UBS a relevé son objectif de cours de 57 euros à 59 euros et confirmé sa recommandation d’Achat sur BNP Paribas. Le bureau d’études pense que le marché accueillerait favorablement une cession de Bank of the West, car elle permettrait de retirer 42 milliards d'euros d’actifs pondérés des risques et 2,3 milliards d'euros de goodwill, ce qui représente environ 120 points de base de fonds propres durs (CET1). Une cession éliminerait mécaniquement la contribution de cette de cette activité dans les comptes de la banques (environ 6 %).
Mais pour l'analyste, une alternative pour la direction serait d'utiliser tout le bénéfice en capital provenant d'une vente potentielle et de procéder à un rachat d'actions. " Après tout, BNP Paribas est déjà suffisamment capitalisée et, dans un tel scénario, nous estimons que l'augmentation du bénéfice par action sera de 5 % en 22, ce qui compensera largement la perte de la contribution de la filiale américaine ", précise UBS.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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