobé une assemblée générale destinée à approuver les résultats de Generali.

Signe d'une hostilité croissante, il a voté contre la nouvelle stratégie de Donnet en décembre et n'a pas assisté aux réunions du conseil d'administration ces derniers temps, a déclaré une deuxième personne ayant connaissance de l'affaire.

Il a présenté sa démission dans une lettre de trois pages adressée au président de Generali, a ajouté la source.

Generali a déclaré jeudi que M. Caltagirone s'était plaint d'avoir été empêché d'apporter sa "contribution essentielle" à des questions telles que le nouveau plan d'affaires du groupe ou les candidats au conseil d'administration.

Le conseil d'administration actuel de la compagnie pourrait entamer le processus de sélection pour son renouvellement dès la semaine prochaine.

En septembre, Caltagirone et Del Vecchio ont conclu un pacte pour se consulter sur les mouvements de Generali. Après avoir augmenté leurs participations respectives et fait entrer le petit investisseur CRT à bord, ils contrôlent une participation combinée d'un peu plus de 16%.

Le pacte est intact après la décision de Caltagirone, a déclaré une troisième source proche de Del Vecchio.

Pour avoir plus de poids lors de l'assemblée des actionnaires en avril pour nommer le nouveau conseil d'administration, Mediobanca a emprunté des actions pour atteindre une participation de vote de 17%.

Mais environ 35 % du capital social de Generali est entre les mains d'investisseurs institutionnels et les petits épargnants détiennent 23 % supplémentaires, ce qui signifie que leurs votes sont susceptibles de décider du résultat. (Rédaction : Valentina Za ; édition : Jane Merriman et David Goodman)