Présentation des résultats semestriels

Septembre 2020

Sommaire

  1. LNA SANTÉ, un ADN fort
  2. COVID-19 :une mobilisation de tous les instants
  3. Une actualité réglementaire au service du secteur de la santé
  4. Résultats semestriels 2020
  5. Perspectives

LNA Santé, soigner et prendre soin

Une mission et des valeurs intangibles au centre du projet

5 VALEURS FONDAMENTALES PORTEUSES DE SENS

1

LE RESPECT

52

L'ESPRIT

LE SENS

D'INITIATIVE

DU SERVICE

43

L'ENGAGEMENT LA

CONFIANCE

  • La Mission de LNA Santé
    • Soigner et prendre soin
    • Améliorer la qualité de vie des personnes temporairement ou durablement fragilisées, dans un environnement accueillant et bienveillant, adapté à chacun et à tout âge
  • Une volonté concrète de contribuer à l'évolution des politiques de santé

LNA SANTÉ, soigner et prendre soin

Acteur de 1er plan

dans la prise en soin

des personnes fragilisées

72

établissements

6 700

collaborateurs

+ 8 000

Patients/résidents chaque jour

30 ans

d'expertise et d'innovation au service des résidents et patients

54 %

36 %

10 %

EHPAD

SSR

HAD

EHPAD et MRS

Soins de Suite et

Hospitalisation

Réadaptation / Psychiatrie

à Domicile

54 %

46%

du CA

du CA

en Long Séjour

en Moyen Séjour

4

LNA Santé, soigner et prendre soin

Une gouvernance familiale et entrepreneuriale

Un capital familial

gage de stabilité et pérennité

Des dirigeants

  • managers associés porteurs des valeurs et acteurs
    des performances

Des familles industrielles

agissant de concert pour porter

la croissance

17,8 %

Dirigeants et investisseurs

3,6 %

Weinberg Capital

7,5 % Mérieux Développement

3,6%

Dirigeants et managers

30,8 % Actionnaires familiaux

36,7 %

Flottant

Pacte d'actionnaires

63,3 %

5

% en droits de vote à juin 2020

Sommaire

  1. LNA SANTÉ, un ADN fort
  2. COVID-19 :une mobilisation de tous les instants
  3. Une actualité réglementaire au service du secteur de la santé
  4. Résultats semestriels 2020
  5. Perspectives

COVID-19

Merci à toutes et à tous

  • A nos collaborateurs, pour leur engagement, leur courage et leur mobilisation exceptionnelle
  • Aux patients, résidents et familles, pour les nombreux messages de soutien reçus
  • A nos fournisseurs, d'avoir maintenu leurs services, et de participer ainsi à la sécurité des patients et résidents avec nous
  • A nos partenaires locaux, municipalités, ARS, départements pour leur appui et les solidarités mises en place
  • A nos investisseurs, actionnaires et prêteurs, pour leur fidélité et leur soutien

7

COVID-19 : un Groupe pleinement mobilisé

  • Des mesures fortes pour anticiper, protéger et accompagner

UNE ORGANISATION DÉPLOYÉE À 360°

AUTOUR DES PATIENTS ET RESIDENTS

Confinements et

mesures barrières

Protocoles et

formalisation

Cellule de crise

Renfort et mobilité

multidisciplinaire

interne de l'Ouest

Anticipation

vers l'Ile-de-France

et coordination

Approvisionnement et

Communication

gestion des stocks (EPI)

famille / liens sociaux

Management visuel et

Soutien managérial et

visioconférence quotidiens

psychologique

8

COVID-19 : un Groupe pleinement mobilisé

  • Dès juin, un plan d'actions prioritaires co-construit en étroite collaboration avec les équipes

1

5

MESURES BARRIÈRES FORTES DÉPLOIEMENT DU TESTING / PROTOCOLES /

CELLULES DE CRISE HEBDOMADAIRES

REPRISE D'ACTIVITÉ EN MÉDICO-SOCIAL ET SANITAIRE (ORGANISATION DES ÉTABLISSEMENTS)

2

3

RECONNAISSANCE DE LA

SOUTIEN AUX ÉQUIPES

MOBILISATION DES ÉQUIPES

(MANAGÉRIAL,

(DONT PRIMES COVID-19)

PSYCHOLOGIQUE)

6

7

OBTENIR LES

COMMERCIALISATION EN

COMPENSATIONS EN PERTE

MÉDICO-SOCIAL ET SANITAIRE

D'ACTIVITÉ ET SURCOÛTS

LIÉS À LA CRISE

4

RETOUR D'EXPERIENCE

8

RELANCER LES FORMATIONS / JOURNÉES INTER-MÉTIERS EN PRÉSENTIEL ET À DISTANCE

Mars-mai

Juin-septembre

Octobre-novembre

Pic de la crise sanitaire

Relance des activités

Reprise des projets

Réussites (agilité, décloisonnement, digital, au service de …)

Une vigilance qui perdure, un fonctionnement agile

9

Grandir Ensemble 2022 : 6 axes pour un projet central

10

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  1. LNA SANTÉ, un ADN fort
  2. COVID-19 :une mobilisation de tous les instants
  3. Une actualité réglementaire au service du secteur de la santé
  4. Résultats semestriels 2020
  5. Perspectives

Une actualité réglementaire pour redessiner le secteur de la santé

SÉGUR DE LA SANTÉ

  • Consultation des acteurs du système de soins menée de mai à juillet 2020 et pilotée par le Ministre de la Santé
  • 33 mesures pour accélérer la transformation du système de santé, articulées autour de 4 piliers

1

2

3

4

TRANSFORMER LES METIERS

ET REVALORISER CEUX QUI SOIGNENT

DEFINIR UNE NOUVELLE POLITIQUE D'INVESTISSEMENT

ET DE FINANCEMENT AU SERVICE DE LA QUALITÉ DES SOINS

SIMPLIFIER LES ORGANISATIONS ET LE QUOTIDIEN DES EQUIPES DE SANTÉ POUR QU'ILS SE CONSACRENT EN PRIORITÉ À LEURS PATIENTS

FÉDÉRER LES ACTEURS DE LA SANTÉ

12

DANS LES TERRITOIRES AU SERVICE DES USAGERS

Une future Loi Grand Âge et Autonomie attendue pour 2021

  • Des grands sujets au cœur des discussions

REPENSER LA

LES RESSOURCES

LA TRANSFORMATION DE

GOUVERNANCE

FINANCIÈRES

L'OFFRE

NATIONALE ET LOCALE

CREATION 5ÈME BRANCHE

VERS DES EHPAD, PLATE-

DE SECURITE SOCIALE

FORME D'EXPERTISE

=> + 1 milliard d'euros en 2021

OUVERTE SUR LEURS

(CSG)

TERRITOIRES

  • Un secteur au cœur des politiques publiques

13

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  2. COVID-19 :une mobilisation de tous les instants
  3. Une actualité réglementaire au service du secteur de la santé
  4. Résultats semestriels 2020
  5. Perspectives

S1 2020 - Impacts COVID-19

UNE FORTE EXPOSITION DU RÉSEAU À LA PANDÉMIE

  • Epidémie du COVID-19 très virulente sur l'Ile de France (représentant 30% du parc d'EHPAD et 40% du parc sanitaire de LNA Santé)

DES AMORTISSEURS PUISSANTS ACTIVÉS

  • Pleine continuité de l'activité avec une fermeture de site, peu de recours au chômage partiel et des renforts inter-établissements
  • Mise en place d'un important dispositif de gestion de crise
  • Nombreuses marques de reconnaissance au sein et en dehors du Groupe à hauteur de l'engagement immense de nos équipes

▸ Recours aux garanties de pertes d'activité de l'Etat

DES IMPACTS IMPORTANTS CONCENTRÉS SUR LE S1

  • Impact brut des dépenses COVID-19liées à l'épidémie : 17,4 M€
    / Net : 9,9 M€
  • Dans l'attente des financements et des compensations au 2nd semestre 2020 (EPI et renforts)
  • Retards d'activité provoqués (restriction des admissions en Long Séjour) ou subis (déprogrammation de chirurgies hospitalières) pour plus de 11 M€

UNE OCCUPATION EN FORTE TENSION DEPUIS AVRIL 2020

  • Baisse de l'occupation de - 8,9 points entre S1 2020 et S1 2019

▸ Long Séjour : sous-occupationà date du 01/09/20 de 5 pts, soit

  • - 250 résidents / 5 000 en cible, 70% du retard étant concentré sur IDF et Bruxelles

  • SSR : sous-occupation à date du 01/09/20 de 21 pts, soit - 200 patients

/ 2 000 en cible, 75% du

retard étant concentré hors IDF

UN RALENTISSEMENT D'ACTIVITÉ BRUTAL AU T2 2020

  • Croissance organique ralentie à 2,8% au S1: 0,7% au T2 vs 4,9% au T1
  • Des situations contrastées selon les métiers
  • Activité de l'HAD en hausse de +16%
  • Croissance d'activité des SSR stoppée net à + 1,3%
  • Croissance en EHPAD ralentie progressivement à + 1,6%
  • Croissance de l'activité atone en Belgique de + 0,8%

Croissance organique semestrielle

5,5%

du chiffre d'affaires

4,5%

3,5%

15

2,5%

S1 17

S1 18

S1 19

S1 20

S1 2020 - Impacts COVID-19

Perte d'activité, surcoûts et compensations

IMPACT SUR L'ACTIVITÉ

Perte CA

Compen-

Perte CA

Perte

En M€

COVID-

sation

Net

EBITDA*

191

Impact

(11,2)1

6,9

(4,3)

(2,9)2

Moyen Séjour France

(8,1)

5,2

(2,9)

(1,7)

Long Séjour France

(2,8)

1,4

(1,4)

(1,2)

Long Séjour Belgique

(0,3)

0,2

(0,1)

-

*Perte d'activité après déduction des charges variables économisées faisant l'objet d'un retraitement extra financier dans la présentation

SURCOÛTS COVID

Coûts

Compen-

Perte

En M€

COVID-

sation

ROP**

192

Surcoûts par secteur

(17,4)1

7,5

(9,9)2

Moyen Séjour France

(6,5)

2,8

(3,6)

Long Séjour France

(10,5)

4,7

(5,8)

Long Séjour Belgique

(0,2)

(0,2)

Autres

(0,2)

(0,2)

** Surcoûts exceptionnels comptabilisés dans le ROP publié

Surcoûts par nature

(17,4)

7,5

(9,9)

Equipements de protection

(2,0)

-

(2,0)

Renforts de personnel

(3,0)

-

(3,1)

Primes COVID-19 Etat

(7,2)

7,2

0,0

Impact de la pandémie de 28,6 M€1 en brut et 12,8 M€2 en net

Primes COVID-19 LNA

(3,6)

-

(3,6)

Transports, hôtels, tests…

(1,6)

0,3

(1,3)

16

S1 2020 - Impacts COVID

Perte d'activité, surcoûts et compensations

IMPACT SUR LES MARGES

En M€ hors IFRS 16

S1 19 publié

S1 20 publié

S1 20 ajusté

Ecart marge

Exploitation

% CA

Surcoûts Covid

Sous-activité

% CA

ajusté

hors IFRS 16

hors IFRS 16

hors IFRS 16

hors IFRS 16

CA

230,5

252,1

- 4,3

256,4

n/a

EBITDAR

59,0

25,6%

61,2

- 2,9

64,2

25,0%

- 58 pb

EBITDA

26,2

11,4%

26,4

- 2,9

29,3

11,4%

+ 5 pb

ROC

21,6

9,4%

21,1

- 2,9

24,0

9,4%

+ 2 pb

ROP

22,9

9,9%

9,9

-9,9

- 2,9

22,7

8,9%

- 107 pb

Exploitation en M€

S1 2019 publié

Perte d'activité

Pro forma

S1 2020 publié

hors IFRS 16

COVID-19

hors COVID-19

hors IFRS 16

Chiffre d'affaires

230,5

- 4,3

25,9

252,1

EBITDA

26,2

- 2,9

3,1

26,4

Marge EBITDA

11,4%

- 97 pb

+ 5 pb

10,5%

Variation de la marge

- 92 pb

Résilience de l'EBITDA et du ROC hors surcoûts COVID-19

17

S1 2020, le Groupe en synthèse

CONTRACTION DES RÉSULTATS SOUS L'EFFET DU COVID-19

En M€, hors IFRS 16

+ 8,9%

+10,6%

30/06/2019

30/06/2020

Exploitation

Immobilier

hors perte d'activité (1)

-

2,9%

207

215

278,3

- 55,2%

+7,3%

-

5,4%

hors perte d'activité (1)

+1,1%

28,7 27,9

+7,4%

hors perte d'activité et

hors perte d'activité (1)

coûts Covid-19(2)

- 73,6%

137

22,9 21,6

22,8

141

+5,5%

11,2% 10,0%

hors perte d'activité et

x 1,20*

x 1,49*

255,5

CA

CA

coûts Covid-19(2)

8,9%

7,8%

8,9%

11,3

10,9%(1)

CA

CA

CA

10,2

8,7%(1)

3,7%

79

4,4%

3,0

CA

65

CA

8,2%(2

1,1% CA

4,2%(2

CA

EBITDA

ROC

ROP

Rn

pg

A2019

S2020

(1) La perte d'activité représente le déficit de chiffre d'affaires lié à des admissions non réalisées pour la partie non compensée par l'Etat

DETTE NETTE

18

(2) Les surcoûts Covid sont présentés en éléments à caractère non courant dans le ROP pour - 9,9 m€

* Levier: Dette nette Expl./Ebitda Expl.

Résultats S1 2020 Exploitation + Immobilier

En M€, hors IFRS 16

30/06/2020

30/06/2019

Variation

Chiffre d'affaires

278,3

255,5

+ 8,9%

EBITDA

27,9

28,7

- 2,9%

Marge d'EBITDA

10,0%

11,2%

- 122 bp

EBITDA retraité de la perte d'activité

30,8

28,7

+ 7,3%

Marge d'EBITDA retraitée de la perte d'activité

10,9%

11,2%

- 34 bp

Résultat Opérationnel Courant

21,6

22,9

- 5,4%

Marge Opérationnelle Courante

7,8%

8,9%

- 118 bp

ROC retraité de la perte d'activité

24,5

22,9

+ 7,4%

Marge Opér. Courante retraitée de la perte d'activité

8,7%

8,9%

- 26 bp

Résultat Opérationnel

10,2

22,8

- 55,2%

(yc coûts exceptionnels COVID-19 pour -9,9 M€)

CA en hausse de + 8,9%, portée par les 2 activités

  • CA Exploitation : + 9,4%
    CA Immobilier : + 4,8%

EBITDA en baisse de - 2,9% du fait de l'Immobilier (- 1,0 M€ soit - 39%)

  • EBITDA Exploitation reste stable (+ 0,5%) malgré la pandémie du COVID-19et la compensation partielle des pertes d'activité par les autorités

Résilience du ROC en baisse de - 5,4% :

  • Contraction du ROC Exploitation limitée à - 0,5 M€ (- 2,2%)
  • Recul du ROC Immobilier de - 0,8 M€

Résultat Opérationnel en baisse de - 55% du fait des coûts non récurrents induits par la pandémie Covid-19 pour - 9,9 M€

Marge Opérationnelle

3,7%

8,9%

- 526 bp

Résilience de l'EBITDA et du Résultat Opérationnel Courant

19

19

Compte de résultat S1 2020 Exploitation + Immobilier

UN EFFET COVID-19 CONCENTRÉ SUR LE T2

En M€, hors IFRS 16

30/06/2020

30/06/2019

Variation

(%)

Résultat opérationnel

10,2

22,8

- 55,2%

Résultat financier net

(2,9)

(3,5)

- 15,4%

Résultat avant impôt

7,3

19,3

- 62,3%

Charge d'impôt

(4,1)

(7,7)

- 47,1%

Taux d'IS apparent

- 55,9%

-39,8%

- 16,1 pts

Résultat net d'ensemble

3,2

11,6

- 72,4%

Résultat net part du Groupe

3,0

11,3

- 73,6%

Marge nette en % du CA

1,07%

4,41%

- 334 bp

Focus impôt Groupe

2020/06

2019/06

Taux d'impôt théorique

32,0%

32,0%

Taux d'impôt apparent

55,9%

39,8%

Ecart de Taux

23,9%

7,8%

Différences permanentes

23,9%

7,8%

Effets CVAE

27,7%

9,7%

Changement de taux

- 1,2%

- 1,4%

Autres différences

- 2,6%

- 0,5%

  • La CVAE représente 27,7 points dans le taux d'IS au 30 juin 2020 à comparer à 9,7 points au 30 juin 2019, cet impôt de production étant peu sensible à la variation du résultat

Charge financière en diminution de - 15%, sous l'effet d'un pilotage rigoureux de l'endettement

Résultat avant impôt en baisse de - 62%, dans le prolongement du ROP

d'IS à 56% intégrant l'effet de la contribution sur la valeur ajoutée des entreprises, amenée à diminuer avec la baisse de

du taux d'imposition au 1er janvier 2021 dans le cadre du Plan « France Relance »

du Résultat net part du Groupe de - 74% liée aux impacts du COVID-19 sur l'Exploitation (perte d'activité, surcoûts -19 et charge de CVAE)

20

Chiffre d'affaires Exploitation

UNE HAUSSE D'ACTIVITÉ DE TOUS LES SECTEURS OPÉRATIONNELS

Chiffre d'affaires

30/06/2020

30/06/2019

Croissance

Répartition de la

Variation totale

Croissance

Par activité

En M€

% CA

En M€

% CA

Organique

Organique

Long

Long Séjour France

122,4

49%

118,3

51%

+ 3,5%

+ 1,6%

+ 0,8%

+ 3,2%

+ 1,5%

Séjour

Long Séjour Belgique

13,5

5%

13,4

6%

+0,8%

+0,8%

+ 0,05%

Moyen

SSR/PSY

90,2

36%

76,2

33%

+18,3%

+ 1,3%

+ 0,4%

+17,7%

+ 4,5%

Séjour

HAD

24,8

10%

21,4

9%

+15,6%

+ 15,6%

+ 1,5%

Autres

1,2

0%

1,1

0%

-

-

-

TOTAL

252,1

100%

230,5

100%

+ 9,4%

+ 2,8%

+ 2,8%

  • Croissance du CA Long Séjour de 3,2%
    • Contribution équilibrée entre l'organique et la croissance externe
    • Stabilisation du CA des MRPA en Belgique
  • Forte progression du CA Moyen Séjour de 17,7%
    • Croissance globale de 18,3% en SSR soutenue par les acquisitions, et de 15,6% en HAD grâce à l'extension de l'offre sur ses territoires d'implantation pendant l'épisode COVID-19
    • Croissance organique de + 4,5% répartie entre + 1,3% en SSR et + 15,6% en HAD

21

21

EBITDA Exploitation

En millions d'euros, hors IFRS 1630/06/202030/06/2019 Variation (%)

Chiffre d'affaires

252,1

230,5

+ 9,4%

Achats et charges externes

(48,7)

(41,3)

+ 17,9%

Charges de personnel

(134,8)

(124,4)

+ 8,4%

(hors renforts et primes COVID)

Impôts et taxes

(8,6)

(8,7)

- 1,5%

Autres produits et charges

1,2

3,0

-58,1%

EBITDAR

61,2

59,0

+ 3,8%

EBITDAR retraité (1)

64,2

59,0

+8,7%

Loyers

(34,9)

(32,8)

+ 6,4%

EBITDA

26,4

26,2

+ 0,5%

Marge d'EBITDA

10,5%

11,4%

- 92 bp

EBITDA retraité (1)

29,3

26,2

+ 11,7%

Marge d'EBITDA retraitée (1)

11,4%

11,4%

+ 5 bp

DU CA À L'EBITDA EXPLOITATION : DES CHARGES MAÎTRISÉES

  • Hausse des achats et charges externes liée aux entrées de périmètre
    Marge d'EBITDA en repli de 92 pb du fait de la COVID
    Marge d'EBITDA retraitée solide à 11,4 %
  1. Retraitement de la perte d'activité représentée par le déficit de chiffre d'affaires lié à des admissions non réalisées pour la partie non compensée par l'Etat

Variation des loyers

Variation des frais de personnel

Indexation

(N-1)

Effet périmètre

Organique

22

0,7%

3,8% (3,1%)

2,8%

(0,8%)

Croissance

22

Evolution capacitaire

Montée en gamme

externe

5,6%

1,5% (2,4%)

0,3% (1,7%)

Focus régime de croisière

Données hors IFRS 16, en M€

Régime de Croisière

Autres Etablissements

S1 2020

S1 2020

Parc

S1 2019

S1 2019

Retraité

Yc

Retraité

Yc Perte

Perte

Perte

Perte

Activité

d'Activité

Activité

d'Activité

Nombre d'établissements / Total

63/72

60/69

9/72

9/69

Nombre de lits

7 041

6 519

1 115

1 028

CA Exploitation

219,8

200,4

31,1

29,0

EBITDA des établissements

25,3

25,6

-0,9

0,2

≠ 13 points

EBITDA / CA

12,2%

11,5%

12,8%

0,5%

-3,0%

0,6%

Résultat opérationnel courant

21,3

22,0

-1,5

-0,1

≠ 12 points

Marge opérationnelle courante / CA

10,4%

9,7%

11,0%

-1,2%

-4,7%

-0,3%

Capex

2,7

2,0

1,6

1,6

Taux d'effort Capex / EBITDA

10,6%

7,8%

NS

NS

Free Cash Flow* en % CA

6,6%

6,8%

-5,4%

-5,6%

* EBITDA - Capex - Frais financiers - Impôt Société

  • La marge de croisière
    absorbe le choc COVID-19 et conserve un différentiel de marge de 13 pts avec les restructurations : soit une réserve de résultat
    à l'issue des transformations

Un modèle solide et pérenne de transformation de l'offre

23

23

Résultat et marge nette d'Exploitation intégrant les effets COVID-19

En M€, hors IFRS 16

S1 2020

S1 2019

Variation (%)

EBITDA

26,4

26,2

+ 0,5%

EBITDA retraité (1)

29,3

26,2

+ 11,7%

Résultat Opérationnel Courant

21,1

21,6

- 2,2%

Marge opérationnelle courante

8,4%

9,4%

-99 bp

Résultat Opérationnel Courant (1)

24,0

21,6

+ 11,4%

Marge opérationnelle courante (1)

9,4%

9,4%

+ 2 bp

Résultat Opérationnel

9,9

22,9

- 56,9%

Résultat Financier

(1,9)

(2,5)

- 22,8%

Résultat avant Impôt

7,9

20,4

- 61,1%

Charge d'impôt

(4,2)

(7,9)

- 46,8%

Résultat net 100%

3,7

12,4

- 70,2%

Résultat Net Part du Groupe

3,5

12,1

- 71,4%

Marge nette Part du Groupe

1,38%

5,26%

- 3,9 pts

(1) Retraitement de la perte d'activité représentée par le déficit de chiffre d'affaires lié à des admissions non réalisées et non compensées par l'Etat

  • Résultat opérationnel en baisse de -57%compte tenu des surcoûts

exceptionnels COVID-19 pour

  • - 9,9 M€

  • Résultat financier en amélioration du fait des variations des instruments de couverture et d'une gestion rigoureuse
  • Charge d'impôt élevée sous l'effet d'une CVAE en hausse, décorrélée de l'évolution du résultat
  • Résultat Net Part du Groupe en repli de -71% à 3,5 M€, soit une marge nette part du Groupe de 1,38%

24

24

Flux de trésorerie (hors IFRS 16)

En M€

S1 2020

S1 2019

Variation

en valeur

Trésorerie à l'ouverture

140,1

121,6

18,5

FLUX NETS D'ACTIVITES

32,3

37,1

(4,8)

EBITDA

(1)

27,9

28,7

(0,8)

Autres éléments cash

(2)

(12,3)

(2,1)

(10,2)

Variation du BFR

(3)

27,4

4,8

22,6

Décaissement IS

(4)

(10,7)

5,6

(16,3)

FLUX NETS D'INVESTISSEMENT

(34,2)

(19,4)

(14,8)

Investissements de développement - Exploitation

(5)

(24,9)

(9,0)

(15,8)

Investissements de maintien - Exploitation

(4,6)

(4,7)

0,1

Investissements - Immobilier

(3,4)

(4,7)

1,4

Investissements financiers nets

(1,3)

(0,9)

(0,4)

FLUX NETS DE FINANCEMENT

(8,2)

(8,2)

0,0

Dividendes versés

(0,8)

(0,7)

(0,1)

Variation des dettes financières

(2,2)

(4,7)

2,5

Coût financier net payé

(2,1)

(1,9)

(0,2)

Achats nets d'actions propres

(3,1)

(0,9)

(2,2)

Trésorerie à la clôture

130,0

131,1

(1,1)

Dont Exploitation

125,1

125,6

(0,5)

  • Cash-flowsd'activité de 32,3 M€ reposant sur un EBITDA solide

(27,9 M€)

  • Avant prise en charge des COVID-19 exceptionnels

(- M€)

  • (3) Variation positive du BFR constituée des avances de trésorerie reçues des autorités pour
    28,8 M€
  • (4) Hausse de la charge d'IS décaissée de - 16,3 M€ du fait d'un remboursement perçu en 2019
  • (5) Investissements de développement pour 24,9 M€ d'acquisitions sur le secteur sanitaire et médico-social

Des cash-flows bénéficiant d'un EBITDA résilient et des avances CPAM en BFR

25

Une structure financière optimisée

250

Dette nette consolidée

Structure de la dette et maturité

215

207

200

195

Dette Brute :

185

1,5x

345,4

150

1,2x

1,2x

1,2x

NEU CP 81,9 (0,3 an)

128

134

141

137

100

RCF 105 (4,6 ans)

Dette Nette :

Amortissable 53,1 (5,2 ans)

215,4

50

EuroPP 51,2 (2,1 ans)

Trésorerie 130,0

57

61

65

79

Crédit location 28,4 (15,9 ans)

Crédits immobiliers 12,5 (4,3 ans)

Divers 13,3 (1 an)

0

2017

2018

2019

S1 2020

Exploitation

Immobilier

Levier

Une flexibilité forte de la structure financière

2

1,8

1,6

1,4

1,2

1

0,8

0,6

0,4

0,2

0

Coût de l'endettement

Dette Exploitation couverte à 100% à taux fixe

3,5%

2,5%

2,6%

1,5%

1,9%

0,5%

0,8%

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020 S1

Expl. Immo. Global

Levier

Plafonds

4,25

autorisés

1,49

26

Gearing

0,28

1,25

Une gestion rigoureuse de l'endettement

Sommaire

  1. LNA SANTÉ, un ADN fort
  2. COVID-19 :une mobilisation de tous les instants
  3. Le Ségur de la Santé, des orientations qui sont déjà des standards
  4. Résultats semestriels 2020
  5. Perspectives

La transformation de l'offre par LNA - Un parc de 72 établissements

Au 30 juin 2020 hors nouveaux développements

EHPAD / MRS*

Lits en RC*

Lits en restructuration

4 787

399

4 232 / 555

399 / 0

5 186

14%

‣

+ 108 lits d'EHPAD

en RS

‣

+ 414 lits et places de SSR

86%

8 156

SSR/PSY

en RC

lits

HAD

Lits en RC*

Lits en restructuration

1 831

666

2 497

Lits en RC*

Lits en restructuration

423

50

* RC : Régime de Croisière

* MRS : Maison de Repos et de Soins

473

28

Une croissance déjà embarquée

  • Transformation du parc existant en « régime de croisière »

hors nouveaux projets de développements

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

6 519 lits

6 163 lits

7 041 lits

8 300 lits

8 500 lits

8 900 lits

7 800 lits

Parc en croisière

+ 1 850 lits à maturité entre 2020 et 2024

29

LANCEMENT DU 4ÈME EHPAD ELEGANCE DANS L'AGGLOMÉRATION BORDELAISE

EHPAD ACTUEL - LE BOURGAILH À PESSAC (77 LITS)

  • Rachat de lits complémentaires en juin 2020 pour un nouvel EHPAD à construire sur Pessac pour un total de 120 lits
  • Début de travaux en octobre 2020 pour une livraison en décembre 2022

30

OUVERTURE D'UN NOUVEAU SSR ET D'UN CENTRE DE SANTE À ACHÈRES

Un nouvel établissement dans les

Institut de Réadaptation d'Achères

Yvelines

(164 lits et places)

Investissement de 40 M€

► 4 spécialités :

Activité à terme de près de 22 M€

‣

neurologie

‣

orthopédie

‣

gériatrie

‣

pneumologie

Centre de Santé

► Services :

‣ médecine générale

‣ orthodontie - chirurgie dentaire ‣ cardiologie

‣ neurologie

31

‣ gynécologie

‣ consultations de sage-femmes

CLINIQUE DÉVELOPPEMENT : UN PROJET D'ACQUISITION

Clinique Développement

LNA Santé est en discussion exclusive depuis le 18 juin 2020, avec les associés de Clinique Développement, en vue d'une possible acquisition de l'intégralité du Groupe.

La conclusion d'un accord d'acquisition est, conforméméent à la legislation, soumise à l'examen de l'Autorité de la Concurrence.

32

Clinique Développement

900

salariés

6

établissements

828

Lits et places

76 M€

De CA

33

en 2019

Une logique d'investissement pour LNA Santé

1

2

3

4

UNE COUVERTURE TERRITORIALE RENFORCÉE

UN ACTIF DE QUALITÉ EN CROISSANCE

DES PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES ET FINANCIÈRES ATTRACTIVES

UNE GOUVERNANCE ENTREPRENEURIALE

  • Renforcement de l'implantation territoriale du Groupe en Normandie
  • Potentiel de croissance organique et externe sur le territoire
  • Une offre complète de soins de proximité (SSR / HAD / MCO)
  • Des plateaux techniques spécialisés et reconnus
  • Des opportunités de croissance organique via un partage de best practices entre établissements LNA / CDEV
  • Plusieurs projets de développement des activités en cours
  • Des actifs immobiliers de qualité, notamment à Granville et Deauville
  • Un profil de marge, preuve d'une maturité élevée
  • Une politique de prix des offres de spécialités en SSR adaptée
  • Une structure aux coûts centraux modérés limitant les doublons et les efforts de convergence
  • Une culture entrepreneuriale et un management fortement impliqué

34

Carte implantation sites Clinique Développement + LNA Santé sur le ¼ Nord Ouest

35

Consolider les financements du Groupe avec ses prêteurs

DÉVELOPPER NOTRE PROJET D'ENTREPRISE TOURNÉ VERS LA CROISSANCE

  • Processus d'investissement inscrit dans le temps long
  • Largeur d'offre EHPAD/SSR/PSY/HAD qui rend le modèle LNA Santé plus résilient
  • Un track-record dans la sélection et l'intégration des acquisitions

DOTER LA STRUCTURE FINANCIÈRE DE MOYENS SUPPLÉMENTAIRES

► Capitaux propres Exploitation de 201 M€

► Sources de financement diversifiées et profil de crédit renforcé depuis 10 ans

  • Levier de 1,5 au 30/06/20 donnant de la flexibilité pour une acquisition structurante et relutive
  • Endettement post-acquisition de Clinique Développement maîtrisé, en deçà du covenant de 4,25

NOURRIR DE NOUVELLES AMBITIONS SUR LA PÉRIODE 2020-2030

  • Acquisitions : relever des limites à l'aune des ambitions, des capacités et réalisations du Groupe
  • Partenariats : consolider la position de LNA en tant qu'opérateur innovant, force de proposition

► Immobilier : capacités d'arbitrage d'actifs ciblés en préservant l'intérêt 1er de l'Exploitation

36

Des perspectives confirmées

Un acteur du secteur

de la santé reconnu pour la qualité de ses services, son expertise médicale et sa capacité à innover

En 2022, nous voulons être ...

Une entreprise familiale,

indépendante et engagée, regroupant

une centaine d'établissements et + de 8 000 professionnels

Un employeur reconnu

Un groupe où les

établissements œuvrent

pour son professionnalisme,

en synergie entre eux et

sa culture d'entreprise et sa

s'impliquent dans

qualité de vie au travail

leur territoire

37

Merci

Annexes

Une présence forte sur des territoires cibles

40

Les singularités de notre entreprise

41

Analyse EBITDA Exploitation (hors IFRS 16)

S1 2020, en M€

Long

Long

Moyen

dont

dont

Exploitation

Holding

Séjour

Séjour

séjour

hors IFRS 16

SSR/PSY

HAD

France

Belgique

France

EBITDA

26,4

2,0

12,9

0,6

10,8

7,2

3,7

Marge

10,5%

Confort :

10,5%

4,7%

9,4%

7,9%

14,9%

0,7 m€

Elégance:

Variation de marge 2020-2019

- 92 bp

12,2m€

- 195 bp

+ 254 bp

- 149 bp

- 202 bp

+ 52 bp

Nb lits exploités au 30/06/2020

8 156

-

4 631

555

2 970

2 497

473

Parc en croisière S1 2020 (% total)

7 041 ( 86%)

4 232 (91%)

555 (100%)

2 254 (76%)

1 831 (73%)

423 (89%)

Rappel Parc en croisière S1 2019 (%

7 547

Confort :

4 433

555

2 559

2 086

473

-

total)

6 519 (86%)

9,7%

4 124 (93%)

555 (100%)

1 840

(72%)

1 417 (68%)

423 (89%)

Elégance:

12,1%

Marge en croisière au 30/06/2020

11,5%

11,7%

4,7%

12,3%

11,3%

15,1%

Var. de marge en croisière 2020-2019

- 128 bp

- 120 bp

+ 254 bp

- 224 bp

- 288 bp

- 29 bp

Marge en croisière retraitée (1)

12,2%

12,5%

4,8%

12,8%

12,0%

15,1%

Var. de marge en croisière retraitée (1)

- 60 bp

- 34 bp

+ 270 bp

- 171 bp

- 216 bp

- 29 bp

  1. Retraitement de la perte d'activité représentée par le déficit de chiffre d'affaires lié à des admissions non réalisées pour la partie non compensée par l'Etat
  • La marge du Long Séjour France se contracte principalement du fait de la crise (fermeture des accueils de jour, diminution des entrées)

►

Hausse de la marge d'EBITDA belge de + 2,5 pts principalement grâce à la résidence des Tamaris, le niveau de performance de ce secteur restant faible

42

  • Baisse de marge du Moyen Séjour : la performance des HAD tirée par les volumes compense le recul de la marge des SSR, impactée par la crise (fermeture des accueils de jour et flux d'admissions réduit) ainsi que la faible inflation des prix de journée

Bilan Exploitation + Immobilier

30/06/2020

31/12/2019

Écarts

d'acquisition

Immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

Droits d'utilisation

Stocks immobiliers

Autres (1,4)

Trésorerie

96,5

289,7

56,6

455,1

100,6

130,1

Écarts

96,3

Capitaux

d'acquisition

190,7

propres

38,6

Impôts différés nets

Immobilisations

268,0

75,6

BFR (négatif)

incorporelles

Immobilisations

56,4

corporelles

495,2

Obligations

locatives

Droits d'utilisation

463,0

Provisions (12,4)

Stocks

immobiliers

111,1

317,3

Endettement

brut

Autres (1,6)

Trésorerie

140,3

196,8

39,7

67,3

502,6

318,0

Capitaux propres

Impôts différés nets

BFR (négatif)

Obligations locatives

Provisions (12,4)

Endettement brut

43

Structure de la dette nette au 30/06/2020 (hors IFRS 16)

►Une flexibilité de la structure financière

En M€, hors IFRS16

Exploitation

Immobilier

Total

Total dettes brutes

203,8

141,6

345,4

Trésorerie nette

125,1

4,9

130,0

Endettement financier net au 30/06/20

78,7

136,7

215,4

Levier d'Exploitation au 30/06/20

1,49

Coût de l'endettement

2,6%

0,8%

1,9%

Endettement financier net au 31/12/19

65,5

141,5

207,0

Levier d'Exploitation au 31/12/19

1,20

Covenant de Levier retraité de l'impact IFRS 16 et encadré sous 4,25

44

► Levier d'Exploitation en légère hausse à 1,49 (financement des acquisitions de la période)

Structure de la dette optimisée

Taux de référence

30/06/2020

31/12/2019

Moyenne Euribor 3 mois (6 mois glissant)

-0,35%

-0,36%

Midswap 5 ans

-0,36%

-0,12%

Dette Groupe

30/06/2020

31/12/2019

1

- Coût de la dette brute

1,9%

1,9%

2

- Part désintermédiée

SFAF 09/2020

30/06/2020

SFAF 04/2020

31/12/2019

65%

42%

42%

51%

- Part à taux fixe et à taux variable couvert

3

80%

76%

Dette Exploitation

30/06/2020

31/12/2019

4

- Part de la dette Exploitation / Dette consolidée

37%

32%

5

- Coût de la dette brute

2,6%

2,6%

6

- Part à taux fixe et à taux variable couvert

100%

95%

7

- Maturité de la dette Exploitation

4,1 ans

4,3 ans

8

- Frais Financiers Exploitation / EBITDA Exploitation

7%

8%

Covenants bancaires

30/06/2020

31/12/2019

9

- Gearing Exploitation *

x 0,28

x 0,23

10 - Levier (Dette nette Exploitation/Ebitda Exploitation)

x 1,49

x 1,20

Trésorerie et crédits disponibles

30/06/2020

31/12/2019

11 - Trésorerie nette Exploitation

125,1

136,6

* Dette nette financière d'exploitation / capitaux propres et impôts différés d'exploitation

45

IFRS 16 - Impacts au 30/06/2020

  • Impacts sur les marges d'Exploitation

Avant IFRS 16

Impacts

Après IFRS 16

IFRS 16

En millions d'euros

Exploit.

Marge

Exploit.

Exploit.

Marge

EBITDA

26,4

10,5%

30,0

56,4

22,4%

Résultat Opérationnel Courant

21,1

8,4%

5,1

26,2

10,4%

Coût de l'endettement financier

-1,9

-6,4

-8,4

Résultat Net de l'Ensemble Consolidé

3,7

1,5%

-0,6

3,1

1,2%

  • Impacts sur la dette d'Exploitation

Avant IFRS 16

Après IFRS 16

Levier

Levier

Levier

En millions d'euros

Exploit.

Exploit.

prêteurs

prêteurs

prêteurs

ajusté

Dette nette

78,7

1,49

571,2

5,06

1,49

Marge opérationnelle courante reluée de

2,0 points à 10,4%

8,4% en

100% locatif

nette diluée pb du fait de

maturité des

contrats (s'inverse

en fin de contrat)

augmentée du montant des obligations

intégralement du calcul des

46

Des établissements de grande taille

Synonyme de qualité et d'efficience

Évolution de la taille moyenne du parc en exploitation au 30/06/2020

Embarqué

2023

107

145

172

122

variation

06/2020

variation

2013

Moyenne

du marché

4%

103

19%

85

EHPAD

< 80

4%10%

139156

31%30%

106116

MRBSSR

< 80

< 70 (dont 80 pour privé)

3%

118

24%

93

Tous

secteurs

47

Un choix majeur d'économie d'échelle et de taille critique

Résilience du parc à maturité

5 493

4 796

4 293

79%

3 421

3 675

3 064

3 191

69%

2 790

68%

76%

71%

64%

69%

30,7

74%

27,1

27,5

29,1

22,0

16,4

13,4

16,3

12,2%

11,7%

13,4%

14,1%

13,2%

13,1%

12,6%

11,3%

7 041

6 519

6 163

85%86%

83%

45,9

37,2

12,5% 12,9% 11,7%

En croisière

Nb lits

% en croisière du parc exploité

Cash flow (EBITDA-Capex)

% EBITDA / CA

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020E

48

Glossaire

Glossaire

BFR

  • Besoin de Fonds de Roulement

CA

  • Chiffre d'Affaires

CPAM

  • Caisse Primaire d'Assurance Maladie

Croissance organique

Correspond à la variation du chiffre d'affaires :

  • entre N-1 et N des établissements existants en N-1,
  • entre N-1 et N des établissements ouverts en N-1 ou en N,
  • entre N-1 et N des établissements restructurés au cahier des charges LNA Santé ou dont la capacité a augmenté en N-1 ou en N,
  • sur N par rapport à la période équivalente en N-1 des établissements acquis en N-1.

CVAE

  • Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises

Dette financière nette

  • Dette financière brute, hors obligations locatives introduites par la norme IFRS 16, diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

Dette financière nette d'Exploitation

  • Représente la dette financière brute d'Exploitation, hors obligations locatives introduites par la norme IFRS 16, diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des fonds propres apportés à l'activité immobilière

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and

Amortization)

  • Résultat opérationnel avant impôts, frais financiers, dotations aux amortissements et provisions, et après loyers, dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobiliers

EBITDAR (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and

Amortization and Rents)

  • Résultat opérationnel avant impôts, frais financiers, loyers, dotations aux amortissements et provisions, et après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobiliers

EHPAD

  • Etablissement d'Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes

EPI

  • Equipement de protection Individuelle

Établissements en régime de croisière

  • Immobilier agrandi (si besoin) et remis à neuf, avec 100% de sa capacité autorisée
  • Organisation humaine et méthode de gestion aux standards du Groupe
  • Établissements en restructuration ou en phase d'ouverture
  • Établissements repris ou ouverts depuis environ 1 an
  • Travaux en cours de rénovation et/ou agrandissement
  • Mise en œuvre des standards du Groupe

50

FCF ou Free Cash Flow

  • EBITDA diminué des Capex, frais financiers et impôt société

Glossaire

Gearing Exploitation

  • Ratio de la Dette Financière Nette d'Exploitation sur les fonds propres d'Exploitation ajustés. Les fonds propres d'Exploitation ajustés représentent les fonds propres consolidés de l'activité Exploitation, hors impacts IFRS 16, augmentés des impôts différés passifs d'Exploitation, hors impacts IFRS 16, liés principalement à la valorisation des actifs incorporels d'Exploitation

Levier financier, Levier d'endettement Exploitation

  • (Dette Nette Exploitation / EBITDA Exploitation) mesure la capacité de l'entreprise à rembourser sa dette. Il exprime en combien d'années l'entreprise est capable de rembourser sa dette au moyen de son
    EBITDA

Lits à installer

  • Lits autorisés mais non encore exploités.

MCO

  • Médecine Chirurgie Obstétrique

MOC

  • Marge Opérationnelle Courante : rapport du Résultat Opérationnel
    Courant sur le chiffre d'affaires

MRB

  • Maison de repos en Belgique, équivalent des EHPAD en Belgique

MRPA

  • Maison de Repos pour Personnes Agées, équivalent des EHPAD en Belgique

MRS

  • Maison de Repos et de Soins, équivalent des EHPAD en Belgique

NEU-CP

  • Negotiable European Commercial Paper : titres négociables à court terme, anciennement dénommés billets de trésorerie

Régime de Croisière, RC

  • Voir « établissements en Régime de Croisière »

Reprise en cours d'exercice

  • Établissements qui n'étaient pas présents au 1er Janvier N
  • Créations ouvertes en cours d'exercice

Restructuration, RST

  • Voir « établissements en restructuration ou en phase d'ouverture »

RCF

  • Revolving Credit Facility : crédit syndiqué fonctionnant par tirages

ROC

  • Résultat Opérationnel Courant

ROP

  • Résultat Opérationnel

SSR

  • Soins de Suite et Réadaptation

Trésorerie Nette

  • Disponibilités et équivalents de trésorerie diminués des concours bancaires

courants.

51

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LNA Santé SA published this content on 17 September 2020 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 17 September 2020 14:04:03 UTC