Mardi, Sanofi a accepté d'acheter son partenaire américain Translate Bio, alors qu'il mise sur les vaccins de nouvelle génération et surtout que le fabricant français de médicaments, l'un des premiers fabricants mondiaux de vaccins contre la grippe, cherche à se défaire de la concurrence sur l'un de ses principaux marchés.

Les deux entreprises sont en partenariat depuis 2018 et développent ensemble une injection d'ARNm COVID-19 qui est entrée dans les essais cliniques, ainsi qu'un vaccin contre la grippe.

L'approche de l'ARN messager (acide ribonucléique), un domaine d'expertise de Translate Bio, donne l'ordre aux cellules humaines de fabriquer des protéines spécifiques qui produisent une réponse immunitaire à une maladie donnée.

Cette technologie a fait ses preuves dans les vaccins COVID-19 développés par Pfizer/BioNTech et Moderna.

"Bien que la plateforme de Translate Bio n'ait pas encore fait ses preuves, c'est une décision intelligente de la part de Sanofi", a déclaré Wimal Kapadia, analyste chez Bernstein. "Apporter l'actif en interne leur permettra d'avancer plus rapidement".

La transaction, soutenue par le principal actionnaire de la société américaine, devrait être finalisée au cours du troisième trimestre. Elle fait suite à l'acquisition par Sanofi d'un autre acteur plus petit dans le domaine des ARNm, Tidal Therapeutics, en avril.

Mais les analystes ont prévenu que cela ne suffirait pas à relâcher la pression sur le directeur général Paul Hudson pour qu'il relance le portefeuille de médicaments de la société avec un produit phare et fasse remonter le cours de l'action.

Les actions de Sanofi ont à peine bougé à la suite de la nouvelle mardi et sont tombées mercredi à leur plus bas niveau depuis trois mois.

"La clé pour que cette action fonctionne est de convaincre le marché que vous savez comment développer des médicaments. L'arrivée d'une autre société ou d'une autre technologie ne reflète pas vraiment cela, et le titre suscite beaucoup de frustration", a déclaré M. Kapadia.

L'action n'a augmenté que de 1 % depuis le début de la pandémie en mars de l'année dernière, alors que ses rivaux dans la course au vaccin COVID-19, Pfizer, Johnson & Johnson et AstraZeneca, ont connu une croissance à deux chiffres, respectivement de 43 %, 29 % et 22 %. (Graphique : Les actions de Sanofi sont restées à la traîne de ses rivaux pendant la pandémie, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqkqgqbvx/sanofi.PNG)

REVAMP

En 2018, la société a embauché un ancien dirigeant de Roche, John Reed, pour réorganiser ses opérations de recherche et développement.

Sanofi a déclaré le mois dernier qu'il s'attendait à plusieurs étapes importantes du pipeline au second semestre, y compris les résultats des essais pivots pour Amcenestrant, un traitement du cancer du sein, et Sarclisa pour le myélome multiple.

La nomination de M. Hudson, il y a près de deux ans, a été suivie par la volonté de réduire la concentration du groupe sur des segments moins nombreux mais à croissance plus rapide, comme le cancer, et de réduire la dépendance à l'égard de Dupixent, son traitement vedette contre l'eczéma et l'asthme, qui a été le moteur de sa croissance.

"Le PDG va clairement dans la bonne direction et l'opération Translate Bio le souligne", a déclaré à Reuters un investisseur de Sanofi s'exprimant sous couvert d'anonymat.

"Mais le mandat de M. Hudson a été rapidement éclipsé par la pandémie de coronavirus et les difficultés rencontrées avec le vaccin (COVID-19)", a déclaré l'investisseur, faisant référence aux retards dans le développement d'un autre vaccin COVID-19 avec le britannique GlaxoSmithKline.

"Maintenant, nous voudrons voir Sanofi être plus audacieux en matière d'accords si nous regardons le profil du groupe à plus long terme."

Cela signifie regarder au-delà de 2025, selon les analystes.

Martial Descoutures, analyste chez Oddo BFH, a déclaré que le profil de croissance de Sanofi était bien établi d'ici là, avec Dupixent qui devrait contribuer toujours plus aux bénéfices et dépasser les 10 milliards d'euros (11,89 milliards de dollars) en pic de ventes.

"(Mais) nous avons besoin de plus de visibilité à plus long terme. Pour l'instant, le pipeline est le principal problème. "

(1 $ = 0,8410 euros)