Révision à la hausse des prévisions 2020 après un bon S1 (SFPI Group)
Le 26 septembre 2020 à 11:08
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Révision à la hausse des prévisions 2020 après un bon S1 EPS CHANGE CHANGEMENT D’EPS 2020 : € 0.08 vs 0.00 +2,379% 2021 : € 0.17 vs 0.16 +1.83%
Les résultats du S1 2020 ont constitué une bonne surprise avec une perte limitée à 4,4m€ pour une baisse de 21% du chiffre d’affaires, une bonne performance pour un groupe industriel opérant principalement en France où le confinement a été plutôt strict. Nous tablons sur une reprise mesurée au S2, conduisant à un chiffre d'affaires en baisse de 13% sur l'ensemble de 2020. En dépit de la contraction des marges opérationnelles (renchérissement des coûts, manque de volumes par ici, saturation des capacités par-là), un retour à un résultat positif n'est pas impossible. Ceci explique le rebond des résultats 2020, passés de zéro à quelque 7,5m€ une fois neutralisées les dépréciations de goodwill.
CHANGEMENT DE DCF € 2.96 vs 2.65 +11.6%
Notre valorisation par le DCF bénéficie mécaniquement du retour en territoire positif de nos prévisions de résultats pour 2020. Intégrant d'ores et déjà une reprise, nos projections pour 2021 et 2022 n'ont été que marginalement relevées.
Groupe SFPI est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de biens d'équipement pour le bâtiment et l'industrie. L'activité s'organise autour de 2 secteurs :
- bâtiment : serrures, systèmes de contrôle des accès, systèmes de verrouillage, fenêtres en aluminium et en PVC, volets battants et roulants, stores, portes, fermetures industrielles, systèmes de gestion des intrusions, de télésurveillance, de protection périmétrique, etc. ;
- industrie : matériels et systèmes aérauliques de ventilation, de transfert pneumatique, de dépoussiérage, de filtration et de transfert de déchets, échangeurs thermiques, stérilisateurs industriels, décanteurs, etc.
71,3% du CA est réalisé en France.
GROUPE SFPI 
