Stifel réaffirme sa recommandation 'achat' sur Danone avec un objectif de cours rehaussé de 69 à 70 euros, après un ajustement de ses estimations de BPA de +1,2%, -0,7% et -1,5% pour les exercices 2021 à 2023 du groupe agroalimentaire.
Le broker met en avant les gains de productivité comme élément mitigeant les hausses de coûts, ce qui devrait l'aider à atteindre l'objectif de marge (environ 14%) ainsi que les basses attentes du marché (13,7%).
'L'intérêt des investisseurs, cependant, repose sur les changements stratégiques par le nouveau directeur général, qui doivent être présentés à l'occasion de la journée investisseurs du 8 mars prochain', indique-t-il.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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