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"L'inflation a baissé, mais l'inflation de base n'a pas baissé autant. Il s'agit en partie d'un effet de base que la banque connaissait déjà, et elle n'a pas relevé ses taux au même rythme que la Fed", a déclaré Rajeev Mohan, président de la trésorerie et des marchés mondiaux.
"La RBI pourrait tenir plus longtemps et peut-être vers la fin de cette année fiscale, la RBI pourrait réduire ses taux.
La RBI a relevé son taux directeur de 250 points de base (pb) au cours de l'exercice précédent, mais a surpris les marchés par une pause en avril, allant à l'encontre des attentes d'une hausse de 25 pb.
L'inflation des prix de détail en Inde a baissé à 4,7 % en avril, son niveau le plus bas depuis 18 mois, et l'on s'attend à ce qu'elle diminue encore en mai pour atteindre environ 4,2 %.
La banque centrale a pour mission de ramener l'inflation à 4 % à moyen terme, mais de la maintenir en temps utile dans une fourchette de 2 % à 6 %. L'inflation de détail est toutefois restée supérieure à 6 % pendant la majeure partie de l'année dernière.
LA ROUPIE SOUS PRESSION
M. Mohan a déclaré qu'il s'attendait à ce que la roupie touche son précédent record à la baisse, mais qu'elle ne tomberait pas au-delà, alors que la marge d'appréciation reste limitée, la RBI cherchant à constituer des réserves.
La roupie a atteint son plus bas niveau historique de 83,29 pour un dollar en octobre de l'année dernière, et s'est échangée pour la dernière fois à 82,72.
En ce qui concerne l'impact de la conversion des fonds russes déposés dans les banques indiennes, M. Mohan estime que la demande supplémentaire de dollars sera "transitoire".
"Bien qu'il n'y ait pas de rapports confirmés, je pense que le pétrole pour la roupie n'a pas joué comme il aurait dû. Si l'argent russe commence à sortir, il y aura une demande supplémentaire de dollars, mais elle sera transitoire", a-t-il déclaré. (Rapport de Dharamraj Dhutia et Sethuraman NR ; Rédaction de Varun H K)
