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Constellation Brands est " mieux positionnée " qu'en 2008 pour faire face à la récession économique grâce à l'amélioration des fondamentaux de la bière, selon RBC

29/09/2022 | 20:41
(MT Newswires) -- Constellation Brands (STZ) devrait annoncer la semaine prochaine d'excellents résultats pour le deuxième trimestre fiscal et pourrait relever légèrement ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année, en raison de l'amélioration des fondamentaux de la bière, a déclaré jeudi RBC Capital Markets.

RBC s'attend à ce que Constellation déclare un bénéfice trimestriel par action de 2,86 $ pour la période terminée le 31 août. La rue anticipe un BPA de 2,80 $, selon un sondage d'analystes effectué par Capital IQ. Les revenus estimés par la société, soit 2,53 milliards de dollars, sont conformes à l'opinion de la rue.

"Nous nous attendons à ce que [Constellation] se situe dans la fourchette haute de ses prévisions pour la bière, voire qu'elle les augmente légèrement, suite aux résultats solides du premier semestre", a déclaré Nik Modi, analyste de RBC, dans une note.

La société devrait publier ses derniers résultats mercredi.

Les résultats seront alimentés par de "solides déplétions de bière" d'environ 9 %. Les marges sur la bière devraient bénéficier de la hausse des prix, mais tout de même diminuer légèrement d'une année sur l'autre. M. Modi a déclaré que les fondamentaux de la bière de Constellation "se renforcent", mais il craint que la barre de +11 % fixée par la société pour les déplétions du côté des achats soit trop élevée. C'est réalisable, mais "cela va être serré", a-t-il déclaré.

Néanmoins, Modi a déclaré qu'il pourrait voir Constellation augmenter ses prévisions de BPA pour l'exercice 2023 à 11,30 $ à 11,60 $ par rapport à ses prévisions actuelles de 11,20 $ à 11,50 $. Le consensus pour l'année est de 11,04 $, selon Capital IQ.

Bien que les incertitudes économiques soient toujours présentes, M. Modi estime que les marques de bière de Constellation sont "beaucoup mieux positionnées aujourd'hui que lors du précédent ralentissement économique." Les vérifications de données de RBC montrent que les principales marques de bière de la société, Modelo Especial, Corona Extra et Pacifico, sont "gagnantes parmi les consommateurs à revenu élevé", a-t-il déclaré.

La société a une "stratégie de prix plus disciplinée" par rapport à la récession de 2008, ce qui contribue à réduire les écarts de prix entre son portefeuille et celui d'Anheuser-Busch InBev (BUD) et "conduit à des gains de parts accélérés", a déclaré M. Modi.

RBC s'attend à ce que l'activité vins et spiritueux de Constellation continue de surpasser les autres marques de la catégorie, mais qu'elle soit tout de même en baisse de 2 % en glissement annuel au cours du trimestre. Elle prévoit que les marges pour les vins et spiritueux s'amélioreront au cours du second semestre de l'année à mesure que les prix augmenteront.

Modi a abaissé l'estimation du BPA ajusté de RBC pour l'exercice 2024 de Constellation à 12,97 $, contre 13,31 $, ce qui est supérieur aux 12,61 $ attendus par la rue.

Prix : 233,15, Variation : -4,28, Variation en pourcentage : -1,80

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