Oddo réitère sa recommandation Surperformance sur Esker et son objectif de cours de 185E.
L'analyste souligne des résultats pour le premier semestre au-dessus de ses attentes. ' Après un chiffre d'affaires déjà publié de 76.3 ME (+19% dont +13% org), l'EBIT courant ressort à 13.1 ME, en progression de 42% '. La marge opérationnelle s'affiche ainsi à 16.9% et est en amélioration de 300 pb y/y, ' un niveau record pour Esker ', note Oddo.
' Esker révise logiquement en hausse sa marge cible 2022 en visant désormais le haut de fourchette 13%-15% (vs 12%-15%). En revanche, compte tenu d'un environnement plus incertain, le groupe s'attend désormais à une croissance organique comprise entre 12% et 14% sur 2022 ', ajoute l'analyste.
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Esker est spécialisé dans la conception et l'édition de logiciels de traitement automatique de fax, de diffusion électronique de supports papiers et de connectivité. L'activité du groupe s'organise autour de 3 familles de produits :
- logiciels de diffusion électronique de supports papiers ;
- logiciels de traitement de fax (n° 3 mondial) ;
- logiciels de connectivité : (n ° 1 européen) : destinés à un accès immédiat et sécurisé aux données centralisées de l'entreprise.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de services (96,3%), de contrats de mise à jour et de maintenance (2,9%), de licences (0,7%) et de cartes fax (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (36,5%), Royaume Uni (5,8%), Allemagne (4,5%), Europe du Sud (5,2%), Amérique (41,8%), Australie et Asie (6,2%).
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