CONTINENTAL : Invest Securities réduit son objectif de cours
Le 16 mai 2022 à 09:40
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Invest Securities réitère sa recommandation 'achat' sur Continental tout en abaissant son objectif de cours de 108 à 88 euros, après une publication trimestrielle et un abaissement des guidances 2022 'qui semblent fragiles dans le contexte actuel'.
'Au préalable, une publication préliminaire pour le premier trimestre 2022 avait averti que la branche Auto serait en perte. Les chiffres définitifs confirment cela avec une marge d'EBITA dans l'Auto de -3,9% mais les pneus (17,1%) et Contitech (5,4%) compensent', rappelle-t-il.
Après avoir déjà fortement abaissé ses BNA 2022/24 en mars, le bureau d'études les réduit à nouveau de -7% en 2022. 'Nos BNA sont déjà dans les bas des guidances abaissées et même en dessous pour la branche Auto', précise l'analyste.
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Continental AG est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de pneumatiques et d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes automobiles (49%) : freins de base (n° 1 mondial), circuits de freinage électronique (n° 2 mondial), composants de châssis, systèmes de commande, etc. ;
- pneumatiques (33,4%) : pneus d'automobiles, de véhicules à deux roues, de camions légers, industriels et agricoles, etc. ;
- élastomères techniques (17,6%) : produits en caoutchouc (courroies, tuyaux et durites), matières plastiques destinées aux industries automobile, ferroviaire, minière, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (19,1%), Europe (29,4%), Amérique du Nord (26,6%), Asie (20,7%) et autres (4,2%).