Deux poids lourds parmi les bureaux d'études ont dégradé leur conseil sur JCDecaux, expédiant la valeur dans les cordes : -7,64% à 16,33 euros. Le très influent Exane BNP Paribas aurait abaissé son opinion de Neutre à Sous-performance pour une question de valorisation, selon une source de marché. Le broker français a été rejoint dans son analyse par UBS, qui a dégradé sa recommandation de Neutre à Vendre. L'objectif de cours a été réduit de 15 euros à 14,50 euros.
Le bureau d'études estime que l'action du spécialiste de la communication extérieure a progressé " trop tôt et trop rapidement ", devenant de ce fait onéreuse. Elle affiche ainsi une prime de 25% par rapport à son objectif de cours, qui représente un PER de 22.
" Alors que le cours de l'action JCDecaux a progressé de plus de 20 % au cours des trois derniers mois, les restrictions de voyage et les confinements sont devenus plus nombreux, ce qui devrait retarder un éventuel rebond des bénéfices. L'exposition de JCDecaux aux transports (42 %), au mobilier urbain (43 %) et à l'Europe (51 % en incluant la France et le Royaume-Uni) le rend en outre plus vulnérable jusqu'à ce qu'un vaccin soit déployé avec succès ", précise l'analyste.
Il a sabré de 39% sa prévision de marge opérationnelle pour 2021, qui est désormais inférieure de plus de 20% au consensus. Pour UBS, JCDecaux ne devrait pas retrouver ses niveaux de revenus et de marge opérationnelle de 2019 avant 2025. L'analyste fait également observer que l'endettement du groupe va restreindre sa marche de manoeuvre dans les opérations de fusions & acquisitions.
JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).
JCDECAUX SE 
