Invest Securities confirme son conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours fixé à 26,3 E.
L'analyste indique que le patrimoine de Klepierre (17,6MdsE) est investi essentiellement sur des grands centres commerciaux situés en Europe continentale (dont 37,5% en France).
Il estime que la très bonne tenue des CA des enseignes (au niveau de 2019), de l'occupation (95,6%) et de la réversion (+3% sur les 9M 2022) sont autant d'éléments qui militent en faveur de valeurs locatives de marché capables de suivre à peu près l'inflation.
' La foncière pourra en outre s'appuyer sur des actifs loués à des preneurs solides et situés en majorité dans des zones de chalandises à fort pouvoir d'achat. Le profil d'endettement de Klepierre est l'un des plus attractifs parmi les foncières sous couverture (maturité moyenne de 6,5 ans et LTV de 38,8%), tandis que le rendement moyen du portefeuille 5,2% le rend moins sensible à la hausse des taux d'intérêt ' indique le bureau d'analyses.
' La foncière devrait selon nous être en mesure d'afficher une progression régulière de son dividende à moyen terme (TCMA 22e-26e de +4,5%) tout en maintenant sa discipline financière ' rajoute Invest Securities.
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Klépierre, leader européen des centres commerciaux, associe une expertise en termes de développement, de gestion locative et d'asset management. Le portefeuille de la société est estimé à 19,3 MdsEUR au 31 décembre 2023, et compte de grands centres commerciaux dans plus de 10 pays en Europe continentale, qui accueillent des centaines de millions de visiteurs par an. Klépierre détient une participation majoritaire (56,1%) dans Steen & Strøm, première société foncière scandinave de centres commerciaux.
Klépierre est une Société d'investissement immobilier cotée (SIIC) française, dont les actions sont admises aux négociations sur Euronext Paris, et est membre des indices CAC Next 20 et EPRA Euro Zone. Elle est aussi membre d'indices éthiques, comme l'Euronext CAC 40 ESG, le CAC SBT 1.5, MSCI Europe ESG Leaders, FTSE4Good, Euronext Vigeo Europe 120, et figure sur la « Liste A » du CDP. Ces distinctions soulignent l'engagement du groupe dans une démarche proactive de développement durable, ainsi que le leadership mondial du groupe dans la lutte contre le changement climatique.