CASINO : Invest Securities relève son objectif de cours
Le 26 février 2021 à 10:29
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L'analyste estime que Casino doit ses bons chiffres consolidés au 4ème trimestre 2020 (+8,1% en CA LFL) aux performances du Latam car la France est restée comme au 3ème trimestre étale (+0,1% en LFL pour Casino retail).
' Casino en France n'a donc pas bénéficié de ' l'effet d'aubaine ' de la pandémie au niveau de son activité, alors qu'il a dû supporter les coûts et surcoûts associés. Dans ce contexte inédit, l'EBIT France a bien résisté en affichant un chiffre de 688mE pour le retail France, hors C Discount dont le profil de rentabilité se précise (EBIT de 53mE) ' indique Invest Securities.
' Au Brésil, le groupe a en revanche bénéficié d'une conjoncture porteuse, mais le change a lourdement pesé. Au total, la contrainte financière est faiblement desserrée avec une DFN quasiment stable (hors IFRS 5) autour de 4MdsE, grâce essentiellement à l'amélioration de la liquidité du Brésil ' rajoute le bureau d'analyses.
L'analyste indique que sa conviction sur le dossier reste faible, malgré l'activisme dont le groupe fait preuve tant au niveau opérationnel pour déployer un BM enrichi par l'omnicanal, qu'au niveau financier.
Il reste neutre sur le titre mais relève son objectif de cours à 26,4 E (contre 23 E).
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Casino, Guichard-Perrachon figure parmi les 1ers groupes français de distribution alimentaire. Le CA par activité se répartit comme suit :
- activité de distribution (81,7%) : détention, à fin 2023, de 2 309 magasins notamment sous les enseignes Franprix (1 191), Monoprix (861) et Leader Price (34). Par ailleurs, le groupe exploite 6 325 magasins de proximité (Spar, Vival, Le Petit Casino, etc). En outre, Casino, Guichard-Perrachon propose une activité de restauration ;
- activité de commerce électronique (13,8%) ;
- autres (4,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (99,5%), Amérique latine (0,1%) et autres (0,4%).