Oddo BHF réaffirme son opinion 'achat' sur Getlink avec un objectif de cours ajusté de 16,6 à 16 euros, jugeant que 'l'attrait spéculatif reste intact' et que 'le momentum sur le titre devrait s'améliorer avec, en outre, un positionnement ESG attractif'.
Intégrant le trafic de décembre, le bureau d'études relève ses estimations d'EBITDA 2020 en passant de 305 à 315 millions d'euros, 'ce qui permettrait au groupe de respecter ses covenants financiers à fin décembre'.
En revanche, Oddo BHF abaisse ses estimations 2021 'afin d'intégrer un effet déstockage suite à la bonne performance des navettes PL en décembre et une baisse du trafic navettes VL et Eurostar compte tenu de l'évolution de la pandémie'.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).