CARLSBERG : Credit Suisse reste à 'surperformance'
Le 19 août 2021 à 12:01
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Credit Suisse réaffirme son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 1300 couronnes danoises sur Carlsberg, tablant sur une croissance organique de 13% du profit opérationnel en 2021, soit plus que la fourchette-cible du brasseur, révisée à +8-11%.
Le broker estime que 'la tendance du prix/mix et de la marge brute en amélioration, grâce à la reprise du canal on-trade en Europe de l'Ouest et à la dynamique de montée en gamme continue en Chine, plus que compense les nouveaux vents contraires en Asie du Sud-Est'.
'Concernant 2022, les tendances prix/mix donnent à Carlsberg des marges suffisantes pour gérer l'inflation des coûts entrants et garder un levier opérationnel solide', poursuit-il, abaissant de 1% son BPA estimé pour 2022, mais augmentant de 1% celui pour 2023.
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Carlsberg A/S figure parmi les 1ers producteurs mondiaux de bières. L'activité du groupe s'organise autour de 2 pôles :
- production et vente de bières : 101 millions de hectolitres vendus en 2023 principalement sous les marques Carlsberg et Tuborg ;
- production, mise en bouteille et distribution de boissons sans alcool : boissons gazeuses, boissons énergétiques et eaux minérales (24,1 millions de hectolitres vendus en 2023).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (50,7%), Asie (31,7%), Europe de l'Est et Europe centrale (17,6%).