Credit Suisse souligne que L'Oréal a enregistré au deuxième trimestre une croissance de 33,5 % (soit une croissance cumulée sur 2 ans de 8,4 %) avec un rebond impressionnant aux États-Unis (+47%) et la poursuite de la dynamique en Chine (+30%).
' Cependant, la surperformance du groupe (1,7 fois), par rapport à un marché dont la croissance est estimée à 20 %, s'est ralentie au cours du trimestre (par rapport à 3 fois au premier trimestre) ' indique l'analyste.
En raison de la reprise plus forte que prévu, Credit Suisse relève ses estimations de croissance organique des ventes pour l'exercice 2021 à 12,5 % (contre 10,0 %) et de marge EBIT à 19,0 % (contre 18,8 %) ce qui entraîne une augmentation de 6 % de ses estimations du bénéfice par action.
L'objectif de cours est porté à 285 euros (contre 242 E). Crédit Suisse maintient sa notation sous-performance sur le titre.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
